En algunos mercados, los inversores deben tener cuidado con las refinanciaciones (rollovers). Uno de esos mercados es NATGAS. El contrato de gas natural se renovará hoy. Actualmente, el precio se cotiza alrededor de 2,95 USD y el precio del próximo contrato es de alrededor de 3,30 USD, lo que significa que el precio subirá varios puntos porcentuales. Obviamente, la diferencia en este aumento se compensará con un ajuste swap de mismo importe y signo contrario.
¿De dónde vienen las grandes diferencias entre las series? Esto se debe a la estacionalidad relacionada con la temperatura. El final de octubre / principios de noviembre es el comienzo de la temporada de calefacción y el aumento de la demanda de gas. Por lo tanto, los vendedores están vendiendo gas a un precio más alto, ya que hay más gente dispuesta a comprar. Se puede observar que en el período posterior, la curva de futuros se inclina significativamente hacia abajo, lo que está relacionado con el final del período de calefacción y, al mismo tiempo, la reducción de la demanda de gas.
Por otro lado, es importante recordar ajustar las posiciones de "Take Profit" y "Stop-loss", que pueden cerrarse con el rollover.
La curva para los próximos dos contratos en particular es muy empinada. Fuente: Bloomberg
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