Testele de stres, cu rezultate anunțate vineri în zona Euro, au fost trecute de bănci, dar pentru BCE ar fi nevoie de mai mult, potrivit vicepreședintelui de Guindos. Procedura de supervizare aplicată de instituție ar însemna stabilirea unor criterii de capital separate pentru bănci, probabil peste nivelul solicitat în ediția testelor recente, de 5.5% al capitalurilor proprii de nivel 1. Datele testelor, anunțate după închiderea de vineri, au adus scăderi în special pentru titlurile băncilor italiene. Barclays și Lloyds au obținut rezultate slabe, cu niveluri de 6.37% și 6.8% ale nivelului capitalurilor proprii de rang 1 în scenariul de stres (”tier 1 capital ratio”, un indicator al rezervelor disponibile rapid pentru a acoperi pierderi, ca procent din activele ponderate cu rsicul), nu foarte departe de nivelul minim de 5.5%. BCE se arată astfel, prin intermediul vicepreședintelui, preocupată într-o manieră prudentă și anticipativă de definirea unei rezerve de capital mai consistente, unul dintre criteriile care pot proteja sensibilul sector financiar de consecințe severe ale unei eventuale crize în viitor. Este o abordare rezonabilă, mai ales în condițiile în care BCE are nevoie de timp pentru a reuși ridicarea dobânzii, estimată abia în toamna anului viitor - la nivelurile actuale, posibilitatea unui răspuns prin pârghia ratelor de dobândă este aproape de zero, iar politica QE nu poate fi operată pe termen lung fără riscuri. Ar putea fi vorba, de asemenea, de o intenție de comunicare a dorinței instituției pentru o abordare echilibrată în privința riscurilor din partea furnizorilor de credit. Un studiu al BCE arăta că: ”se pare că, în linii mari, capacitatea neutilizată generată de criza financiară globală și cea a datoriilor suverane a fost absorbită”. Materialul a fost publicat astăzi, înainte de datele slabe ale încrederii investitorilor potrivit Sentix, la cea mai slabă valoare din ultimii 2 ani.
Claudiu Cazacu
Chief Strategist
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
