Conferencia de prensa de Powell

El FOMC entregó un aumento de tipos de 25 puntos básicos, a un rango de 4.50-4.75%. La decisión estuvo en línea con las expectativas del mercado y la declaración no incluyó cambios importantes en comparación con la reunión de diciembre. Se mantiene la frase de que las subidas de tipos en curso son apropiadas y plantea dudas sobre si los tipos alcanzarán un máximo del 5,00 %, como indican los mercados monetarios, o si la Fed seguirá subiendo más allá de marzo. El presidente de la Fed, Powell, realizó una conferencia de prensa posterior a la reunión a las 20:30 CEST para explicar el razonamiento detrás de los movimientos del banco central de EE. UU. Conclusiones clave de la rueda de prensa:

Discurso de apertura

• La Fed está firmemente comprometida a llevar la inflación a la meta
• Hay más trabajo por hacer
• El efecto completo del endurecimiento rápido aún no se ha sentido
• Seguimos anticipando un aumento de los tipos para llegar a una postura suficientemente restrictiva
• Es probable que se necesite una postura restrictiva durante algún tiempo
• La inflación se mantiene muy por encima de la meta
• Las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen
• Datos recientes muestran una reducción bienvenida de la inflación
• Necesita más evidencia para estar seguro de que la inflación está en una tendencia a la baja
• La Fed sigue siendo altamente atributiva a los riesgos que plantea la inflación
• El FOMC cambia a un ritmo lento de aumentos de tipos para evaluar los efectos y el progreso
• Reducir la inflación probablemente requerirá un crecimiento por debajo de la tendencia
• La Fed mantendrá el rumbo hasta que se termine el trabajo

Los comentarios de apertura pueden verse como agresivos con el USD subiendo y el US100 cayendo.

Sesión de preguntas y respuestas

• La atención no se debe a los cambios a corto plazo en las condiciones financieras
• La atención se centra en los cambios a largo plazo en condiciones financieras más amplias
• Espera que el inflación del servicio de vivienda continúe aumentando
• Muchos indicadores todavía muestran que el mercado laboral es muy fuerte
• No se tomó ninguna decisión sobre la tarifa terminal. La Fed analizará los datos de aquí a marzo
• Los tipos terminal puede ser más altos de lo previsto en diciembre. Sin embargo, también podrían ser más bajos
• La decisión dependerá de los datos
• La Fed no quiere apretar demasiado, pero tiene herramientas para ayudarlo si lo hace.
• Sería muy prematuro declarar la victoria sobre la inflación
• El proceso desinflacionario ha comenzado, especialmente en la inflación de bienes
• Estamos hablando de un par de alzas de tipos más para lograr una postura restrictiva apropiada. No estamos lejos de ese nivel
• La política es restrictiva y es difícil determinar cuánto es demasiado restrictiva
• La Fed decidió que no era un momento para pausar las alzas de tipos
• No explorar la pausa y luego reiniciar el ciclo de alza de tipos
• La vuelta al 2% de inflación no será sostenible sin el deterioro de la economía o el repunte del desempleo
• Sigo pensando que hay un camino hacia un aterrizaje suave
• Todavía no se observa un deterioro en el mercado laboral
• El crecimiento positivo continuará, pero a un ritmo más lento
• El panorama mundial está mejorando
• Los factores apoyarán un crecimiento positivo este año
• Dadas nuestras perspectivas, no vemos recortes de tipos este año

Powell fue bastante moderado durante la sesión de preguntas y respuestas y los mercados lo están reflejando. Los mercados monetarios ahora cotizan en los tipos máximos de la Fed por debajo del 4,9%, mientras que los tipos de fondos federales de finales de 2023 tiene un precio del 4,4%, lo que indica recortes de tipos. Los mercados también han revertido completamente los movimientos vistos durante los comentarios de apertura. El EURUSD se recuperó y ahora se cotiza ligeramente por debajo del los 1.10, mientras que US500 sube un 1% en el día y cotiza en os 4,120 pts.