❗¿Qué esperar del BCE?

10:35 21 de julio de 2021

📆 ¡Prepárate para el BCE el jueves!

El Banco Central Europeo anunciará las decisiones de política monetaria el jueves a las 12:45 pm BST. Se espera que los tipos de interés se mantengan sin cambios. Sin embargo, las cosas son menos obvias cuando se trata de compras de activos. El Banco Central Europeo llevó a cabo una revisión de política de 18 meses, que ha llevado a una revisión del objetivo de inflación del Banco. Además de eso, el presidente del BCE, Lagarde, insinuó que también se pueden realizar cambios en las orientaciones futuras. Los mercados comenzaron a especular que el BCE podría estar advirtiendo a los mercados que su política está a punto de volverse aún mas acomodaticia. Habiendo dicho eso, la declaración en sí puede ser interesante, pero es probable que las explicaciones ofrecidas por Lagarde durante una prensa a la 1:30 pm BST también atraigan una atención significativa.

Meta de inflación

El BCE anunció los resultados de su revisión de la estrategia el jueves 8 de julio. El banco ya no perseguirá una inflación "por debajo, pero cercana al 2%" y, en cambio, seguirá una meta del 2% con un compromiso con la simetría. ¿Qué significa esto? El BCE tratará de alcanzar un objetivo de inflación del 2% y percibirá las desviaciones tanto positivas como negativas como igualmente indeseables. No obstante, se permitirán desviaciones transitorias del objetivo. Dado que el BCE ha estado luchando por lograr su objetivo anterior durante años, los mercados comenzaron a especular que el nuevo objetivo podría allanar el camino para una política monetaria más acomodaticia que, al menos en teoría, debería impulsar el crecimiento de los precios.

Orientación para el largo plazo

El presidente del BCE también ha insinuado recientemente que el Banco podría realizar cambios en su orientación futura durante la próxima reunión. La pregunta sigue siendo: ¿cuál? La orientación futura del BCE sobre los tipos es que se mantendrán bajas hasta que se logre un objetivo de inflación y parece poco probable que el Banco cambie su enfoque. La orientación futura del BCE sobre compras pandémicas asume que el PEPP se extenderá hasta finales de marzo de 2022. Dado que los casos de virus están en aumento y el cambio al objetivo de inflación, el BCE puede estar preparando el mercado para un cambio aquí, posiblemente una eliminación más lenta de PEPP . Por último, la orientación futura sobre el Programa de compra de activos (APP) asume que se ejecutará durante el tiempo que sea necesario para garantizar el impacto de la relajación de la política de tipos de interés. Este es el escrito más vagamente y algunos participantes del mercado especulan que el BCE puede querer vincularlo de alguna manera con el objetivo de inflación.

Reacción del mercado

Si bien el propio BCE no ofreció muchos indicios sobre la dirección de los cambios en la orientación futura, los mercados parecen estar seguros de que será una inclinación moderada, en lugar de agresiva. El BCE ha aumentado efectivamente su objetivo de inflación y el hecho de que haya luchado por lograr el anterior en los últimos años sugiere que el Banco quiere hacer su política algo más flexible en lugar de estricta. Si esto es así, el euro podría verse bajo presión y las acciones podrían beneficiarse.

El EURUSD ha estado operando a la baja recientemente y ha alcanzado un nuevo mínimo de 3 meses esta semana. El par se acerca lentamente a una zona de soporte que se ubica por encima del nivel de 1.1700. El área está marcada con mínimos desde finales de marzo de 2021. Un punto a tener en cuenta es que el par ha pintado una clara estructura de tendencia bajista durante las últimas semanas, por lo que el cambio de sentimiento puede requerir una ruptura por encima del último mínimo más bajo en el área de 1,1880.

Fuente: xStation5

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