Rezumat pe piața mărfurilor - Argint, Petrol, Zahăr, Porumb (23.03.2021)

Argintul

• Argintul a depășit recent aurul, datorită unui “short squeeze” anterior, precum și a unei perspective mai bune pentru industria globală

• Pe de altă parte, revenirea pe piața aurului continuă, în timp ce argintul scade sub un suport important, cel de la 25,50 USD

• Modelul sezonier sugerează că argintul, precum și alte metale prețioase, ar trebui să se confrunte cu un nivel minim local în acest moment

• ETF-urile au cumpărat mai mult argint în primul trimestru al anului 2021 decât în ​​primul trimestru al anului 2020. Pe de altă parte, ETF-urile au vândut argint de la jumătatea lunii februarie

• Interesant este că stocurile de argint de la bursa COMEX rămân relativ ridicate, dar au cunoscut cel mai mare declin din ultimii ani, ceea ce ar putea sugera o livrare fizică majoră

Argintul depășea aurul la începutul anului 2021. Suportul cheie pentru argint poate fi găsit la 23 USD pe uncie. Modelele sezoniere indică o potențială revenire a prețului. Sursa: xStation5ETF-urile au cumpărat mai mult argint la începutul anului 2021 decât la începutul anului 2020. Cu toate acestea, luna trecută a fost marcată de o vânzare consistentă și a pus sub semnul întrebării cererea de investiții în Q2 2021. Sursa: Bloomberg

Stocurile de argint la bursa COMEX au scăzut semnificativ în ultima perioadă, ceea ce ar putea sugera mai multe livrări fizice. În cazul în care stocurile continuă să scadă, poate fi un semnal important pentru cumpărători. Sursa: Bloomberg

Petrolul

• Ultimele rapoarte ale EIA și OECD au semnalat recuperarea cererii în a doua jumătate a anului 2021

• China încetează să mai cumpere țiței iranian pe fondul amenințării cu sancțiunile SUA (cel puțin oficial)

• Aceasta arată că mai este încă drum lung de parcurs până când petrolul iranian se întoarce pe piețe

• Platformele petroliere americane revin, dar producția rămâne redusă

• Înseamnă că OPEC și Rusia rămân actori cheie pe piața petrolului în acest moment

• OPEC + trebuie să fie atent să nu permită un deficit mare, deoarece ar putea trimite prețurile prea sus

• India răspunde la prețurile ridicate ale petrolului din țările arabe prin creșterea importurilor din Statele Unite

Numărul de platforme petroliere active din SUA este în creștere, în timp ce producția de șist revine la maximele post-pandemice. Cu toate acestea, producția rămâne cu aproximativ 1,5 mbpd mai mică decât valorile maxime pre-pandemice. De remarcat că, deși numărul platformelor petroliere este în creștere, producția din puțurile noi crește cel mai mult. Luând-o în considerare, doar producția de șist ar trebui să se ridice la aproximativ 8,5 mbpd. Sursa: BloombergPetrolul Brent a găsit un suport la retragerea Fibonacci de 78,6% a impulsului ascendent început în primăvara anului trecut. Comparând situația actuală cu cea din 2010, putem presupune că am trecut de primul val ascendent și probabil ne aflăm în mijlocul unei corecții mai ample. Suportul cheie de urmărit poate fi găsit la 50 USD pe baril, în timp ce rezistența cheie este marcată de linia descendentă de trend pe termen lung. Sursa: xStation5

Situația fundamentală începe să arate similar cu perioada 2006-2008. Cu toate acestea, cererea mare a fost cauza majoră a deficitului pieței petrolului de atunci. Acest deficit de timp este legat de oferta limitată. Potrivit lui Bloomberg, deficitul curent poate ajunge la 4 milioane de barili pe zi. Sursa: Bloomberg

Zahărul

• Problemele logistice din Brazilia și India au fost rezolvate

• Livrările mari de soia din Brazilia ar trebui să aibă loc în luna mai. Modelele sezoniere pentru zahăr indică, de asemenea, revenirea în acel moment

• Livrările de soia ar trebui să fie mari pe fondul cererii foarte mari din China. Soia braziliană este relativ mai ieftină decât soia americană

• Formațiune tehnică Triple Top pe USDBRL - realul se consolidează puțin, dar nu reușește să ofere un suport pentru prețurile la soia și zahăr

• Petrolul este un factor mai important al prețurilor zahărului decât realul - cu cât prețul petrolului este mai mare, cu atât este mai mare cererea de biocombustibili (și mai puțin zahăr disponibil pentru consum)

Realul revine, dar rămâne slab, dacă analizăm ultimii ani. Petrolul nu oferă suport pentru zahăr, deoarece prețul scade. Cu toate acestea, stocurile gata de utilizare oferă o oarecare speranță pentru continuarea creșterii prețurilor, mai ales că exporturile de soia din Brazilia către China vor limita disponibilitatea din porturi pentru exporturile de zahăr. Sursa: xStation5

Stocurile de zahăr gata de consum au scăzut semnificativ. Interesant este că scăderea a fost determinată de revenirea cererii. Sursa: Bloomberg

Porumbul

• Prețul porumbului rămâne aproximativ în mijlocul intervalului unui potențial impuls ascendent (pe baza perioadelor 2007-2008 și 2010-2011)

• Stocurile de porumb din întreaga lume, cu excepția Chinei, sunt foarte mici. În ciuda cererii uriașe din China și a creșterii mari a importurilor, stocurile de porumb chinezesc se situează sub nivelurile de anul trecut

• China a crescut importurile de porumb din SUA, ceea ce poate afecta deja stocurile scăzute din SUA

Prețul porumbului se află în mijlocul unei potențiale mișcări ascendente. Noțiunile fundamentale pentru piața bunurilor agricole rămân solide, dar multe vor depinde de China. Sursa: xStation5

Cererea din China a crescut semnificativ în comparație cu nivelurile de anul trecut. Deoarece China a înregistrat o scădere semnificativă a stocurilor interne, creșterea importurilor din Statele Unite nu ar trebui să fie o surpriză. Sursa: USDA

În cazul în care China continuă să importe cantități mari de porumb din SUA, aceasta poate duce la scăderea stocurilor de porumb din SUA. Sursa: Bloomberg