Gráfico del día: El petróleo Brent cae pese a las declaraciones de Trump sobre su falta de intención de negociar

El petróleo Brent cayó más de un 3,5% el lunes, descendiendo hasta cerca de los $109 por barril y borrando casi todas las alzas de la semana pasada. El crudo WTI retrocedió en una magnitud similar, hasta alrededor de los $100. A primera vista, este movimiento resulta sorprendente, ya que el presidente Trump aseguró durante el fin de semana que no tiene intención de renunciar a la opción militar contra Irán. Sin embargo, el mercado no reaccionó a sus palabras, sino a informaciones de Axios según las cuales habría comunicado al primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, que quería dar más tiempo a la diplomacia antes de considerar la reanudación de los ataques. El secretario de Estado, Marco Rubio, confirmó el sábado que no se ha tomado ninguna decisión sobre nuevos ataques y que el presidente prefiere una solución diplomática.

La curva de futuros del petróleo Brent registra caídas en un horizonte de al menos un año. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

El aumento de la pendiente de la curva en el período de un año (M1-M12) indicaba condiciones de sobrecompra significativas, ya que el diferencial alcanzó casi los $30. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Este es un ejemplo clásico de una situación en la que el mercado confía más en filtraciones extraoficiales sobre las verdaderas intenciones que en una retórica oficial contundente. Como señala Arne Lohmann Rasmussen, de A/S Global Risk Management, la guerra es impopular en Estados Unidos, en parte debido a los elevados precios de los combustibles, y el presidente tiene un interés político en transmitir señales sobre la posibilidad de poner fin al conflicto. En su opinión, las señales diplomáticas podrían tener un carácter táctico y estar calculadas para el período inmediatamente anterior a las elecciones legislativas de mitad de mandato del martes.

Precisamente las elecciones son fundamentales para comprender el movimiento de hoy. Según informaciones anteriores de The Wall Street Journal, Estados Unidos comunicó a varios países del golfo Pérsico que se prepararan para una posible campaña militar breve e intensa contra Irán, pero solo después de las elecciones del martes. El mercado interpreta esto como una señal de que cualquier acción contundente se está posponiendo hasta después del cierre de las urnas, lo que a corto plazo aleja el riesgo de una escalada y elimina parte de la prima geopolítica del precio del petróleo.

Al mismo tiempo, el panorama no apunta inequívocamente hacia una distensión. El ministro de Relaciones Exteriores iraní, Abbas Araghchi, reconoció el domingo que las conversaciones con los mediadores cataríes sobre la apertura del estrecho de Ormuz siguen en curso, pero no han dado lugar a un acuerdo y no hay prevista ninguna reunión directa con la parte estadounidense. El lunes, el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán informó, por su parte, que está considerando reducir a dos días su plan para restablecer plenamente la seguridad de la navegación en el estrecho, siempre que Estados Unidos cumpla las exigencias iraníes. El portavoz Esmaeil Baqaei destacó que esta es otra muestra de la buena voluntad de Irán. Es importante señalar que, a pesar de estas declaraciones, durante el fin de semana se produjeron otros dos incidentes relacionados con buques petroleros en la región de Ormuz, y que el líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, habría ordenado a los comandantes militares prepararse para un nuevo enfrentamiento con Estados Unidos e Israel. Por lo tanto, el mercado está operando hoy en la intersección de dos señales contradictorias: un gesto táctico hacia la diplomacia antes de las elecciones y un riesgo militar persistente que podría reaparecer inmediatamente después.

Desde una perspectiva estrictamente de mercado, los precios también se vieron presionados por la decisión de siete productores de la OPEP+, incluidos Arabia Saudita y Rusia, de mantener sin cambios los límites de producción para diciembre. La próxima reunión del grupo está programada para el 29 de noviembre. Los datos de Vortexa también muestran que el volumen de petróleo almacenado en buques cayó un 11% durante la semana finalizada el 30 de octubre, hasta su nivel más bajo desde julio, lo que sugiere una mejora de la disponibilidad de suministro tras meses de interrupciones en torno a Ormuz. Mientras tanto, Goldman Sachs elevó su previsión para el precio del Brent en diciembre a $105, citando el elevado riesgo geopolítico, y advirtió que, en caso de una escalada de las tensiones con China o en Ormuz, el petróleo podría volver a poner a prueba el nivel de los $120.

Cabe destacar la fuerte caída de las primas de la gasolina y el diésel, especialmente en Estados Unidos. Esto también se refleja en los precios de los combustibles en el mercado. Mientras que el petróleo se encuentra cerca de los niveles de marzo, los precios de los combustibles están cayendo. Esto podría estar relacionado con dos factores: una destrucción real de la demanda en Occidente o una reducción artificial de los precios justo antes de las elecciones estadounidenses. Además, también podrían estar liquidándose existencias de petróleo en Europa. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Análisis técnico: Petróleo Brent

• Después de un fuerte avance en octubre, durante el cual el Brent alcanzó máximos de seis meses alrededor de los $113–114, las cotizaciones retrocedieron significativamente. El nivel actual, por debajo de los $109, marca un regreso a la zona de resistencia anterior, que ahora funciona como soporte.

• El precio se mantiene por encima de las tres medias móviles clave: SMA50 (aproximadamente $102,2), SMA100 (aproximadamente $92,6) y SMA250 (aproximadamente $86,1), lo que significa que la tendencia alcista de largo plazo, vigente desde septiembre de 2025, permanece intacta a pesar de la ola de ventas de hoy.

• El precio se encuentra dentro de un canal de tendencia alcista. El soporte clave sigue siendo su límite inferior, reforzado por una zona cercana al nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6% del reciente movimiento alcista.

• El RSI, situado en 54, permanece en territorio neutral, sin señales de sobrecompra, mientras que el histograma del MACD (2,71 frente a una línea de señal de 2,78) muestra un claro aplanamiento y se dirige hacia valores negativos, lo que indica una pérdida de fuerza del impulso alcista anterior.

• Por el lado de las resistencias, la zona clave sigue asociada a los máximos recientes alrededor de los $112–113. Recuperar y mantener esta área abriría espacio para un nuevo intento de alcanzar los máximos cercanos a los $116–117 y, en un escenario de escalada, incluso avanzar hacia los niveles señalados por Goldman Sachs ($120).

Escenarios:

• Escenario alcista: El fracaso de las conversaciones en Doha, nuevos incidentes en el estrecho de Ormuz o la confirmación de que Estados Unidos e Israel reanudan los preparativos para atacar Irán inmediatamente después de las elecciones del martes podrían restablecer rápidamente la prima de riesgo geopolítico. La confirmación técnica del regreso de los compradores sería la recuperación del nivel de los $113, lo que abriría el camino hacia los $117–120.

• Escenario bajista: Los avances reales en las negociaciones, la reducción a los dos días anunciados del plan iraní para reabrir Ormuz y el mantenimiento de la decisión de la OPEP+ de conservar estables los límites de producción favorecerían la continuación de la ola de ventas de hoy. Una ruptura del soporte en $100 abriría el camino hacia la zona de $96–98 y, posteriormente, hacia los $88–90.