Grifols (GRF.ES) es un grupo empresarial del sector salud que comercializa sus productos en más de 100 países y tienen presencia directa en más de 30 de ellos. Produce medicamentos para tratar enfermedades crónicas y raras, que se caracterizan por ser productos derivados del plasma, que Grifols obtiene en muchas ocasiones de donaciones. Además, suministra productos biológicos para uso no terapéutico.
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La compañía tiene una importante dependencia de Norte América en sus ingresos, puesto que representan más del 65%, pero ese no es su mayor problema.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de los informes de la compañía.
La empresa lleva años publicando unos muy malos resultados, e incluso este 2023 si miramos el beneficio neto e incluimos los gastos excepcionales (que cada año reporta alguno), este cae un -98%.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de los informes de la compañía.
Los causas que han impactado a sus resultados durante los últimos años son la caída en los volúmenes de plasma tras el covid, que ha hecho incrementar su coste, gastos de reestructuración y un aumento de los intereses de casi el 80% en apenas un año.
Además, lo más preocupante es su alto nivel de apalancamiento. El ratio deuda neta / Ebitda sigue siendo muy elevado, de 6,7 veces, pese a que lo ha reducido desde las 9 veces alcanzado en el tercer trimestre de 2022. Incluso el ratio que ellos marcan como su objetivo es alto, que son 4 veces deuda neta/Ebitda frente a las 3 veces que ya se puede considerar un nivel alto. Si a esto le incluimos que la empresa tiene dificultades para generar caja, que su inventario no hace más que crecer (copa el 70% de su activo corriente) y que ha realizado numerosas adquisiciones seguidas, la empresa tiene bastante riesgo.
Las acciones de la compañía acumulan una caída del -64% desde sus máximos de febrero de 2020 y en los últimos 5 años han caído más de un -15% de media al año. En este 2023 suben un 5% y deja a la compañía con una capitalización de mercado de 7.300 millones de euros.
Fuente: xStation5
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