La publicación de las minutas de la reunión de mayo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) acapara hoy la atención de los inversores, aunque en parte eclipsada por el esperado informe de resultados trimestrales de Nvidia. Aun así, el mercado examinará detenidamente el contenido en busca de señales sobre la trayectoria futura de la política monetaria de Estados Unidos. La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés en su reunión de mayo, subrayando la creciente incertidumbre económica, originada principalmente por la política comercial estadounidense y los riesgos crecientes tanto para la inflación como para el empleo.
Aspectos clave que observarán los mercados:
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Se espera que las minutas revelen un amplio consenso entre los funcionarios de la Fed para mantener una estrategia de “esperar y observar” — una postura prudente, con decisiones futuras supeditadas a los datos macroeconómicos entrantes.
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Los detalles sobre las proyecciones actualizadas de inflación y desempleo para 2025, que podrían haber sido revisadas al alza, y el debate sobre el impacto de los aranceles en la expansión económica estarán bajo especial escrutinio.
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La Fed no tiene prisa por iniciar recortes de tasas; los mercados descuentan el primer posible recorte recién para el segundo semestre del año, con una primera acción potencial en septiembre.
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Las minutas no reflejarán comentarios sobre la reciente rebaja en la calificación crediticia de EE. UU. por parte de Moody’s, ya que ocurrió con posterioridad a la reunión.
Implicaciones para el dólar y Wall Street
El dólar estadounidense ha mostrado un comportamiento mixto en las últimas semanas. No obstante, desde inicios de esta semana se observa un cambio: tras los avances recientes del EUR/USD, el par ha retrocedido hacia el nivel de 1.1300. Hoy, el dólar se fortalece ampliamente frente a la mayoría de las divisas, incluida el yen, debido a la creciente preocupación de los inversores por el alza de los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también se mantienen elevados, reflejo de la incertidumbre fiscal.
Si las minutas confirman que la Fed no tiene prisa por recortar tasas, el dólar podría mantener o incluso ampliar su fortaleza reciente. En cambio, cualquier señal de mayor disposición a flexibilizar la política monetaria podría generar presión bajista a corto plazo sobre el USD.
Impacto en el mercado bursátil
Los índices bursátiles de EE. UU. han recuperado una parte significativa de sus pérdidas acumuladas en el año, aunque siguen siendo vulnerables ante la incertidumbre por los aranceles comerciales y la perspectiva de crecimiento económico. Las minutas del FOMC podrían actuar como catalizador de volatilidad a corto plazo. No obstante, el evento clave del día será sin duda la publicación de resultados de Nvidia correspondientes al primer trimestre de 2025.
Unos resultados sólidos y un panorama optimista por parte del fabricante de chips probablemente reforzarían la confianza de los inversores en el reciente repunte de Wall Street. Cabe destacar que Nvidia sigue destacándose dentro del grupo de los “Siete Magníficos” como la empresa con métricas de crecimiento y proyecciones más sólidas.
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