De la calma al rally: Bitcoin firma su mejor semana en años

¿Ha comenzado Bitcoin una nueva fase alcista o estamos contemplando el último estirón de un movimiento que necesita descansar? La ruptura que esperábamos finalmente se produjo. En el análisis anterior habíamos señalado los 67.250 dólares como la referencia necesaria para abandonar la estructura lateral y favorecer un nuevo tramo ascendente. Una vez superado ese nivel, el precio aceleró con fuerza hasta aproximarse a los 79.400 dólares.

Bitcoin sube cerca de un 23% en su mejor semana en más de tres años

Bitcoin acumula una subida semanal cercana al 23%, su mejor comportamiento en más de tres años. Sin embargo, el movimiento no se ha producido de forma completamente vertical desde el principio. En el gráfico horario se observa una sucesión bastante ordenada de impulsos, consolidaciones y nuevas rupturas. Después de cada avance, el precio ha construido pequeñas zonas laterales que han permitido absorber ventas, renovar la demanda y ofrecer oportunidades de incorporación a los movimientos posteriores.

Fuente:Xstation

Ese comportamiento resulta especialmente importante. Una ruptura aislada puede deberse al cierre de posiciones bajistas o a una reacción puntual ante una noticia. Cuando el mercado rompe, consolida por encima del nivel superado y vuelve a avanzar, la estructura adquiere mayor consistencia. Eso es precisamente lo que ha sucedido desde la superación de los 67.250 dólares: cada pausa ha servido como una pequeña plataforma para el siguiente impulso.

Fuente:Xstation

¿Qué está impulsando la subida de Bitcoin?

La subida también tiene explicaciones fundamentales. Uno de los principales catalizadores ha sido la decisión del Tesoro estadounidense de ampliar sus recompras de bonos de largo plazo. El tamaño máximo de determinadas operaciones pasará de 2.000 millones a, como mínimo, 4.000 millones de dólares. La medida busca mejorar la liquidez en los vencimientos situados entre diez y treinta años y contener las tensiones que habían llevado las rentabilidades de la deuda estadounidense a niveles muy elevados.

Estas recompras no equivalen a una nueva expansión cuantitativa de la Reserva Federal ni reducen por sí mismas el endeudamiento público. El Tesoro retira determinados bonos mientras continúa financiando el déficit mediante otras emisiones. Sin embargo, el mercado interpretó la medida como una intervención destinada a aliviar la presión sobre la parte larga de la curva. El descenso inicial de las rentabilidades y la debilidad del dólar favorecieron a los activos sensibles a la liquidez, entre ellos el oro y Bitcoin.

La deuda estadounidense y la demanda de activos de oferta limitada

También ha regresado la denominada operación contra la depreciación monetaria. La deuda federal estadounidense ha superado los 40 billones de dólares y el coste de sus intereses continúa aumentando. Cuando los inversores temen que el endeudamiento termine siendo gestionado mediante tipos reales reducidos, expansión de liquidez o pérdida de poder adquisitivo de la moneda, crece la demanda de activos cuya oferta no puede ampliarse discrecionalmente. Bitcoin vuelve a beneficiarse de esa narrativa gracias a su límite programado de 21 millones de unidades.

El avance regulatorio reduce parcialmente el riesgo sobre Bitcoin

El segundo apoyo ha llegado desde el frente regulatorio. La Administración estadounidense ha renovado su respaldo a la aprobación de una legislación que defina con mayor claridad las competencias y las reglas aplicables a los activos digitales. La CLARITY Act ya fue aprobada por la Cámara de Representantes, aunque continúa pendiente de avanzar en el Senado. Al mismo tiempo, la CFTC celebró el 20 de agosto la primera reunión de su nuevo comité de innovación, con los criptoactivos entre sus principales áreas de trabajo. La SEC y la CFTC ya habían dado un paso relevante en marzo al aclarar conjuntamente la aplicación de las leyes federales a diferentes categorías de activos digitales.

