💲 Az USD az amerikai CPI-adatok előtt stagnál

📆 Az USA márciusi CPI inflációs jelentése 14:30-kor esedékes

Az amerikai CPI-adatok közzététele az egyik a két kulcsfontosságú piaci esemény közül az USD kereskedők számára, a másik a FOMC jegyzőkönyve lesz este. A márciusi inflációs adatok 14:30-kor kerülnek nyilvánosságra, és várhatóan gyorsulást mutatnak majd az általános mutatóban. A magmutató azonban várhatóan kissé lassul. Vessünk egy gyors pillantást a várakozásokra a közzététel előtt.

Mit vár a piac?

• A fogyasztói árindex márciusban várhatóan 3,2-ről 3,4%-ra gyorsul, a havi infláció pedig 0,3%-ra lassul a februári 0,4%-ról.
• A maginflációs árindex márciusban várhatóan 3,8-ról 3,7%-ra lassul, a havi maginfláció pedig 0,3%-ra lassul a februári 0,4%-os havi értékről.
• A feldolgozóipari ISM fizetett árak alindexe márciusban 52,5-ről 55,8-ra ugrott 52,5 pontról.
• A nem feldolgozóipari ISM fizetett árak alindexe 58,6-ról 53,4-re esett márciusban.
• Márciusban ugrottak a benzinárak az olajárak emelkedése miatt.
• Az NFP-jelentésben a bérek növekedése tovább mérséklődött, 4,3-ról 4,1%-ra éves szinten márciusban. Ez azonban a bázishatásoknak tudható be, mivel a havi bérnövekedés a februári 0,1%-os hóközi értékről márciusban 0,3%-os hóközi értékre gyorsult.
• A CPI-jelentés energiaár-összetevőjében 0,6%-os h/h növekedés várható, mivel a magasabb benzinárak valószínűleg ellensúlyozzák a földgáz enyhébb időjárás miatti csökkenését.

A 2023. decemberi, valamint a 2024. januári és februári inflációs jelentések sólymos meglepetésnek bizonyultak. Mindegyik esetben a fej- és magadatok éves és havi szinten meghaladták a várakozásokat, megakadályozva, hogy a Fed megkezdje a kamatcsökkentést. A CPI havi fej- és magindexének várt lassulása üdvözlendő, és egy lanyha meglepetés újra felélesztené a reményeket a 2024 első félévi kamatcsökkentésre. Mindazonáltal az infláció várhatóan továbbra is a Fed célja felett marad, így a következő hónapokban megerősítésre lenne szükség.

Az amerikai infláció lassult, de még mindig a Fed célja felett marad. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Az amerikai fogyasztói árindex inflációjának egyik fő tényezője továbbra is a menedék, de a vezető mutatók szerint idén tovább lassul. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB Research

A jelentés nagyobb önbizalmat ad a Fednek a kamatcsökkentéshez?

A CPI-jelentést a piaci szereplők szokás szerint szoros figyelemmel kísérik. Különösen igaz ez annak fényében, hogy a Fed továbbra is jelzi, hogy még nem elég magabiztos a kamatcsökkentéshez. Mivel az infláció továbbra is a cél felett marad, és az első két hónap mérései meglehetősen sólyomszerűek voltak, a márciusi lefelé mutató CPI-nyomat nem biztos, hogy elég lesz ahhoz, hogy az amerikai jegybank elég önbizalmat adjon a következő, májusi ülésén történő kamatcsökkentéshez. A pénzpiacok jelenleg mindössze 5%-os esélyt látnak a májusi 25 bázispontos kamatcsökkentésre. A júniusi kamatcsökkentésre vonatkozó várakozások az utóbbi időben jelentősen csökkentek, de még mindig valószínűsíthető, 60%-os eséllyel. A vártnál lassabb inflációs gyorsulás vagy váratlan lassulás üdvözlendő lenne, de az áprilisi adatok megerősítése növelné a kamatcsökkentés gyorsabb megkezdésének esélyét.
A kereskedőknek azonban szem előtt kell tartaniuk, hogy az amerikai CPI-jelentés nem az egyetlen nem említésre méltó közzététel, amely a mai napon várható. Este 20:00-kor a FOMC jegyzőkönyve kerül nyilvánosságra. Bár nem valószínű, hogy nagyobb meglepetést fog okozni, mivel sok minden elhangzott a gazdasági előrejelzésekben erről az ülésről, a nyilatkozathoz képest néhány megfogalmazási változtatást kínálhat, és ez kiválthat néhány piaci mozgást.

Míg a nem feldolgozóipari ISM-adatok erős dezinflációs impulzusra utalnak márciusban, a benzinárak emelkedtek, és ezzel ellentétes jelzést adnak. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Az USD az inflációs adatok előtt stagnál

A globális pénzügyi piacokon ma eddig nyugodt volt a kereskedés. Az USD dollár vegyesen kereskedik a G10-es országokhoz viszonyítva, a csoporton belül sem vezető, sem lemaradó nem. Az arany kissé visszahúzódik, míg az amerikai indexek határidős ügyletei kis mértékben emelkednek.

Az USDJPY a 151,90-es szint alatt mozgó ellenállási zónát tesztelte a mai napon, de nem sikerült felette áttörnie. A pár kissé visszahúzódott, de továbbra is a közelmúltbeli helyi csúcsok közelében kereskedik. Az amerikai inflációs adatok újabb hawkish meglepetése adhat üzemanyagot a kitöréshez e kritikus terület fölé, amely körülbelül 3 hete korlátozza a pár felfelé irányuló emelkedését. Másrészt a vártnál alacsonyabb olvasat mélyebb visszahúzódást indíthat el ettől a fontos technikai ellenállástól, megerősítve a folyamatban lévő oldalazó mozgást. Egy ilyen forgatókönyv esetén a 151,50 és 151,20-as területen találhatók a figyelni kívánt támaszszintek.

Forrás: xStation5