A Nasdaq esik a Wall Street nyitása előtt, a dollár erősödik

Az amerikai részvényindex-határidős kontraktusok visszahúzódnak a Wall Street nyitása előtt, miközben az emelkedő amerikai állampapírhozamok és a magas olajárak nyomást gyakorolnak a technológiai és növekedési részvényekre. A befektetők a Fed legutóbbi jegyzőkönyvének szigorúbb hangvételű jelzéseit értékelik, amelyek szerint egyes döntéshozók továbbra is nyitottak lehetnek további kamatemelésekre, ha az infláció tartósan magas marad. Eközben az amerikai dollár mérsékelt erősödéssel próbálkozik, miközben a kereskedők a Walmart gyorsjelentésére várnak, amely fontos jelzést adhat az amerikai fogyasztás állapotáról.

Legfontosabb tudnivalók a Wall Street nyitása előtt

A Wall Street-i indexek határidős kontraktusai enyhén csökkennek a nyitás előtt: a Nasdaq 100 futures körülbelül 0,3%-kal esik, miközben az amerikai állampapírhozamok ismét emelkednek, a dollár pedig 98,65 felé erősödik.

A Fed jegyzőkönyve szigorúbb hangvételű volt, mivel egyes döntéshozók készek voltak további kamatemeléseket fontolóra venni, ha az infláció tovább távolodna a 2%-os céltól.

A magas kötvényhozamok és az emelkedő olajárak további nyomást gyakorolnak a növekedési és a mesterséges intelligenciához (AI) kapcsolódó részvényekre, miközben a piacok a Walmart gyorsjelentését várják, amely fontos tesztje lesz az amerikai fogyasztó helyzetének.

Az amerikai részvényindex-futures kontraktusok visszahúzódnak a nyitás előtt

Az amerikai részvényindexek határidős kontraktusai mintegy két órával a Wall Street nyitása előtt visszahúzódnak. Az amerikai állampapírhozamok ismét emelkednek, az olaj továbbra is drága, a befektetők pedig valamivel szigorúbb hangvételű jelzést kaptak a Fed jegyzőkönyvéből. Az amerikai dollárindex határidős kontraktusa (USDIDX) 98,65 felé próbál visszapattanni.

A Dow Jones futures körülbelül 0,2%-kal esik, míg az S&P 500 futures 0,1%-kal csökken. A Nasdaq 100 futures közel 0,3%-kal alacsonyabban áll.

A Fed szigorúbb jegyzőkönyve felfelé hajtja a hozamokat

A Fed jegyzőkönyve azt mutatta, hogy egyes döntéshozók készek lennének további kamatemeléseket fontolóra venni, ha az infláció tovább távolodna a 2%-os céltól. Ez korlátozza a monetáris lazítás narratívájához való gyors visszatérés lehetőségét.

Az amerikai 30 éves államkötvény hozama körülbelül 5,22%-ra emelkedik, míg a 10 éves hozam 4,67%-on áll, miután a tegnapi nap némi megkönnyebbülést hozott az amerikai pénzügyminisztérium kötvénypiacon bejelentett intézkedéseit követően.

A figyelem a kiskereskedelmi gyorsjelentésekre és az olaj okozta inflációs nyomásra irányul

A piac a Walmart gyorsjelentésére vár, amely a tegnapi Target-jelentést követően az amerikai fogyasztó helyzetének egyik fontosabb tesztje lesz, valamint megmutathatja, mennyire ellenálló a kiskereskedelmi költés a magas kamatlábak és a drágább energia környezetében.

Az olaj immár az ötödik egymást követő kereskedési napon emelkedik, miközben az Iránnal kapcsolatos konfliktus és az ellátási zavarok ismét erősítik az inflációs aggodalmakat. Ez különösen problémás a növekedési és AI-hoz kapcsolódó részvények számára, amelyek érzékenyebbek a kötvényhozamok változására.

A magas hozamok nyomás alatt tartják az értékeltségi szorzókat

A hosszú lejáratú kötvényhozamok továbbra is olyan szinteken vannak, amelyek ismét kezdenek hatással lenni a részvények értékeltségére, különösen a technológiai és növekedési szegmensben. Ha az amerikai 30 éves államkötvény hozama 5% felett marad, a befektetők magasabb kockázati prémiumot is elvárhatnak a részvényektől. Ha ezek a szintek tartósan fennmaradnak, különösen a tegnapi amerikai pénzügyminisztériumi beavatkozás fényében, az mechanikusan megnehezítené az értékeltségi szorzók további emelkedését, különösen akkor, ha a profitnövekedés a jelenlegi rekordmagas szintekről lassulna.

Ez azonban nem jelenti azt, hogy a piac fundamentális szempontból gyenge állapotban lenne. A legutóbbi gyorsjelentési szezon azt mutatta, hogy az amerikai vállalatok számos szektorban továbbra is képesek bevétel- és marzsnövekedést elérni, miközben a legnagyobb technológiai vállalatok közül néhány továbbra is nagyon erős beruházási ütemet tart fenn. A helyzet ennél árnyaltabb. A Wall Street már nem élvezi egyszerre az erős vállalati eredmények és a csökkenő hozamok kombinációját, amely korábban mindkét oldalról támogatta az értékeltségeket.

A kiskereskedelmi gyorsjelentések hatása és az egyre nagyobb szektorszintű különbségek

Rövid távon különösen fontos lesz a Walmart. A legnagyobb amerikai kiskereskedő jelentése tesztet jelent majd a fogyasztás erejére egy magas finanszírozási költségekkel és drágább üzemanyaggal jellemezhető környezetben. Ha a vállalat ellenálló keresletet mutat, a piac ezt a fogyasztói szektor eredményeinek további stabilitása melletti érvként értékelheti, ami potenciálisan ösztönözheti a tőke átcsoportosítását az AI-szektorból a részvénypiac más részei felé. Ha azonban a marzsok vagy az értékesítés növekedése csalódást okoz, a befektetők agresszívebben kezdhetnek egy fogyasztási lassulást beárazni.

Szektorszinten a kép már egyértelműen eltérő. Az energiaipari vállalatok profitálnak a magasabb olajárakból, miközben egyes megacap vállalatok továbbra is nyomás alatt vannak az emelkedő hozamok miatt. Eközben a kriptovalutákhoz kapcsolódó részvények erősen emelkednek a digitális eszközök szabályozásával kapcsolatos újabb politikai jelzéseket követően. A Wall Street tehát ma nem egy klasszikus risk-off üzemmódba lép. Inkább úgy tűnik, hogy a piac egyre szelektívebbé válik azzal kapcsolatban, hogy mennyit hajlandó még fizetni a növekedésért.

US100 chart (D1 intervallum), USDIDX chart (M15 intervallum)

Forrás: xStation5

Forrás: xStation5