Gráfico del día - EURUSD (29.05.2024)

El Banco Central Europeo se está acercando a una flexibilización de la política monetaria y al primer recorte de tipos, lo que es prácticamente una conclusión inevitable ya el próximo mes. El par EURUSD se enfrenta a una presión de venta que lo empujó dos veces en mayo, desde la zona de 1,089, deteniendo el repunte hacia la resistencia psicológica, en el nivel de 1,10. Al mismo tiempo, los datos macroeconómicos de la eurozona se han comportado sólidamente últimamente, pero los inversores no reaccionan con compras eufóricas del euro.

• Esta mejora es particularmente evidente en Alemania, donde vimos una lectura Ifo más sólida y PMI más altos, y hoy también una lectura de confianza del consumidor de Gfk superior a lo previsto, que indicó -20,9 frente a -24,2 anteriormente y -22,5 previsiones. Sin embargo, Europa no está aislada en lecturas mejores que las previstas, y la última tanda de publicaciones (índices de sentimiento o PMI de EE. UU.) muestra que a la mayor economía del mundo también le está yendo bien. Los rendimientos de los bonos europeos pronto podrían enfrentar una caída en cascada, en un momento en que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron ayer por encima del 4,5%.
• El mercado pronto experimentará una situación en la que la brecha entre las tasas de interés europeas y estadounidenses se ampliará, a través de un cambio de política en el BCE.Al mismo tiempo, Kashkari de la Reserva Federal señaló ayer que la Reserva Federal no puede descartar ni siquiera una subida de tipos, y que no debería hablarse de flexibilización hasta que los datos de inflación sean realmente alentadores. Como resultado, la mejora de los datos macroeconómicos del Viejo Continente no fortalece significativamente al euro y no necesariamente impulsa al par por encima de 1,10, siempre y cuando los datos de EE.UU. también se mantengan sólidos y la actitud de la Reserva Federal sea claramente más agresiva que la del BCE. .
• Además, la flexibilización de las políticas del BCE, si bien puede aumentar las posibilidades de un "aterrizaje suave" en Europa, puede imponer cierta presión moderada sobre el euro. Es cierto que los representantes del BCE sugieren un máximo de "sólo" dos recortes este año, pero después del primer "recorte" el mercado puede lanzar apuestas de "pivote" contra el euro. Hoy, el EURUSD puede reaccionar volátilmente alrededor de las 00:00 GMT, cuando conoceremos la inflación preliminar del IPC de Alemania para mayo. También alrededor de las 18:00 GMT, el principal par de divisas del mundo podría experimentar un aumento de la volatilidad, en vista de la publicación del Libro Beige de la Reserva Federal.

Gráfico EURUSD (intervalo M30)

El área alrededor de 1,09 ha desencadenado dos veces una fuerte presión del lado de la oferta sobre el EURUSD, y una caída por debajo de 1,08, donde vemos el retroceso de Fibonacci de 38,2 de la onda ascendente de principios de mayo, podría hacer probable una reversión significativa del impulso alcista. Por otro lado, una subida por encima de 1,09 podría animar a los alcistas a atacar la zona de 1,10, lo que podría verse favorecido por una mejora del sentimiento en los mercados bursátiles y un aumento general del apetito por el riesgo.

Fuente: xStation5