Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Aur, Gaze naturale, Porumb

Petrol

• Petrolul a revenit la începutul acestei săptămâni, în speranța unor noi anunțuri din partea autorităților chineze privind sprijinul pentru economie și a situației încă tensionate din Orientul Mijlociu.
• China a decis să reducă ratele de împrumut (1 an și 5 ani) cu 25 de puncte de bază, ceea ce a fost marginal mai mult decât se aștepta.
• Conform calculelor Bloomberg, cererea de petrol în China a scăzut cu aproape 7% față de anul precedent, la 14,176 milioane de barili pe zi. În perioada ianuarie-septembrie, cererea a scăzut cu aproape 4% în ritm anual și a înregistrat o medie de aproape 14 milioane de barili.
• La jumătatea lunii octombrie, producția libiană a revenit la 1,3 milioane de barili pe zi
• Cu toate acestea, piața nu se așteaptă la un atac asupra infrastructurii petroliere iraniene după rapoartele recente referitoare la o conversație între premierul israelian și președintele american. Indicațiile sunt că se așteaptă ca Israelul să vizeze infrastructura militară
• Financial Times raportează că Arabia Saudită își va abandona, de fapt, planul de a readuce prețul petrolului la nivelul de 100 de dolari pe baril, ceea ce ar trebui să permită producția să înceapă să revină de la începutul lunii decembrie
• Pozițiile nete pe Brent se redresează, în timp ce WTI nu beneficiază de mult interes din partea cumpărătorilor

Creșterea inițială datorată creșterii tensiunilor geopolitice a fost acum revizuită aproape în întregime în scădere. Dacă ne uităm la comportamentul petrolului după luna octombrie a anului trecut și după luna aprilie a acestui an, am putea presupune noi scăderi ale prețurilor. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB

Prețul petrolului rămâne foarte scăzut, datorită unei reduceri a primei geopolitice. În plus, petrolul este expus unei creșteri a producției din partea OPEC+ la începutul lunii decembrie. Situația cererii rămâne slabă. Sursă: xStation 5

Aur

• Creșterea prețului aurului este legată de tensiunea puternică a situației din Orientul Mijlociu și de viitoarele alegeri din Statele Unite
• Aurul este în creștere, chiar dacă așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor în acest an au scăzut. În prezent, se estimează o reducere incompletă de două ori a ratei dobânzii până la sfârșitul acestui an
• Aurul a câștigat deja peste 33% de la începutul anului, ceea ce ar reprezenta cea mai mare creștere anuală din ultimii aproape 50 de ani, în cazul în care creșterea se menține până la sfârșitul acestui an
• Creșterea prețului aurului în acest an este parțial justificată de așteptarea unei scăderi a ratelor dobânzilor, dar acestea rămân puternice. Dolarul este puternic pe o bază anuală, astfel încât cea mai mare parte a creșterii din acest an este determinată de incertitudine și de dorința de a redirecționa fondurile către paradisuri sigure
• Pozițiile speculative pe aur se redresează minim, achizițiile prin ETF-uri continuă
• Cu toate acestea, aurul nu reacționează la așa-numitul „Trump trade”, care este legat de potențiala întărire a dolarului în cazul unei victorii a lui Trump. Un dolar puternic este negativ pentru aur
• În același timp, însă, piața este îngrijorată de faptul că reducerile de taxe ale lui Trump vor duce la creșterea deficitului și la scăderea în continuare a ratingului de credit al SUA, ceea ce ar putea fi un alt motor pentru aur

Este dificil să anticipăm o tendință clară pentru aur după alegeri. Cu toate acestea, atât după alegerea lui Trump în 2016, cât și după alegerea lui Biden în 2020, aurul a pierdut din valoare. Sursă: Bloomberg Finance LP

Aurul atinge noi maxime istorice la 2.735 dolari pe uncie. Următoarea țintă este, 2770 la retragerea de 200% a valului descendent mare din 2011-2016. Sursa: xStation 5

Gaze naturale

• Depozitele de gaze din Europa sunt pline în proporție de peste 95 % și continuă constant minimal acumularea, ceea ce înseamnă că sezonul de încălzire propriu-zis nu a început încă. Europa pare din nou sigură în ceea ce privește aprovizionarea cu gaze, ceea ce nu ar trebui să conducă la fluctuații mari ale gazelor în Europa
• Stocurile de gaze din SUA sunt cu aproximativ 5% peste media pe 5 ani și marginal peste nivelurile de anul trecut. Deși stocurile se apropie de aceste niveluri, din punct de vedere istoric este vorba de un stoc mare. Având în vedere temperaturile moderate din timpul toamnei și de la începutul iernii, există șansa unei scăderi considerabile a prețurilor, la fel ca anul trecut.
• Maxar Technologies indică faptul că se așteaptă o răcire accentuată în SUA începând cu 26 octombrie, ceea ce ar trebui să permită recuperarea prețurilor
• Producția de la începutul acestei săptămâni a fost de 102,3 bcfd, în scădere cu 1,2% de la an la an. Cererea, pe de altă parte, a fost de 67,8 bcfd, un nivel cu 0,8% mai mare de la an la an. Exporturile de GNL s-au ridicat la 12,8 bcfd, o scădere de 2% QoQ
• Consumul de energie electrică din SUA și, prin urmare, producția sunt în creștere, ceea ce reprezintă un factor pozitiv pentru prețurile NATGAS în viitor. La jumătatea lunii octombrie, producția era cu aproape 7 % mai mare decât anul trecut

Prețul gazelor a crescut după rollover, dar a stagnat în jurul valorii de 2,8 $/MMBTU. Datele viitoare privind prognozele meteorologice vor fi esențiale. Este demn de remarcat faptul că anul trecut, ajustarea finală a debutat la începutul lunii noiembrie. Sursă: xStation 5

Porumb

• Condițiile meteorologice foarte nefavorabile ar putea duce la o reducere semnificativă a producției de porumb din China
• Cu toate acestea, este posibil ca prețurile să rămână neschimbate, având în vedere cererea limitată de produse agricole din China, dat fiind recentul declin economic și scăderea optimismului cu privire la influența măsurilor de stimulare asupra economiei
• China menține încă stocuri mari de porumb, ceea ce ar putea duce la o reducere a cererii de import de porumb din SUA. Autoritățile chineze se așteaptă ca importurile de produse agricole de bază să scadă în acest sezon
• Un impact important asupra porumbului și soiei ar putea veni din rezultatul alegerilor din SUA. Victoria lui Trump și impunerea de tarife pentru produsele chinezești ar putea duce la o reacție negativă
• Cele mai recente date săptămânale privind exporturile au indicat vânzări de 2,226 milioane de tone, de porumb din sezonul 24/25, cu peste 8)% mai mult decât anterior și peste intervalul prevăzut între 1,2-2,2 milioane de tone. Cel mai mare cumpărător, cu 0,9 milioane de tone, nu are o destinație specifică.

Prețul porumbului încearcă să revină după ce a atins cel mai scăzut nivel din 12 septembrie. Pozițiile pe porumb au revenit minim, dar rămân la niveluri negative din iunie anul trecut. Caracterul sezonier indică o posibilă revenire în cursul săptămânii viitoare, urmată de scăderi la sfârșitul lunii octombrie și începutul lunii noiembrie. Sursă: xStation 5