Reggeli összefoglaló: A mesterséges intelligencia hajtja a Nikkei 225 emelkedését, az olajárak csökkennek (2026. szeptember 30.)

A keddi kereskedési nap további eladási hullámot hozott a kötvénypiacon, aminek következtében az amerikai 30 éves államkötvény hozama 2002 óta a legmagasabb szintre, 5,56%-ra emelkedett. A negyedév utolsó napján azonban a piaci hangulat érezhetően javul.

Az ázsiai részvénypiacok három hét legerősebb napját produkálják, élükön a japán Nikkei 225 indexszel, amely több mint 2%-os emelkedést mutat az AI- és félvezetőszektor részvényeinek erőteljes vételi hulláma nyomán. Az amerikai 10 éves államkötvényhozam enyhén visszahúzódott 5,23%-ra, ami átmeneti megkönnyebbülést nyújtott a részvénypiacoknak és az aranynak egyaránt. A befektetők figyelme most az augusztusi PCE inflációs adat közzétételére irányul, amely a Federal Reserve által leginkább figyelt inflációs mutató.

📈 Részvénypiacok

A tokiói tőzsde ma kifejezetten erős teljesítményt mutat: a Nikkei 225 több mint 2%-kal emelkedik, és megközelítette a 67 000 pontos szintet.

A növekedést elsősorban az AI- és félvezetőipari vállalatok vezetik. A kedden az amerikai SOXX félvezetőindexben látott emelkedés átterjedt a tokiói kereskedésre is, támogatva többek között a Tokyo Electron részvényeit, amelyek 4,8%-kal erősödtek.

Jelentős emelkedést mutat a SoftBank Group is, amely az OpenAI egyik befektetője; részvényei 6,4%-kal kerültek feljebb.

A befektetői hangulatot tovább javította, hogy enyhültek az energiapiaci ellátási kockázatok. A szaúdi Kelet–Nyugat olajvezeték működésének helyreállítása hozzájárult az olajárak csökkenéséhez, ami mérsékelte az inflációs és gazdasági kockázatokkal kapcsolatos aggodalmakat.

1. ábra: Nikkei 225 (2026)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

Rövid összefoglaló magyarul

A negyedév utolsó napján javult a piaci hangulat, miután az amerikai államkötvényhozamok emelkedése átmenetileg megállt. A 10 éves amerikai kötvény hozama ugyan továbbra is magas (5,23% körül), de visszahúzódott a korábbi csúcsokról, ami támogatja a részvénypiacokat és az aranyat.

📈 Részvénypiacok

• A japán Nikkei 225 több mint 2%-ot emelkedett, és megközelítette a 67 000 pontos szintet.
• A növekedést elsősorban az AI- és félvezetőszektor vezeti.
• A Tokyo Electron közel 4,8%-ot, míg a SoftBank több mint 6%-ot erősödött.
• A hangulatot javította az olajár csökkenése és a szaúdi exportútvonalak részleges helyreállítása.
• A régió többi piacán is pozitív volt a kép:
  • Tajvan (Taiex): +1%
  • Ausztrália (ASX 200): +1,1%
  • Kína (Shanghai Composite): +0,5%
  • Hongkong (Hang Seng): stagnálás
  • Dél-Korea (Kospi): -0,1%

Az amerikai S&P 500 határidős index kb. 0,2%-os emelkedést mutatott.

🤖 Anthropic

Az AI-vállalat Anthropic IPO-dokumentuma figyelmeztetett arra, hogy technológiája akár „katasztrofális vagy egzisztenciális kockázatot” is jelenthet az emberiség számára. Ennek ellenére a vállalat továbbra is százmilliárd dolláros nagyságrendű beruházásokat tervez a fejlesztésekre.

🛢️ Olajpiac

• A Brent ára kb. 96 USD/hordó körül mozog.
• A WTI ára 90 USD alatt található.
• Az árak csökkenését segítette, hogy Szaúd-Arábia részben újraindította a kulcsfontosságú East-West vezetéket, amely megkerüli a Hormuzi-szorost.
• A JPMorgan és a Goldman Sachs becslése szerint a közel-keleti olajexport fokozatosan visszatér a háború előtti szintekhez.
• Ugyanakkor a geopolitikai kockázatok továbbra is fennállnak, ezért az olajpiac változatlanul érzékeny a Közel-Keletről érkező hírekre.

Mire figyel most a piac?

A nap legfontosabb eseménye az amerikai PCE inflációs adat publikálása lesz, amely a Fed által leginkább figyelt inflációs mutató. Ez jelentősen befolyásolhatja:

• a kamatvárakozásokat,
• a dollárt,
• a kötvényhozamokat,
• valamint a részvény- és aranypiacot is.

