Acciones brasileñas que más caen tras las elecciones

El mercado brasileño llegó a la segunda vuelta electoral después de varias semanas de fuertes alzas en acciones vinculadas al consumo y al crédito, impulsadas por la expectativa de un cambio de gobierno. La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva con el 51,79% de los votos cambió ese escenario y dio paso a una fuerte corrección bursátil, que llevó al Ibovespa a caer un 10% poco después de la apertura y obligó a suspender las operaciones durante 30 minutos mediante el circuit breaker. A las 15:00 horas de Chile, Magazine Luiza perdía un 58,5%, Vamos un 56,3% y Cosan (CSAN.US) un 49,2%, reflejando cómo el ajuste se concentró especialmente en algunas de las compañías que habían liderado las ganancias previas.

Las mayores caídas se concentraron en empresas vinculadas al consumo interno y al acceso al financiamiento, como Magazine Luiza, cuyos resultados dependen del gasto de los hogares, y las constructoras MRV y Cyrela, más expuestas a las condiciones del crédito hipotecario. Esta sensibilidad cobra mayor importancia ante las preocupaciones por las cuentas fiscales de Brasil, ya que un aumento del gasto público y las dificultades para controlar la deuda podrían mantener elevadas las tasas de interés durante más tiempo, encareciendo los préstamos para empresas y consumidores y afectando tanto las perspectivas de crecimiento como las valorizaciones de estas compañías.

El contraste resulta todavía más evidente al revisar cuánto habían subido estas mismas acciones antes de las elecciones. Entre el 2 y el 23 de octubre Magazine Luiza había acumulado un avance del 66,8% y MRV del 46,2%, impulsadas por las expectativas de un cambio de gobierno, pero tras incorporar las pérdidas del lunes ambas pasaron a registrar caídas acumuladas del 30,7% y 19,9%, respectivamente, frente a sus niveles de comienzos de mes. Esto muestra que la reacción del mercado no solo eliminó las ganancias de las semanas anteriores, sino que llevó a varias compañías a cotizar bastante por debajo de los precios que tenían antes de que comenzara el rally electoral.

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La reacción del mercado también dejó diferencias importantes entre sectores, ya que mientras las empresas más dependientes de la economía brasileña registraban fuertes pérdidas, algunas exportadoras lograron avanzar gracias a la subida del dólar frente al real. Cerca de las 15:00 horas de Chile, Suzano ganaba un 11,3%, Embraer (EMBJ.US) un 8,2% y Vale (VALE.US) un 4,75%, favorecidas por su exposición a los mercados internacionales y por el mayor valor que adquieren sus ingresos en dólares al convertirlos a moneda local, lo que permitió que estas compañías resistieran mejor una jornada marcada por las fuertes caídas del Ibovespa.

Con el resultado electoral ya definido, la atención del mercado se trasladará a la conformación del equipo económico para el próximo mandato de Lula y a las medidas que presente el gobierno para manejar el presupuesto y la deuda pública, ya que estas decisiones permitirán evaluar si las fuertes caídas del lunes responden principalmente a la sorpresa electoral o si podrían prolongarse durante las próximas semanas. Mientras no exista mayor claridad sobre el rumbo económico de Brasil, las acciones podrían seguir registrando movimientos importantes, especialmente entre las compañías que más habían subido antes de la segunda vuelta.

Análisis técnico del Ibovespa (BRACOMP)

​​​​​​​Fuente:Xstation5

El índice cayó con fuerza hasta la zona de los 166.357 puntos y luego recuperó parte del terreno perdido hasta cotizar cerca de los 178.952, aunque todavía se mantiene por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 períodos, ubicadas en 204.234 y 199.864 puntos, respectivamente. El volumen aumentó con fuerza durante la caída y se mantuvo relativamente alto en la recuperación, mientras el precio intenta consolidarse sobre los 173.701 puntos, dejando como resistencias los 182.368 y 194.026 puntos, y como soportes las zonas de 173.701, 169.162 y 166.357 puntos.