El reciente retroceso del S&P 500, que ha sido de alrededor del 6% desde sus máximos, se ha atribuido en gran medida a un ajuste en las expectativas de la política monetaria, en lugar de a tensiones geopolíticas como se había sugerido inicialmente.
Esta percepción ha surgido debido a la evaluación del mercado de que la inflación no está disminuyendo como se esperaba, lo que ha llevado a anticipar menos recortes de tasas en 2024 y a retrasar el primer recorte de tasas potencial hasta noviembre.
Fuente: CME
Como resultado, se ha observado una ampliación de los diferenciales de crédito y un aumento en las tasas de interés, lo que indica un endurecimiento de las condiciones financieras.
Los informes del PIB del primer trimestre y del PCE de marzo podrían tener un impacto significativo en los mercados. Existe la posibilidad de que las estimaciones actuales sean demasiado bajas, según la evidencia anecdótica. Si los datos muestran un crecimiento económico e inflación más fuertes de lo esperado, esto podría reducir las expectativas de recortes de tasas y endurecer las condiciones financieras, lo que tendría implicaciones en la volatilidad y los diferenciales de crédito.
El mercado ha pasado de la codicia al miedo, lo que ha llevado a los índices a niveles de sobrecompra. Este cambio en el sentimiento del inversor refleja preocupaciones sobre la inflación, las tensiones geopolíticas y los ajustes en las expectativas de la política monetaria. Los inversores están atentos a los desarrollos económicos y geopolíticos para ajustar sus estrategias.
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