Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Aluminiu, Aur, Zahăr (25.05.2021)

Petrolul:

• În ciuda faptului că acordul nuclear nu a fost încă semnat, Iranul își mărește producția de petrol

• Producția este deja cu 0,6 milioane bpd mai mare comparativ cu minimul de anul trecut. Așteptările indică o creștere de până la 1 milion bpd în acest an, ceea ce va reduce semnificativ potențialul de creștere pe piața țițeiului sau cel puțin va limita scenariul în care prețul țițeiului ar fi aproape de 100 USD pe baril

• Se așteaptă ca negocierile privind acordul nuclear să se reia pe 25 mai, în ciuda sfârșitului perioadei de supraveghere a infrastructurii nucleare iraniene de către o unitate specială a ONU (sfârșitul acestei perioade a dus la o revenire a prețurilor pe fondul incertitudinii cu privire la un potențial acord)

• Consumul de combustibil pentru avioane din SUA a revenit la aproximativ 80% din nivelurile sale normale pre-pandemice

• Cererea de benzină este așteptată să crească. În prezent, cererea de benzină este cu aproximativ 260 mii bpd mai mică decât „normal”, dar este prognozată o creștere de până la 500-600 bpd în timpul sezonului estival

• Stocurile din Statele Unite au revenit la media pe 5 ani, ceea ce sugerează că prețurile actuale ale mărfurilor vor rămâne la nivelurile din prezent

• Goldman Sachs continuă să vadă o continuare a tendinței ascendente, în ciuda amenințării ridicate de creștere a ofertei din Iran. GS se așteaptă ca prețurile petrolului să ajungă la 80 de dolari pe baril până în octombrie anul acesta

Stocurile de țiței au scăzut sub media pe 5 ani. Sursa: RBC Capital Markets

Prețul țițeiului WTI (OIL.WTI) se apropie din nou de maximele locale. O rezistență importantă poate fi găsită în jurul valorii de 65-67 dolari pe baril și este marcată de vârfuri locale din 2019 și 2020. În cazul în care se produce o spargere în sus, atunci o altă rezistență puternică se află în jurul nivelului de 75 dolari pe baril. Un astfel de preț ar împinge prețul Brent la aproximativ 80 de dolari pe baril. Sursa: xStation5

Aluminiul:

• Comisia pentru dezvoltare și reformă (NDRC) din China a dus la o corecție mai profundă a unor materii prime, inclusiv aluminiul

• Comisia a indicat că intenționează să limiteze fluctuațiile anormale ale prețurilor pe piețele cheie, cum ar fi minereu de fier, cupru, aluminiu, porumb și soia

• China va monitoriza dacă au existat achiziții excesive (de exemplu, pentru a le stoca și a aștepta un preț mai mare). Potrivit Chinei, prețurile ridicate actuale ale multor mărfuri sunt rezultatul speculațiilor de pe piețele interne

• LME subliniază că prețurile ridicate de pe piața aluminiului sunt cauzate și de lipsa recentă de energie electrică pentru topitoriile din China, care a redus producția în țară

• Cererea de metale industriale este de așteptat să crească odată cu deschiderea economiilor

• S-a observat recent o nouă scădere a stocurilor de aluminiu din depozitele LME. Același lucru este valabil și pentru zinc, nichel și staniu. Pe de altă parte, stocurile de cupru sunt în creștere, deși doar marginal comparativ cu modificările din stocurile altor metale

Prețul aluminiului este susținut de retragerea Fibonacci de 23,6, care la rândul său coincide cu limita superioară a canalului de trend ascendent și media de 50 de perioade. Pe de altă parte, linia ascendentă de trend a fost încălcată recent. Dacă suportul menționat anterior este depășit, următoarea țintă pentru vânzători este situată în jurul valorii de 2.200- 2.250 USD pe tonă. La rândul lor, taurii pot recâștiga inițiativa numai atunci când prețul va depăși nivelul de 2.370 USD. Sursa: xStation5

Aurul:

• Vânzarea puternică pe piața criptomonedelor a dus la o creștere a cererii de aur

• ETF-urile cresc din nou pozițiile nete pe piața aurului

• Dolarul slab și randamentele scăzute ale obligațiunilor susțin evaluarea actuală a aurului, deși pe termen scurt există încă divergențe între aur și TNOTE

• Nivelul de 1.890 dolari / uncie rămâne o rezistență foarte puternică

• Comentariile recente cu privire la posibila reducere a programului QE în SUA nu au afectat piețele. Recenta licitație reverse repo arată că piața este încă inundată de o sumă imensă de bani

Piața este ”inundată de bani”, ceea ce, desigur, ar putea însemna mai multă inflație. Cu toate acestea, mai mulți bani favorizează un dolar mai ieftin, care ar trebui să aibă un efect pozitiv asupra prețurilor, cel puțin pe termen scurt. Sursa: FRED

Aurul se consolidează sub 1.890 USD pe uncie. Cel mai important suport este situat în jurul valorii de 1.850 USD pe uncie și este marcat cu limita inferioară a structurii de Overbalance și retragerea Fibonacci de 23,6%. Sursa: xStation5

Zahărul:

• Creșterea prețurilor petrolului a declanșat din nou o presiune ascendentă asupra zahărului

• Prețurile zahărului și cafelei nu sunt afectate de realul brazilian puțin mai ieftin din ultima perioadă, deși schimbările economiei și ale politicii monetare ar trebui să sprijine consolidarea reală a realului

• Sezonalitatea indică faptul că ar trebui să experimentăm o presiune ascendentă moderată în următoarele săptămâni

• Zahărul este supracumpărat de speculatori, deși s-a observat o ușoară scădere în ultima săptămână. Cu toate acestea, comportamentul speculatorilor este mult mai extrem comparativ cu cel al producătorilor. În cazul pieței cafelei, situația este similară, deși proporțiile pozițiilor speculative sunt similare cu cele comerciale

​​​​​​​Speculatorii dețin un număr gigantic de poziții long în comparație cu numărul pozițiilor short. Investitorii comerciali, pe de altă parte, dețin o sumă mare pe short, ceea ce creează în mod evident un fenomen de backwardation. Sursa: CFTCPrețul zahărului este susținut în prezent de revenirea prețurilor la petrol. În prezent, majoritatea factorilor fundamentali sunt incluși la preț, astfel încât comportamentul viitor al petrolului și al dolarului poate fi crucial pentru prețul zahărului. Sursa: xStation5