Micron (MU.US) și alte companii producătoare de cipuri de memorie au în prezent o problemă majoră, stocurile mari de mărfuri nevândute, care scad semnificativ prețurile cipurilor de memorie. Datele pentru smartphone-uri și PC-uri sugerează că începerea unei redresări în 2023 va fi temporară și nu va atinge cote pozitive până în 2024. Cu toate acestea, afacerile de trimitere către servere și cheltuielile de capital în cloud vor fi mai puțin afectate de o creștere pozitivă. deși moderată în 2023.
Din iunie 2022, piața semiconductorilor de memorii este în cădere liberă, iar acțiunile Micron și altele din industrie scad, prețul acțiunilor lor scăzând cu 37,5% în ultima perioadă a anului. În mod clar, cauza a fost o scădere a cererii de electronice de larg consum, cum ar fi smartphone-uri și PC-uri.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilÎn timp ce situația economică actuală și viitoare este îngrijorătoare și a afectat cererea, o cauză fundamentală este reprezentată de cheltuielile excesive de investiții de către companiile producătoare de memorii în ultimul an. Excesul de stoc la clienții de PC/smartphone din ziua de azi se intensifică în centrele de date și în sectoarele industriei cipurilor de memorie, segmentul cipurilor auto fiind sigur până acum.
În continuare, ne vom uita la datele privind veniturile din memorii și ASP-urile (prețul mediu de vânzare) care continuă să scadă pe baza livrărilor de terminale mobile, PC-uri, servere și cheltuieli de capital în cloud.
Perspective slabe cu privire la consumatori
În prezent, consensul analiștilor susține viziunea unei reveniri a bunurilor de larg consum, în special a PC-urilor și a smartphone-urilor, pentru a doua jumătate a anului 2023. Dar asta are sens dacă înțelegem că 2022 a fost un an prost, dar realitatea este că 2023 nu indică o redresare completă, deoarece aceasta nu va avea loc până în 2024.
În primul grafic de mai jos putem vedea livrările trimestriale de unități pentru smartphone-uri (bară albastră) și PC-uri (bară portocalie) din Q1 2022 până în Q4 2024. Aici putem vedea că livrările vor atinge un nivel minim în al doilea trimestru din 2023 și vor începe să arăte o creștere trimestrială pozitivă în al treilea trimestru al anului 2023. Aceste date de consens reflectă tranziția afacerii către creștere în 2024.
Graficul 1. Sursa: The Information Network
Cererea pentru aceste produse de larg consum a fost atât de slabă în 2022, până în 2023, încât o recuperare de la an la an nu va avea loc până în 2024.
-
Livrările de PC-uri au scăzut cu 15% de la an la an în 2022 și se așteaptă o altă scădere de 10% în 2023, înainte de a crește cu 8% în 2024. În timp ce livrările de unități PC vor fi slabe, prețurile pentru DRAM și NAND vor fi scăzute. Datorită ofertei excesive de cipuri, acestea vor fi un catalizator pentru smartphone-uri și furnizori de a adăuga mai multă memorie noilor modele de telefoane. În cazul memoriilor pentru telefoane mobile, livrările au scăzut cu 12% de la an la an în 2022 și se așteaptă o altă scădere de 3% în 2023, înainte de a crește cu 5% în 2024.
Pentru a înțelege diferența dintre DRAM și memoria NAND: Spre deosebire de DRAM, care necesită energie continuă pentru a reține datele, NAND reține datele chiar și atunci când nu primește energie, ceea ce o face stocarea ideală pentru dispozitive de tipul laptopurilor.
Tabelul 2 arată livrările de unități de server între Q1 2022 și Q4 2023. La fel ca în cazul cheltuielilor de capital, livrările de unități vor scădea în Q1 2023 și vor crește în Q2 2023. Hewlett-Packard (HPE) este furnizorul dominant de servere pentru întreprinderi medii urmat de Dell (DELL). IBM (IBM) este furnizorul dominant de servere high-end enterprise.
