El dólar estadounidense se fortalece en medio de aumentos de la aversión al riesgo 💵

La decisión de ayer de Fitch de rebajar el rating de EE.UU. a AA+ no ha provocado hasta el momento una reacción muy fuerte en los mercados aunque es evidente la tendencia predominante de aversión al riesgo. El dólar estadounidense se está beneficiando de esto: el índice del dólar amplía el repunte. El informe de empleo del sector privado de EE. UU. de ADP fue mucho más sólido de lo previsto con 324.000 frente a los 190.000 esperados. Indicó un aumento adicional en los salarios sin un aumento significativo en el desempleo: es probable que el gasto de los hogares estadounidenses se mantenga en niveles bastante altos. El dólar estadounidense se considera uno de los activos de "refugio seguro", donde va el efectivo retirado de fondos y acciones cotizados en bolsa, entre otros. Además, BofA Research elevó su pronóstico de crecimiento del PIB real de EE. UU. para 2023 al 2 % desde el 1,5 % anterior.

Los comentarios de los miembros de la Fed, Bostic y Goolsbee, son bastante mixtos, pero el escenario base es mantener la política de la Fed restrictiva.

Bostic de la Fed

• Estamos en una fase en la que existe el riesgo de un endurecimiento monetario excesivo. La Fed debe ser cautelosa, paciente pero también decisiva.
• Si el progreso de la inflación se detiene inesperadamente, consideraría tranquilamente un aumento de tipos.
• La inflación es inaceptablemente alta, pero ha habido un progreso significativo y los datos recientes son prometedores. Espero que el desempleo aumente a medida que cae la inflación, pero tal vez solo al 4%.
• Estaré decidido a no cambiar la dirección de la política hasta que esté seguro de que reduciremos la inflación al 2%.
• Mi perspectiva de referencia es que no habrá recortes de tasas hasta la segunda mitad de 2024 como muy pronto. No espero una subida de tipos en septiembre.

Goolsbee de la Fed

• No me comprometeré previamente a una votación del FOMC en septiembre, quiero más evidencia de alivio de la inflación para terminar el ciclo.
• Estoy observando de cerca cómo está evolucionando la inflación de bienes básicos. Los datos de JOLTS parecían consistentes con un mercado laboral fuerte que se movía hacia una fase más equilibrada.
• El tiempo que la Fed tendrá que mantener las tasas de interés o cuándo las reducirá depende de si puede reducir la inflación sin causar una recesión.
• Necesitamos ver un progreso sostenido y constante en la inflación, soy moderadamente optimista.
• El camino para reducir la inflación sin una recesión grave es una línea estrecha, pero hasta ahora está funcionando.

El índice dólar reflejó la reacción del mercado, M30 interval. Source: xStation5