El petróleo no cede: las tres razones detrás de un petróleo en 100 dólares

El Brent (OIL) vuelve a retroceder este lunes y cotiza cerca de los US$101 por barril, después de una mejora en la salida de petróleo desde Medio Oriente, Saudi Aramco redujera sus precios para compradores asiáticos y el G7 anunciara una nueva liberación de reservas. Estas señales han ayudado a aliviar parte de la presión sobre el mercado, aunque el crudo continúa sobre los US$100 porque todavía arrastra meses de interrupciones en Medio Oriente y una fuerte caída de los inventarios.

1. Las exportaciones mejoran, pero persisten los riesgos en Medio Oriente

Las exportaciones de crudo de la región se han recuperado y llegaron a superar los niveles previos a la guerra durante cuatro de los siete días de la última semana de septiembre, pero esa normalización todavía convive con ataques a buques que cruzan el estrecho de Ormuz y nuevos riesgos sobre la infraestructura energética.

2. OPEP+ mantiene sin cambios sus niveles de producción

A eso se suma que OPEP+ decidió mantener en noviembre los niveles de producción establecidos para septiembre, por lo que, incluso con el Brent todavía sobre los US$100, el grupo no contempla por ahora un aumento adicional de producción que ayude a aliviar más rápido la tensión acumulada.

3. La fuerte caída de los inventarios sostiene al petróleo

Durante los últimos meses, la menor oferta de petróleo se ha ido compensando con una caída importante de los inventarios, incluso en un escenario de demanda más débil. La Agencia Internacional de Energía estima que la demanda mundial de petróleo caería cerca de 2,5 millones de barriles diarios en 2026, pero aun con esa menor demanda los inventarios observados retrocedieron en 507 millones de barriles entre febrero y agosto, con una baja de 95 millones solo en agosto.

Eso muestra que el ajuste por el lado de la oferta ha sido todavía más fuerte, reduciendo uno de los principales colchones que tenía el mercado para enfrentar nuevas interrupciones. En ese escenario, la liberación de 100 millones de barriles de crudo y diésel anunciada por el G7 ayuda a sumar oferta en el corto plazo, pero llega después de varios meses en que ese colchón ya venía siendo utilizado para compensar parte de la menor salida de petróleo desde Medio Oriente, lo que ayuda a explicar por qué el Brent sigue resistiendo sobre los US$100 pese a las señales de alivio de los últimos días.

Análisis técnico del petróleo Brent

Evolución reciente del precio del petróleo Brent. Fuente: xStation 5, XTB. Gráfico de 1 hora. Elaboración: XTB Latam Research.

El Brent (OIL) cotiza cerca de los US$100,7 y mantiene una directriz alcista de corto plazo, aunque el precio ha perdido fuerza durante las últimas horas. Actualmente se encuentra bajo su media de 50 periodos, ubicada cerca de US$101,4, pero todavía sobre la media de 200 en torno a US$99,4, que aparece como el próximo soporte relevante. Por arriba, la zona de US$103,8 sigue actuando como resistencia, mientras el RSI se ubica cerca de 40 puntos, todavía en terreno neutral.