Rezumat pentru piața mărfurilor- Petrol, Aur, Gaze naturale, Cacao (29.07.2025)

Petrol

• Se preconizează că reuniunea OPEC+ de săptămâna viitoare va duce la o decizie de creștere a producției de petrol cu aproximativ 550.000 de barili pe zi (bpd) în septembrie, marcând a doua creștere lunară consecutivă și anulând efectiv reducerile voluntare de producție de 2,2 milioane bpd.
• În ciuda acestor creșteri anticipate, prețurile rămân relativ ridicate, în mare parte datorită cererii sezoniere puternice.
• În timp ce Arabia Saudită a crescut deja producția cu câteva sute de mii de bpd, exporturile au rămas neschimbate din cauza creșterii semnificative a consumului intern în perioada vacanței de vară.
• Decizia Arabiei Saudite de a crește prețurile la export pentru cumpărătorii asiatici pentru a doua lună consecutivă subliniază cererea ridicată.
• Donald Trump și-a exprimat intenția de a accelera calendarul pentru angajarea Rusiei în negocieri de pace substanțiale cu Ucraina. Anterior, el sugerase o perioadă de 50 de zile, cu posibilitatea impunerii unor tarife secundare de 100% ca măsură punitivă.
• Deși teoretic sunt un instrument puternic, astfel de tarife ar expune economii majore precum China, India și Turcia la riscuri semnificative.

Prețurile petrolului rămân în consolidare, limitate de media mobilă pe 200 de perioade. Deși riscurile comerciale s-au redus în mare măsură, acordurile existente vor continua să limiteze creșterea economică globală. Având în vedere creșterile anticipate ale producției OPEC+, prețurile ar putea reveni la o traiectorie descendentă în toamnă, odată cu diminuarea cererii din perioada estivală. Sursa: xStation 5

Aur

• Acordul comercial încheiat recent între Statele Unite și Uniunea Europeană a redus semnificativ riscul din perspectiva dolarului american. Această apreciere a dolarului, cea mai puternică performanță din luna mai, a avut un impact negativ asupra prețurilor aurului, care au scăzut la cel mai mic nivel din ultimele 20 de zile.
• Rezerva Federală începe reuniunea sa de două zile. Deși nu se așteaptă modificări ale politicii monetare, nu poate fi exclusă posibilitatea a două voturi împotrivă pentru o reducere a ratei dobânzii.
• Chiar și o divergență minoră în cadrul Fed ar fi o premieră după o perioadă îndelungată, ceea ce ar putea submina poziția actuală a președintelui Powell și ar putea duce la o nouă slăbire a dolarului american, ceea ce ar fi favorabil aurului.
• JP Morgan a ridicat prognoza pentru prețul aurului în trimestrul al patrulea la 3.675 dolari pe uncie, invocând achizițiile puternice ale băncilor centrale și incertitudinea geopolitică.

• Pe termen lung, prețurile aurului continuă să fie susținute de îngrijorările legate de creșterea excepțional de rapidă a datoriei SUA și de o orientare mai largă către abandonarea dolarului ca monedă de rezervă, cu un accent mai mare pe aur.

Prețurile aurului s-au consolidat începând cu luna aprilie, tranzacționându-se sub mediile mobile pe 25 și 50 de perioade pentru o perioadă îndelungată. Suportul cheie pentru tendința ascendentă actuală este media mobilă simplă (SMA) pe 100 de perioade, care a acționat ca suport începând cu octombrie 2023. Această medie se află acum aproape de nivelul de 3.260 USD pe uncie. Sursa: xStation 5

