AT&T (T.US) a anunțat luni că își va fuziona unitatea WarnerMedia cu Discovery (DISCA.US). Fuziunea va crea o companie mass-media care va putea concura cu Netflix sau Disney. Cu toate acestea, este și un semn de înfrângere pentru AT&T, a cărei strategie de integrare verticală a companiilor de distribuție și de creare de conținut a eșuat. Să aruncăm o privire rapidă asupra fuziunii.
Fuziunea cu Discovery
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilAT&T, gigantul american al telecomunicațiilor, a anunțat că va fuziona WarnerMedia cu Discovery, iar compania combinată va fi separată ca entitate independentă. 71% din nouă companie va fi deținută de acționarii AT&T, în timp ce restul de 29% va fi deținută de acționarii Discovery. David Zaslav, CEO Discovery, va deveni director executiv al unei noi companii, în timp ce AT&T va numi un președinte. Compania combinată va deține un portofoliu mare de active media, care include activele TV de realitate ale Discovery, precum și activele de producție de conținut ale AT&T, inclusiv HBO. Tranzacția a fost deja aprobată de consiliile AT&T și Discovery și se așteaptă să se încheie la mijlocul anului 2022. Tranzacția este structurată într-o manieră favorabilă impozitelor și nu necesită aprobarea acționarilor.
Potrivit comunicatului de presă al AT&T, compania combinată se estimează că va avea un venit de aproximativ 52 miliarde dolari în 2023, un EBITDA ajustat de aproximativ 14 miliarde dolari și sinergii de costuri anuale estimate de aproximativ 3 miliarde dolari. AT&T va primi 43 de miliarde de dolari într-o combinație de numerar, titluri de creanță, precum și prin păstrarea unei părți a datoriilor de către WarnerMedia. Datorită acestei compensații, AT&T poate pierde titlul de cea mai îndatorată companie nefinanciară din SUA.
Strategia AT&T eșuează
Deși se preconizează că fuziunea va duce la sinergii din combinarea activelor AT&T și Discovery, ea poate fi văzută și ca un semn de înfrângere pentru strategia AT&T. AT&T a achiziționat Warner Media cu 85 de miliarde de dolari în urmă cu 3 ani. Scopul acelei achiziții a fost crearea unei companii integrate pe verticală, cu afaceri de producție și distribuție de conținut. Cu toate acestea, potrivit unui raport al Dow Jones, activele media ale AT&T au fost evaluate la aproximativ 50 de miliarde de dolari în discuțiile cu Discovery. Distrugerea valorii acelei achiziții și eșecul strategiei de integrare verticală AT&T par a fi evidente, astfel încât decizia de divizare a activelor WarnerMedia poate fi văzută ca un pas în direcția corectă. Momentul tranzacției poate fi considerat benefic și pentru acționarii AT&T - prețul acțiunilor Discovery a scăzut la sfârșitul lunii martie pe fondul lichidării forțate a pozițiilor legate de Archegos Capital, hedge fund-ul din SUA care a falimentat din cauza utilizării excesive a efectului de levier. Scăderea prețului acțiunilor Discovery înseamnă că acționarii AT&T vor primi o „bucată din plăcintă” mai mare.
Reacția pieței
Reacția pieței de luni a fost mixtă. Acțiunile AT&T (T.US) au deschis sesiunea de tranzacționare de ieri cu 3,7% în creștere, dar au terminat ziua cu aproape 3% sub prețul de închidere de vineri. Discovery (DISCA.US) a deschis cu un gap pozitiv de 10%, dar a terminat sesiunea de tranzacționarea cu o scădere de 5%. Ambele companii se tranzacționează, de asemenea, în scădere în presesiunea americană de astăzi. Acțiunile principalilor concurenți ai companiei combinate, cum ar fi Netflix, au scăzut în urma acestor știri, dar au reușit să recupereze pierderile până la sfârșitul sesiunii de ieri.
Analizând AT&T (T.US) din punct de vedere tehnic, putem observa că această companie se tranzacționează într-o mișcare ascendentă de la sfârșitul lunii octombrie 2020. Deschiderea cu gap pozitiv a permis companiei să marcheze un nou maxim post-pandemic ridicat. Cu toate acestea, taurii nu au reușit să păstreze aceste câștiguri, iar prețul a șters câștigurile ulterior. Cotațiile actuale din presesiune indică o deschidere a sesiunii de astăzi ușor peste pragul de 30 USD. Două niveluri de urmărit pentru prețul acestor acțiuni sunt marcate de retragerile Fibonacci din mișcarea ascendentă începută în octombrie. Retragerea Fibonacci de 50% marchează suportul cheia pe termen scurt și poate fi găsită la nivelul de 30 USD, în timp ce retragerea Fibonacci de 38,2% din zona de 31 USD este rezistența cheie de urmărit pe termen scurt.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
