Inflația din SUA este oficial la 5%, iar inflația core, care exclude cele mai volatile articole, se află la 3,8% - cel mai ridicat nivel de la începutul anilor '90. Am putea presupune că este o veste bună. Într-adevăr, piețele erau îngrijorate de creșterea inflației în februarie și atunci chiar și pesimiștii nu se așteptau la un indicator CPI cu mult peste 4%. Acum, pe măsură ce realitatea s-a dovedit a fi mai dură, atât acțiunile, cât și obligațiunile avansează pe fondul euforiei. Care este logica?
Ei bine, cititorii noștri mai vechi ar trebui să știe că logica este ”inundarea” piețelor cu dolari, așa cum am evidențiat prima dată problema la începutul lunii aprilie. Trezoreria SUA a decis să-și reducă poziția de numerar și a anunțat emisiuni de titluri de stat, în timp ce Fed continuă să tipărească monedă la viteză maximă, sporind lichiditatea excesivă. Operațiunile inversate de repo ale NY Fed se află la niveluri record, reflectând lichiditatea din ce în ce mai mare. De ce investitorii ar vinde acțiuni sau obligațiuni doar pentru a se lupta cu investirea numerarului la 0%?
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil
Înregistrarea unor volume record de operațiuni inversate de repo reflectă supralichiditatea - o condiție prealabilă pentru toate mișcările de piață pe care le vedem chiar acum. Sursa: Fred
În aprilie, încercam, de asemenea, să-mi dau seama care este planul având în vedere că trezoreria ar trebui să înceapă să se împrumute din Q3 pentru finanțarea deficitului record. Deși încă nu este complet clar, se pare că au vrut să atenueze impactul creșterii inflației. Lichiditatea excesivă la niveluri record plus discuțiile legate de caracterul „tranzitoriu” au dezorientat piețele și a ajutat Fed să mențină controlul.
Evident, nimeni nu știe care este scopul final. Fed nu a fost niciodată atât de ignorantă cu privire la riscurile inflației. Dacă teoria tranzitorie funcționează, ar putea Fed să majoreze programul QE la un moment dat pentru a ajuta la finanțarea deficitului? Dar dacă nu? În ce moment situația se va deteriora? Mă tem că nu vom afla înainte de vară. În acest moment, se așteaptă ca Fed să încerce să amâne pe cât posibil momentul înăspririi condițiilor de politică monetară.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