Gaze naturale

• Un nou acord comercial între SUA și UE vizează, potrivit unor surse, importuri de materii prime energetice în valoare de 250 de miliarde de dolari, o cifră care pare extrem de ridicată.
• Reuters sugerează că îndeplinirea unei astfel de declarații ar necesita o reducere a achizițiilor UE din alte regiuni ale lumii și o concentrare aproape exclusivă a exportatorilor americani pe piața europeană.
• Potrivit EIA, exporturile totale de energie ale SUA la nivel mondial în 2024 s-au ridicat la 318 miliarde de dolari. În același an, țările UE au importat țiței, combustibili, GNL și cărbune în valoare de 76 de miliarde de dolari (calculele Reuters pe baza datelor Eurostat).
• Este esențial să se rețină că aceste operațiuni de export și import sunt gestionate de companii private, nu de guvernul SUA sau de Comisia Europeană.
• Țări precum Japonia și Coreea de Sud și-au exprimat, de asemenea, un interes puternic pentru importul de energie din SUA, ceea ce ar necesita, în general, o triplare a capacității actuale de export a SUA.
• În prezent, Statele Unite sunt principalul furnizor de GNL și țiței pentru UE, reprezentând 44 % din piața europeană de GNL și peste 15 % din importurile sale de petrol.
• Teoretic, Europa ar putea crește achizițiile de GNL din SUA cu aproximativ 50 de miliarde de dolari dacă oferta ar putea satisface această cerere.
• Deși producția de energie electrică din gaze naturale în SUA este mai mare decât anul trecut, ea rămâne relativ modestă în comparație cu impactul producției ridicate. Luni, producția de gaze naturale a atins 108,6 bcfd (+4,1% față de săptămâna precedentă), în timp ce cererea s-a situat la 82,8 bcfd (+11,5% față de aceeași perioadă a anului trecut). Exporturile de GNL au fost de 15,0 bcfd, cu aproape 2% mai mari decât în săptămâna precedentă.

• Prognozele meteorologice pentru săptămâna viitoare indică temperaturi normale sau ușor mai scăzute, cu o revenire la temperaturi ceva mai ridicate în două săptămâni. Cu toate acestea, producția rămâne suficient de ridicată pentru ca stocurile să continue să crească în mod substanțial.

Prețurile gazelor naturale se află în consolidare după scăderile accentuate de la începutul săptămânii trecute. Prognozele meteorologice pentru săptămâna curentă și următoarele săptămâni indică temperaturi ușor mai scăzute decât în săptămânile precedente, ceea ce ar putea tempera consumul. Sursa: NOAA

Teoretic, există posibilitatea de a testa nivelul de 3,0 USD/MMBTU. În schimb, în cazul în care consumul va crește semnificativ, rezistența inițială va fi în jurul valorii de 3,3 USD/MMBTU, la retragerea Fibonacci de 23,6%, și ulterior în jurul valorii de 3,5 USD/MMBTU. Sursa: xStation 5

Cacao

• Prețurile pentru cacao au deschis săptămâna la un maxim al ultimelor trei săptămâni, pe fondul îngrijorărilor legate de încetinirea ritmului exporturilor din Coasta de Fildeș.
• Livrările portuare pentru întregul sezon s-au ridicat la 1,75 milioane de tone, o creștere de doar 6,1% față de aceeași perioadă a anului trecut. Această diferență a fost de până la 35% în septembrie.
• Cu toate acestea, prețurile au revenit de la jumătatea lunii iulie, după datele extrem de negative privind cererea pentru trimestrul al doilea.
• În această săptămână, atenția se va îndrepta către rapoartele financiare ale unor companii precum Hershey și Mondelez, deși rezultatele altor companii până în prezent au indicat continuarea dificultăților în vânzări din cauza prețurilor ridicate.
• Cu toate acestea, rapoartele de piață sugerează că, condițiile meteorologice favorabile din ultimele săptămâni sunt de bun augur pentru sezonul principal, care începe în octombrie.

Prețurile pentru cacao cresc la cele mai ridicate niveluri din ultimele trei săptămâni, pe fondul îngrijorărilor legate de aprovizionare. În același timp, datele recente privind cererea nu sunt încurajatoare. În ciuda acestui fapt, prețul a depășit linia descendentă și testează în prezent rezistența la nivelul retragerii Fibonacci de 38,2% din ultima scădere. Următorul obiectiv semnificativ ar putea fi în jurul valorii de 9.200 USD, la nivelul de retragere Fibonacci de 50,0%. Sursa: xStation 5