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

🪙 Nemesfémek

Az arany ára 4 200 dollár körül konszolidálódott unciánként. A szerény reggeli emelkedést az alacsonyabb olajárak támogatták, amelyek enyhítették az energiavezérelt inflációval kapcsolatos aggodalmakat, és lefelé húzták az amerikai kötvényhozamokat (a 30 éves hozam tegnap 5,61%-os csúcsot ért el, ami 2002 óta a legmagasabb szint).

3. ábra: Arany (2026)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

📈 Makrogazdasági adatok és monetáris politika

Kedden az amerikai Federal Reserve tisztviselőinek beszédei kerültek a figyelem középpontjába. A legfontosabb megjegyzések John Williamstől, a New York-i Fed elnökétől érkeztek, aki azt sugallta, hogy idén még valószínű egy újabb kamatemelés. Fontos azonban, hogy megjegyezte: erre „az év későbbi részében” kerülhet sor, ami az olajárak csökkenésével együtt arra késztette a piacokat, hogy csökkentsék az októberi kamatemelésre vonatkozó várakozásaikat (amely egyébként közvetlenül az amerikai félidős választások előtt lenne).

4. ábra: Az amerikai kamatlábak piaci várakozásokon alapuló pályája (2026–2027)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

MEGJEGYZÉS: A négy héttel ezelőtti pálya alacsonyabb kiindulási szintet tükröz, azaz a szeptemberi kamatemelés előtti szintet.

A mai nap legfontosabb eseménye az augusztusi amerikai PCE-adat közzététele lesz, amely az FOMC által preferált inflációs mutató. Mind a headline, mind a maginflációs érték havi alapon várhatóan gyorsul. A vártnál magasabb adat megerősítené a Fed héja álláspontját, és erősítené a további monetáris szigorítás melletti érveket. Ezzel szemben egy alacsonyabb adat gyengíthetné az októberi kamatemelés melletti érveket. A hét második felére tekintve pénteken érkezik a kulcsfontosságú amerikai munkaerőpiaci jelentés, az NFP.

Éjszaka a kedvező kínai PMI-adatok támogatták azt a narratívát, amely szerint a gazdaság korábbi kormányzati ösztönző intézkedéseket követően helyreállóban van. Ez ellentétben áll Japánnal, ahol az ipari termelés második egymást követő hónapban csökkent, ami a közelmúltbeli földrengés okozta károk, valamint az Iránnal kapcsolatos konfliktushoz kötődő zavarok hatását tükrözi.

Ausztráliában a szeptemberi inflációs adatok a vártnál kedvezőbbek voltak: a headline CPI havi alapon 0,4%-kal emelkedett (a várt 0,5% helyett), miközben az RBA által kiemelten figyelt trimmed mean maginflációs mutató a korábbi 0,5%-ról havi 0,2%-ra lassult (a várt 0,3% helyett). A piac ezt követően az RBA novemberi kamatemelésének valószínűségét körülbelül 25%-ra csökkentette, a közzététel előtt mért mintegy 40%-ról.

5. ábra: Az ausztrál kamatlábak piaci várakozásokon alapuló pályája (2026–2027)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

MEGJEGYZÉS: Az egy héttel és négy héttel ezelőtti pályák alacsonyabb kiindulási szintet tükröznek, azaz a szeptemberi kamatemelés előtti szintet.

💱 Devizák

A japán jen ma az összes G10 devizával szemben erősödik, immár második egymást követő kereskedési szakaszban folytatva emelkedését, miközben az USD/JPY 0,3%-kal, 156,8-ra csökkent. A mozgást nagyrészt a negyedév végi (és a japán pénzügyi év első felének végét jelentő) újrapozicionálási tőkeáramlások hajtják, nem pedig a fundamentumokban bekövetkezett változás. A jen short pozíciók újbóli felépítése iránti étvágyat mérsékelték Katayama japán pénzügyminiszter közelmúltbeli megjegyzései, miközben a Williams nyilatkozatait követő amerikai államkötvényhozam-csökkenés további támogatást nyújtott.

6. ábra: A főbb devizák teljesítménye az amerikai dollárral szemben (2026.09.24.–2026.09.30.)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026

A vártnál gyengébb ausztrál inflációs adatok további eladásokat váltottak ki az ausztrál dollárban, így az AUD/USD három hete tartó csökkenése már meghaladja a 3%-ot.

Az EUR/USD enyhén, 0,1%-kal 1,133-ra csökkent, miközben a GBP/USD 1,323 körül stabil maradt. Ha ma nem következik be éles, késői fordulat, a kereskedelmi súlyozású amerikai dollárindex jó úton halad afelé, hogy június óta a legnagyobb havi emelkedéssel zárja a szeptembert (+1,6%).

₿ Kriptovaluták

A kriptovaluták továbbra is enyhe nyomás alatt állnak. A Bitcoin ma 0,5%-kal, mintegy 83 050 dollárra csökken, miközben az Ethereum szintén enyhén gyengül, és körülbelül 2 665 dolláron áll.

7. ábra: Bitcoin (2012–2026)

Forrás: XTB Research, 30.09.2026