Graficul 2. Sursa: The Information Network
Veniturile din memorii se află în graficul de mai jos. Veniturile din memorie au scăzut cu 43,3% între iulie 2022 și ianuarie 2023, precum și o scădere continuă de 12,1% între decembrie 2022 și ianuarie 2023. În interiorul pieței de memorii, DRAM-urile au scăzut cu 46,0% de-alungul ultimelor 6 luni și încă 10,9% între decembrie și ianuarie.
Veniturile DRAM au fost mai mari decât veniturile NAND și, pe baza liniilor de tendință (linii punctate), creșterea veniturilor din DRAM a fost mai mare decât a veniturilor din NAND în perioada iulie 2019 până în ianuarie 2023.
Graficul 3. Sursa: The Information Network
ASP-urile de memorie sunt prezentate în Graficul 4. Acestea au scăzut cu 34,8% între iulie 2022 și ianuarie 2023, precum și o scădere continuă de 3,2% între decembrie 2022 și ianuarie 2023. În segmentul memorii, DRAM-urile au scăzut cu 38,0% în perioada de 6 luni și încă 4,6% între decembrie și ianuarie. NAND a scăzut cu 33,3% și, respectiv, a crescut cu 1,2%.
NAND ASP au fost mai mari decât DRAM ASP, dar pe baza liniilor de tendință (linii punctate), creșterea DRAM ASP a fost mai mare decât NAND în perioada iulie 2019 până în ianuarie 2023.
Graficul 4. Sursa: The Information Network
În tabelul următor, compactăm datele de mai sus pentru a compara modificările în valorile Venituri și ASP.
Sursa: The Information Network
Punctul de vedere al investitorilor
Condusă de o combinație de creștere vertiginoasă a cererii consumatorilor, urmată de constrângerile pandemice asupra aprovizionării, industria cipurilor de memorii, în mod tradițional ciclică, a trecut printr-un nou ciclu care a început în primul trimestru al anului 2021 și s-a încheiat în al doilea trimestrul 2022. Recesiunea a fost amplificată de o rată ridicată a inflației nemaivăzută în ultimii 40 de ani, iar temerile de recesiune au redus cererea în principal pentru electronice de larg consum.
Prețurile memoriilor scad din cauza încetinirii livrărilor de electronice de larg consum, cum ar fi computerele și telefoanele. Pe măsură ce cererea scade, cipurile de memorie nu se vând, stocurile se acumulează și prețurile spot scad.
Stocurile de semiconductori de memorie ale Micron ar trebui să atingă vârful în Q1 2023 și să scadă după Q2 din cauza reducerilor de aprovizionare. Ca urmare, condițiile din industrie ar trebui să se îmbunătățească începând cu al treilea trimestru. O redresare a vânzărilor de telefoane și a cererii de investiții în centrele de date este de asemenea așteptată în a doua jumătate a anului 2023. Cererea generală actuală de servere a scăzut pe măsură ce clienții și-au redus bugetele pentru achiziții.
Analiză tehnică
În prezent, cotația acțiunilor Micron Technologies revine după ce a generat o structură Double Bottom în zona de 48,5 USD per acțiune. Și cele mai recente minime sunt mai mari decât minimele structurii anterioare, așa că un proces optimist ar putea fi în derulare având ca țintă, o revenire peste media mobilă de 200 de perioade.
Suportul generat de minimele în creștere ale indicatorului RSI oferă putere acestei evaluări tehnice.
MU.US interval zilnic. Sursa: xStation
Dacă prețul va menține orientarea optimistă actuală, ar putea ataca media menționată mai sus cu intenția de a căuta o primă țintă la pragul de 65 USD pe acțiune, zona de rezistență a primei structuri de consolidare între 2018 și 2020, care a fost zona de suport al celui de-al doilea proces de consolidare în care compania de tehnologie și-a stabilit maximele istorice peste 98 USD per acțiune.
Dario Garcia, EFA
XTB Spania
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
