El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sube los tipos de interés

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) ha elevado el tipo oficial de efectivo (OCR) en 25 puntos básicos, hasta el 2,75 %. La inflación anual medida por el IPC se aceleró hasta el 4,1 % en el segundo trimestre, debido en gran medida al aumento de los precios de los combustibles relacionado con el conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, el RBNZ destacó que las presiones inflacionistas subyacentes siguen siendo considerablemente más débiles.

Excluyendo los combustibles para automóviles, la inflación descendió hasta el 2,9 %, mientras que la inflación subyacente, el crecimiento salarial y las expectativas de inflación siguen siendo compatibles con una vuelta de la inflación general al rango objetivo del 1–3 % a mediados de 2027 y con una convergencia hacia el 2 % más adelante el próximo año.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) eleva los tipos de interés al 2,75%, pero sus perspectivas afectan negativamente al dólar neozelandés

El contexto macroeconómico sigue siendo heterogéneo. El RBNZ considera que la recuperación de la economía de Nueva Zelanda se ha reanudado tras el débil crecimiento registrado en el segundo trimestre y espera que la actividad se amplíe gradualmente, respaldada por una demanda externa resistente y unos sólidos precios de exportación. Sin embargo, las condiciones internas siguen siendo considerablemente más débiles. El moderado gasto de los hogares, el elevado desempleo, la inseguridad laboral y la debilidad de los precios de la vivienda están lastrando el consumo y la inversión residencial, especialmente en Auckland y Wellington. Por tanto, el banco central continúa tratando de equilibrar los riesgos al alza para la inflación derivados de los precios de la energía con el importante exceso de capacidad que aún existe en la economía.

El tono moderado eclipsa la subida de tipos

A pesar de la subida de tipos, el mensaje general fue interpretado como relativamente moderado. El RBNZ argumentó que un endurecimiento gradual de la política monetaria en este momento debería reducir el riesgo de que en el futuro sean necesarias subidas de tipos más agresivas y reiteró que la trayectoria futura del OCR no está predeterminada. Cuatro miembros del comité consideraron que los riesgos para la inflación están inclinados al alza, especialmente si los elevados precios de la energía y los productos petroquímicos terminan incorporándose de forma más generalizada al proceso de fijación de precios. Dos miembros consideraron que los riesgos están, en términos generales, equilibrados. Los economistas, por lo general, consideraron que la trayectoria proyectada de los tipos es menos agresiva de lo que algunos participantes del mercado habían temido, reduciendo las expectativas de que el OCR pueda llegar finalmente hasta el 4 %.

El dólar neozelandés se debilitó con fuerza tras el anuncio, perdiendo casi un 1,0 % frente al dólar estadounidense. La reacción sugiere que los inversores habían adoptado posiciones a favor de una señal más agresiva por parte del banco central, dado el dato de inflación general del 4,1 %. Sin embargo, el RBNZ hizo hincapié en un enfoque gradual y en el carácter temporal del shock inflacionista. A corto plazo, la evolución del NZD dependerá probablemente de si los precios del petróleo se mantienen elevados y de si las presiones inflacionistas internas comienzan a extenderse más allá de los componentes relacionados con los combustibles.

Cotización del NZD/USD

Fuente: Plataforma de XTB