Esta evolución no garantiza la aprobación inmediata de nuevas leyes, pero reduce parcialmente la prima de riesgo regulatoria. Para bancos, gestoras y empresas, unas reglas más previsibles facilitan la custodia, la negociación y la creación de productos relacionados con Bitcoin. El mercado no está valorando únicamente el contenido concreto de una norma, sino la posibilidad de que Estados Unidos consolide un marco más favorable a la participación institucional.

Las entradas en ETF y el cierre de posiciones bajistas aceleran el rally

Las entradas en los ETF al contado han reforzado esa lectura. La recuperación de los flujos indica que parte de la demanda no procede únicamente de operadores especulativos en derivados. No obstante, la velocidad del movimiento también se explica por el cierre forzado de posiciones bajistas. La ruptura de resistencias activó órdenes de protección y liquidaciones, obligando a muchos vendedores a recomprar Bitcoin. Esa demanda mecánica aceleró la subida y transformó un avance inicialmente ordenado en un movimiento prácticamente vertical.

momento de comprar Bitcoin después de una subida tan vertical?

Precisamente ahí aparece ahora el principal motivo para actuar con prudencia. Después de un rally tan intenso, una gran vela alcista no siempre constituye una señal para comprar. En ocasiones representa la fase final de una explosión de demanda a corto plazo: los bajistas capitulan, los compradores rezagados entran por miedo a quedarse fuera y el precio se aleja demasiado de sus zonas de equilibrio.

Ese tipo de estirón puede parecer la confirmación definitiva del movimiento cuando, en realidad, aumenta el riesgo de agotamiento temporal. No significa que Bitcoin tenga que iniciar una tendencia bajista. Significa que la relación entre riesgo y rentabilidad empeora para quien compra después de una subida vertical, sin disponer de una estructura cercana que permita controlar el riesgo.

Bitcoin necesita construir una nueva estructura

Por eso ahora conviene dejar que el mercado respire. El escenario más saludable sería observar una nueva estabilización en el gráfico horario, mediante un rectángulo, una bandera o cualquier otra estructura lateral reconocible. Esa pausa permitiría comprobar si la oferta aparece con fuerza o si los compradores siguen defendiendo los retrocesos. También proporcionaría una referencia técnica más razonable desde la que estudiar una incorporación posterior.

Los 79.400 dólares marcan la siguiente referencia para Bitcoin

Los 79.400 dólares marcan el máximo que debe superarse para confirmar un nuevo tramo de continuidad. No bastaría necesariamente con una perforación momentánea. Lo más constructivo sería que Bitcoin consolidara primero y después rompiera esa referencia con aceptación del precio por encima. En ese caso, la estructura volvería a favorecer movimientos alcistas subsiguientes.

Mientras no se produzca esa ruptura, Bitcoin permanece en una fase de digestión después de una semana extraordinaria. Intentar anticipar el siguiente impulso inmediatamente después de una subida tan vertical supone perseguir al mercado cuando buena parte del recorrido inmediato ya se ha producido. La ruptura de los 67.250 dólares fue la señal. Las consolidaciones posteriores ofrecieron las incorporaciones. Ahora toca esperar.

¿Nueva tendencia alcista o agotamiento temporal?

¿Estamos ante el comienzo de una tendencia mucho más amplia o ante una aceleración que ha consumido demasiada demanda en muy poco tiempo? La respuesta no la dará el entusiasmo de esta semana, sino la forma en la que Bitcoin se comporte alrededor de los 79.400 dólares. Hasta entonces, dejar que el precio vuelva a construir una estructura no es perder una oportunidad. Es evitar confundir la euforia con una entrada de calidad.

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Alejandro de Luis
Editor de Hispatrading Magazine, revista de trading con mayor difusión en español, Alejandro ha trabajado como trader en diferentes sociedades de valores y firmas de trading propietario, así como en áreas de negociación y análisis durante casi dos décadas. Autor de varios libros de trading publicados en más de 5 países ha impartido conferencias formativas y programas de especialización ante audiencias de más de 40 países, entre ellas alumnos de varias universidades europeas de prestigio.