IPO de Anthropic: busca debutar con una valoración que las Siete Magníficas tardaron años en alcanzar

La corrección que atraviesan las acciones tecnológicas en Wall Street ha vuelto a abrir el debate sobre las elevadas valoraciones de las empresas de inteligencia artificial y cuánto crecimiento podrán sostener en los próximos años. En medio de este ajuste, Anthropic avanza con una salida a bolsa que contempla un precio de entre US$70 y US$78 por acción, equivalente a una valoración totalmente diluida de entre US$1,26 y US$1,40 billones. La magnitud de estas cifras llama especialmente la atención al compararlas con las grandes tecnológicas de Wall Street, muchas de las cuales necesitaron años, e incluso décadas, para alcanzar un valor bursátil similar.

Para dimensionar el tamaño de la operación basta con revisar cuánto tardaron las Siete Magníficas en alcanzar el billón de dólares de capitalización bursátil. Apple necesitó casi 38 años desde su salida a bolsa, Microsoft poco más de 33 y Nvidia alrededor de 24. Incluso Meta, que fue la más rápida del grupo, demoró nueve años en superar esa marca. El contraste con Anthropic es considerable, ya que sus tres escenarios de valoración totalmente diluida superan ese umbral incluso antes de comenzar a cotizar, aunque esta medida no es directamente equivalente a la capitalización de las otras compañías.

Comparación del tiempo que tardaron las Siete Magníficas en alcanzar el billón de dólares de capitalización bursátil frente a la valoración prevista de Anthropic.

SpaceX y las grandes tecnológicas: qué ocurrió después de sus salidas a bolsa

Un caso más reciente es SpaceX, que en junio de 2026 salió a bolsa con una valoración de US$1,77 billones y una colocación récord de US$75.000 millones. Sus acciones subieron cerca de un 19% durante la primera jornada frente al precio de oferta, pero ese impulso fue perdiendo fuerza y la cotización registró importantes fluctuaciones durante los meses siguientes. Para Anthropic, este antecedente muestra que alcanzar una valoración histórica al debut es solo una parte del desafío, ya que después también tendrá que convencer a los inversionistas de que ese valor puede sostenerse en el mercado.

Al comparar el comportamiento de estas ocho compañías durante las 60 jornadas posteriores a su primer cierre bursátil, las diferencias son considerables. Alphabet acumuló un avance del 81,4% y Amazon ganó un 18,9%, mientras que cinco de las ocho empresas terminaron ese período con pérdidas, entre ellas Meta, que cayó un 46,7%, y Apple, que retrocedió un 24,8%. La mediana del grupo fue de -6,9%, frente al avance del 7,6% registrado por la mediana del Nasdaq en los mismos períodos, lo que muestra que incluso algunas de las empresas tecnológicas más exitosas tuvieron comienzos difíciles en bolsa.

​​​​​​​Comparación del rendimiento de ocho grandes tecnológicas durante sus primeras 60 jornadas bursátiles frente al Nasdaq.

¿Podrá Anthropic sostener su valoración después de la IPO?

Hay que considerar que estas compañías llegaron a bolsa en momentos muy distintos, desde Apple en 1980 hasta SpaceX en 2026, y que fueron seleccionadas precisamente por el tamaño y la importancia que alcanzaron con los años. Por eso, sus resultados no representan el comportamiento de todas las IPO tecnológicas ni permiten anticipar lo que ocurrirá con Anthropic. Sin embargo, la comparación ayuda a entender que el desempeño de una acción durante sus primeros meses puede ser muy diferente de la trayectoria que termina construyendo la empresa a largo plazo.

Para Anthropic, el desafío será sostener una valoración que ya incorpora grandes expectativas sobre su crecimiento futuro. Incluso en el extremo inferior de su oferta, su valor totalmente diluido superaría US$1 billón, por lo que mantener el ritmo de ingresos y avanzar hacia la rentabilidad será fundamental una vez que comience a cotizar. A partir de ese momento, el tamaño histórico de su salida a bolsa pasará a segundo plano y lo que realmente importará será si sus resultados consiguen justificar el precio que los inversionistas estuvieron dispuestos a pagar.