Los futuros sobre el índice bursátil chino Hang Seng subieron hoy por encima de los 6.000 puntos después de una sesión muy sólida en China. Fitch Ratings revisó la perspectiva de la economía china a negativa y confirmó la calificación 'A+'. Otra agencia, Moody's, lanzó en diciembre una advertencia de rebaja de la calificación crediticia de China. Moody's citó los costes de rescatar a los gobiernos locales y a las empresas estatales, mientras se controla una crisis inmobiliaria. Sin embargo, Fitch no espera una mayor deflación en el país, lo que puede considerarse bastante "alcista", a pesar de las perspectivas generales a la baja. La producción fabril y las ventas minoristas de China superaron las previsiones en los 2 primeros meses del año.
- La revisión de las perspectivas refleja riesgos crecientes para las finanzas públicas de China. La agencia cree que es probable que la política fiscal desempeñe un papel importante para respaldar el crecimiento en los próximos años.
- Fitch pronostica que el déficit del gobierno general de China aumentará al 7,1% del PIB en 2024. Es más, el déficit de 2024 será el más alto desde el déficit del 8,6% del PIB en 2020.
- La deuda del gobierno general (deuda de los gobiernos locales y central) aumentará al 61,3% del PIB en 2024 (54,0% de mediana 'A') desde el 56,1% en 2023. Es un deterioro desde el 38,5% en 2019, cuando la deuda china estaba muy por debajo de la mediana de sus pares., debido principalmente al apoyo fiscal sostenido para contrarrestar las presiones económicas.
- Se pronostica que la deuda como proporción de los ingresos será del 234% en 2024, muy por encima de la mediana 'A' del 145%. Fitch pronostica que el ratio de deuda aumentará al 64,2% en 2025 y casi al 70% para 2028 frente a <60% en nuestra revisión anterior.
- El grado en que el apoyo fiscal reaviva el crecimiento del PIB subyacente es una incertidumbre clave para nuestra trayectoria de deuda. Los riesgos de una mayor deuda pública se ven mitigados por una alta tasa de ahorro interno, que respalda la asequibilidad de la deuda y la flexibilidad financiera.
- El crecimiento del PIB de China se moderará hasta el 4,5% en 2024, desde el 5,2% en 2023. Fitch no prevé un período prolongado de deflación. Las perspectivas de inflación se fijan en el 0,7% para finales de 2024 y el 1,3% para finales de 2025
- Según Fich, la revisión refleja riesgos crecientes para las perspectivas de las finanzas públicas de China a medida que el país enfrenta perspectivas económicas más inciertas en medio de una transición desde un crecimiento dependiente de la propiedad a un modelo de crecimiento más "sostenible", respaldado por el gobierno.
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