Problemele legate de Archegos Capital, fondul de investiții din SUA, au creat nervozitate în piețe la sfârșitul săptămânii precedente și la începutul acestei săptămâni. Deși situația s-a dovedit a nu avea un impact major pe piețele globale, cel puțin deocamdată, a avut un impact masiv asupra unora dintre băncile cu care făcea afaceri Archegos. Se spune că una dintre cele mai afectate companii este Credit Suisse (CSGN.CH), creditorul elvețian.
Falimentul Archegos
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilArchegos Capital a fost un fond de investiții din SUA relativ necunoscut până recent. Totuși, totul s-a schimbat pe măsură ce blocurile de acțiuni legate de fond au început să fie tranzacționate săptămâna trecută. S-a dovedit că Archegos a fost masiv supraexpus - unele rapoarte media susțin că a folosit aceeași garanție pentru a asigura împrumuturi la șapte bănci diferite. Archegos a preluat poziții mari prin intermediul swap-urilor și contractelor CFD și, deoarece fondul a intrat în incapacitate de plată în urma unor apeluri în marjă, băncile au început să vândă din pozițiile legate companiei. Au fost identificate peste 30 de miliarde de dolari în tranzacții bloc care țin de această situație. Acțiunile a numeroase companii media americane și chineze deținute de Archegos au scăzut în continuare, sporind tensiunea și făcând băncile și mai vulnerabile la pierderi.
Pierderile Credit Suisse pot fi masive
Unele bănci precum JPMorgan, Morgan Stanley sau Deutsche Bank au spus că au reușit să-și vândă rapid pozițiile legate de Archegos, iar pierderile rezultate au fost fie mici, fie inexistente. Cu toate acestea, nu a fost cazul tuturor. Se estimează că Nomura și Credit Suisse se numără printre cele mai afectate instituții și ambele au avertizat cu privire la un impact semnificativ asupra veniturilor sale. Când vine vorba de Credit Suisse, nu există date furnizate de companie cu privire la dimensiunea pierderilor, dar rapoartele care circulă în mass-media nu prezintă o imagine încurajatoare - Bloomberg a citat o sursă familiarizată cu această chestiune spunând că pierderile se pot ridica la miliarde în timp ce analiștii JPMorgan au spus că nu ar fi surprinși dacă Credit Suisse ar înregistra pierderi de 3-4 miliarde de dolari legate de Archegos. Pentru a pune aceste cifre în context, Credit Suisse a avut un profit net de aproximativ 3,44 miliarde de dolari în 2019 și 2,85 miliarde de dolari în 2020.
Pierderile legate de Archegos Capital se pot dovedi mai mari decât profitul anual al băncii. Rețineți că acestea nu sunt singurele pierderi cu care se confruntă banca din cauza controlului slab al riscului. Cu toate acestea, se estimează că pierderile legate de Greensill Capital să fie mai mici decât cele legate de Archegos. Sursa: Bloomberg, XTB
O altă greșeală de management al riscului, acționarii nu sunt fericiți
Băncile fac uneori greșeli costisitoare. Cazul recent al Citigroup este un exemplu perfect, întrucât banca din SUA a trimis din greșeală o valoare totală a împrumutului către creditorii unei mici companii americane în loc de dobânzi. Drept urmare, banca a pierdut în jur de 900 de milioane de dolari. Cu toate acestea, în acest caz a fost în mod clar o eroare neintenționată. Pierderea legată de Archegos a Credit Suisse este o poveste diferită deoarece este rezultatul unei gestionări slabe a riscurilor.
Cu toate acestea, pierderile legate de Archegos Capital nu sunt singurele dovezi ale practicilor slabe de gestionare a riscurilor la Credit Suisse. Compania a avertizat că de asemenea, câștigurile sale vor fi afectate material de prăbușirea Greensill Capital la mijlocul lunii martie 2021. Pierderea de capital legate de Greensill este motivată de practicile slabe de due diligence de la Credit Suisse, deoarece banca nu a reușit să se asigure că politicile de investiții pe care le practică o protejează în expunerea pe Greensill.
Deoarece ambele evenimente au avut loc într-o perioadă scurtă de timp și ambele vor avea un impact negativ semnificativ asupra câștigurilor, nu ar trebui să fie o surpriză faptul că unii acționari sunt îngrijorați. Harris Associates, unul dintre cei mai mari acționari ai Credit Suisse, a declarat că se așteaptă la schimbări în funcțiile de conducere de top pe fondul eșecului managementului riscurilor și, dacă nu există modificări, ar putea fi nevoit să vândă acțiunile.
Situația tehnică
Dimensiunea pierderilor rămâne o întrebare cheie acum, deoarece va determina impactul asupra ratelor de capital Credit Suisse. Deoarece se zvonește că pierderile se pot ridica la miliarde, acestea ar putea fi semnificative și ar putea necesita recapitalizarea băncii. Diluarea rezultată a deținerilor acționarilor existenți poate exercita presiune asupra prețului acțiunii. Presiunea poate crește, de asemenea, dacă banca nu anunță modificări majore ale managementului riscului, deoarece unii investitori instituționali pot decide să renunțe la acțiuni.
În timp ce bilanțul riscurilor pare a fi negativ, taurii pot găsi un anumit confort în graficul Credit Suisse (CSGN.CH). Prețul acțiunilor a scăzut cu aproximativ 20% în această săptămână după ce cazul Archegos a ieșit la suprafață. Cu toate acestea, mișcarea descendentă a fost oprită la retragerea Fibonacci de 50% a perioadei de recuperare post-pandemică care coincide cu linia ascendentă de trend. Prețul încearcă să revină astăzi. Dacă mișcarea de recuperare este menținută, zona de rezistență pe termen scurt de urmărit poate fi găsită între 10,60 și retragerea Fibonacci de 38,2%. Media mobilă de 200 de sesiuni se află puțin mai sus. Pe de altă parte, dacă mișcarea descendentă se reia și prețul sparge în jos linia de trend menționată anterior, scăderile pot continua către retragerea Fibonacci de 61,8%, în zona 9,00.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
