Resumen:
- Más ganancias para UK100 y GBP
- ¿Draghi causó la reversión en el mercado después del BCE?
- Doble fondo formando en EURUSD
En comparación con la semana pasada, el actual ha sido menos accidentado en el frente del Brexit, con los activos del Reino Unido estabilizándose a medida que el drama intensificado disminuye un poco, al menos por el momento. La libra es la moneda G10 de mejor rendimiento, logrando las mayores ganancias contra el yen japonés, y al hablar de un posible compromiso sobre la barrera que cubriría a Irlanda del Norte, las perspectivas de un acuerdo mejoran moderadamente. El FTSE también está programado para otra ganancia semanal, con el punto de referencia líder en el Reino Unido buscando hacerlo por tercera vez consecutiva. El sector minero ha sido uno de los principales contribuyentes a las ganancias, con Glencore y Antofagasta en aumento, ya que las noticias positivas en el frente comercial entre Estados Unidos y China han aumentado el sentimiento.
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La libra está subiendo una vez más con ganancias observadas en la semana en todos los ámbitos. La mayor apreciación se puede ver en contra del JPY y NZD. Fuente: xStation
Los detalles del BCE
La reunión del BCE del jueves fue uno de los eventos más esperados del año y no dejó de cumplir con movimientos volátiles vistos en varias clases de activos. El banco central presentó un paquete de estímulo a gran escala que cumplía ampliamente con las expectativas del mercado, mientras que el tamaño del QE a € 20B / mes fue menor de lo esperado, esto fue más que compensado por el término que se describe como indefinido, después de que la mayoría esperaba un programa fijo de 9 a 12 meses, y la reacción inicial fue lo que uno esperaría después de otro "Draghi bazooka", ya que las acciones y los bonos se dispararon mientras el Euro caía. Sin embargo, estos movimientos se invirtieron durante la conferencia de prensa de Draghi 45 minutos después del anuncio inicial y aunque esto podría atribuirse a un simple movimiento de tipo "comprar con el rumor y vende con la noticia", hubo 3 puntos principales que podrían atribuirse la reversión de la tarde.
En primer lugar, Draghi fue decididamente vago cuando se le preguntó durante la sesión de preguntas y respuestas si la decisión era unánime, con su renuncia a afirmar que muchos lo consideraron como una admisión de que el paquete no estaba respaldado por todo el Consejo de Gobierno (GC). Cuando se presionó sobre la unanimidad de la decisión, Dragih también reveló un segundo punto al afirmar que una cosa en la que GC era unánime era la necesidad de un paquete de estímulo fiscal para respaldar a las economías. Los miembros del BCE han insinuado esto varias veces antes, pero esta es la declaración más explícita hasta ahora en este frente y se podría ver que aumenta la presión para actuar. Este tipo de paquetes serían claramente positivos para el crecimiento y los rendimientos de los bonos comenzaron a recuperarse, lo que llevaría a una recuperación en el Euro.
Los movimientos iniciales en los bonos alemanes a 10 años y el EURUSD revirtieron con los rendimientos aumentando bruscamente durante la conferencia de prensa de Draghi y liderando una recuperación en la moneda única. Tenga en cuenta que el eje Bund10Y está invertido, por lo que las velas ascendentes indican precios más bajos y rendimientos más altos. Fuente: xStation
Un último factor que pudo haber jugado un papel fue el comentario de Draghi de que no habría cambios inmediatos en la clave de capital, lo que significa que una vez que el programa QE comience en noviembre, los activos comprados serán de una mezcla similar a la última intervención. Se podría ver que esto pone en tela de juicio la frase de "QE hasta el infinito", ya que sin una relajación en las reglas que rigen qué activos se pueden comprar, existen límites para el tamaño de las nuevas medidas de estímulo. Esto ahora se convertirá en un problema para su sucesora, Christine Lagarde, que no será particularmente bienvenida dada la controversia asociada con la compra de bonos corporativos y posiblemente incluso acciones de ETF.
Todos estos factores potenciales no eran demasiado obvios en ese momento y solo han salido a la luz una vez se ha conocido el acta del BCE, pero lo más importante a tener en cuenta es la acción del precio. Si estos factores son decisivos o si se trata simplemente de un movimiento especulatico, se irán viendo a medida que se asienta la volatilidad, los rendimientos de los bonos son notablemente más altos junto con la moneda única. Mirando el par EURUSD, el mercado potencialmente ha alcanzado un doble suelo alrededor de 1.0925 y mientras este nivel, que ahora se convierte en un soporte potencialmente clave, permanezca intacto, entonces la recuperación podría estar por venir.
Se está formando un doble suelo potencial alrededor de 1.0925 en el EURUSD con un martillo alcista impreso en D1 después de la decisión del BCE. La divergencia positiva también se ve en MACD. Fuente: xStation
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