- Se așteaptă în general ca BCE să reducă ratele cu 25 pb la următoarea sa reuniune.
- Se estimează că inflația globală va scădea sub 2% până la începutul anului 2025.
- Economia Zonei Euro rămâne lentă, cu riscuri descendente.
- Christine Lagarde a subliniat necesitatea reformelor structurale la Davos.
- Se așteaptă ca BCE să reducă ratele cu 100 de puncte de bază în acest an, cu o posibilă încetinire a ritmului de relaxare după luna martie.
Reducerea ratelor este în centrul atenției
Banca Centrală Europeană (BCE) este pregătită să reducă dobânda sa cheie cu 25 de puncte de bază la reuniunea de politică monetară de astăzi, în conformitate cu așteptările pieței. Această mișcare urmează semnalelor persistente din partea oficialilor BCE conform cărora relaxarea monetară va continua să contrabalanseze slăbiciunea economică, asigurându-se în același timp că inflația rămâne ancorată.
În plus, se așteaptă ca BCE să reducă ratele cu un total de 100 puncte de bază pe parcursul anului 2025. Cu toate acestea, în timp ce relaxarea monetară în ianuarie și martie pare probabilă, ritmul reducerilor ar putea încetini ulterior. Până la jumătatea anului, factorii de decizie vor reevalua condițiile economice, în special în ceea ce privește inflația din sectorul serviciilor, înainte de a decide cu privire la noi reduceri.
În prezent, piața estimează o probabilitate de 100% de reducere cu 0,25% a ratei dobânzii la reuniunea BCE de astăzi. În plus, până la sfârșitul anului, investitorii estimează între 3 și 4 reduceri ale ratelor, ceea ce implică o rată a depozitelor în decembrie între 2,00% și 2,25%. Sursa: Bloomberg Finance LP.
Așteptările privind inflația
În ciuda unor creșteri recente, tendința generală de dezinflație continuă. Proiecțiile BCE indică faptul că inflația globală va scădea probabil sub ținta de 2% în primul trimestru din 2025, ca urmare a efectelor de bază ale prețurilor la energie și a moderării inflației serviciilor. În timp ce inflația de bază rămâne oarecum rigidă, presiunile subiacente din partea marjelor de profit și a costurilor cu forța de muncă s-au atenuat, ceea ce sugerează continuarea ritmului descendent al creșterii prețurilor.
Sursa: xStation 5
Preocupări legate de creșterea economică
Economia Zonei Euro continuă să se confrunte cu dificultăți, iar riscurile sunt înclinate în direcția negativă. Datele economice recente evidențiază cheltuieli de consum scăzute și investiții de afaceri slabe, exacerbate parțial de incertitudinea privind politica comercială a SUA.
Cele mai recente date privind PIB-ul pentru Q4 2024 au fost publicate astăzi, confirmând o nouă încetinire a economiei Zonei Euro. De la un trimestru la altul, economia UE a rămas neschimbată, în timp ce, de la un an la altul, a crescut cu doar 0,9%, sub așteptările de 1,0%. Sursa: xStation 5
Poziția lui Lagarde la Davos
La Forumul Economic Mondial de la Davos, președintele BCE, Christine Lagarde, a reafirmat necesitatea continuării relaxării monetare, subliniind totodată importanța reformelor structurale. Ea a evidențiat provocările cu care se confruntă Zona Euro, inclusiv incertitudinile geopolitice și fragmentarea financiară, dar a susținut că riscurile de inflație sunt în mare parte echilibrate. Lagarde a recunoscut, de asemenea, că dezbaterea privind rata neutră câștigă teren în rândul factorilor de decizie politică.
Implicațiile pe piață
Poziția moderată a BCE și slăbiciunea economiei europene au fost anticipate de piață de ceva timp, ceea ce se reflectă în cursul de schimb al EUR. Cu toate acestea, tendința descendentă a EURUSD nu se datorează doar slăbiciunii EUR, ci și unui dolar foarte puternic.
Recenta revenire a EURUSD a fost susținută de o scădere accentuată a randamentelor Trezoreriei SUA. Sursa: xStation 5
Cu toate acestea, cursul de schimb EURUSD s-a blocat la un nivel cheie de suport și acum și-a reluat declinul. Astăzi, EURUSD a scăzut cu 0,10%, iar euro este una dintre cele mai slabe monede din G10, chiar înainte de decizia BCE. Piața se așteaptă la o atitudine dovish din partea lui Lagarde. Deoarece această perspectivă pare să fie deja luată în calcul, o volatilitate mai mare în perechea valutară ar putea fi determinată de comentarii neașteptat de puțin mai hawkish. Cu toate acestea, în acest moment, probabilitatea materializării unui astfel de scenariu rămâne scăzută.
Sursa: xStation 5
Calendar economic: Discursurile bancherilor centrali; rezultate trimestriale ale Ferrari, AMD și Pfizer (04.11.2025)
Rezumatul dimineții (04.11.2025)
Rezumatul zilei: Criptomonedele sub presiune; US100 impulsionează Wall Street
Știri de ultimă oră: Indicele PMI pentru sectorul manufacturier din Marea Britanie ușor peste estimări 🇬🇧 📈
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
