Datele despre inflație din această săptămână din SUA au fost îngrijorătoare. Fed susține că totul este „tranzitoriu”, dar și ei trebuie să fie îngrijorați. Spre deosebire de ceilalți participanți la piață, instituția deține instrumente pentru a ”răci” lucrurile - dar există efecte secundare.
Toată discuția despre natura inflației de 4,2% din aprilie (care va fi mai aproape de 5% în luna mai) va avea efecte negative pentru săptămâni întregi. Există argumente care susțin teza tranzitorie:
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil- Efectele de bază ale prețurilor scăzute ale petrolului
- Progres tehnologic (comerțul electronic sprijină descoperirea prețurilor și, astfel, păstrează o ”limită” asupra prețurilor)
- Evoluțiile demografice afectează cererea pe termen lung
- Piața muncii rămâne departe de gradul total de ocupare a forței de muncă
Pe de altă parte, există argumente care susțin presiuni de durată pe prețuri:
- Gospodăriile au mai mulți bani decât ar fi avut fără pandemie în urma transferurilor
- Companiile se confruntă cu costuri determinate de pandemie și costuri de producție mai ridicate (vezi graficul)
- Problemele de aprovizionare permit creșteri de preț
- Concurența mai scăzută în servicii crește puterea de stabilire a prețurilor
- Semne ale presiunii salariale (+salariu minim mai mare) în ciuda ratei șomajului de 6%
Fiecare dintre acești factori din cele două liste justifică o analiză separată. Cu toate acestea, astăzi, ne vom concentra asupra scenariului în care Fed recurge la o ”aterizare controlată” a economiei. Uitați-vă la prețurile mărfurilor - acestea au revenit la maximele istorice și acest lucru este de fapt o subevaluare deoarece o pondere ridicată la nivelul acestui indice este în petrol, în timp ce mărfurile industriale cresc de fapt mult mai repede. Acest lucru se datorează cererii reale din partea ofertei, dar și datorită speculațiilor - investitorii știu că, din punct de vedere istoric, aceste active au funcționat bine în perioadele de „reflație” și pe fondul politicii cu rate de dobândă zero se orientează către active precum cupru, aluminiu, minereuri de fier, cherestea sau chiar soia.
Prețurile spot ale mărfurilor sunt în creștere, provocând presiuni inflaționiste. Sursa: Bloomberg
Așadar, chiar și anunțarea unei ieșiri lente din poziția monetară actuală de „viteză maximă” ar putea submina această cerere speculativă și din perspectiva economică ar fi alegerea corectă. Dar Fed știe că acest lucru implică o reacție negativă la nivelul pieței și, prin urmare, va face un astfel de pas doar dacă vor deveni serios preocupați.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
