Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Gaze naturale, Aur, Zahăr (08.01.2024)

Petrolul

• Arabia Saudită decide să reducă prețul petrolului la export pentru țările asiatice la cel mai scăzut nivel din ultimele 27 de luni. Prețul a fost stabilit cu 1,5 dolari mai mare decât prețul barilului din Oman/Dubai. În ianuarie, prețul de export a fost cu 2 dolari peste cel de referință
• Prețul țițeiului saudit în Europa a fost, de asemenea, redus față de referința Brent Crude
• Măsura ar fi fost luată din cauza concurenței ridicate din țările din Orientul Mijlociu și a prețului încă relativ ridicat din Arabia Saudită
• Prețurile din Asia au scăzut mai mult decât cele globale în ultimele luni, în legătură cu o creștere a cererii mai mică decât se aștepta și cu convingerea că piața nu va fi la fel de strânsă ca în prima jumătate a anului 2023
• Investitorii nu sunt încă siguri dacă o reducere voluntară completă a OPEC+ de 2,2 milioane de barili pe zi va fi suficientă pentru a stopa creșterea stocurilor globale. Deocamdată, reducerea urmează să dureze până la sfârșitul primului trimestru
• De asemenea, prețul petrolului a scăzut puternic la începutul săptămânii din cauza unei creșteri de 70.000 de barili pe zi a producției OPEC în decembrie. În plus, OPEC continuă să producă mai puțin decât obiectivul său de producție (cu aproximativ 600.000 de barili pe zi). Acest lucru înseamnă că scăderea reală a producției ca urmare a reducerilor voluntare ar putea fi mult mai mică decât indică însăși OPEC

Stocurile de petrol au scăzut în ultima vreme, ceea ce a permis, de asemenea, scăderea stocurilor comparative. Acest lucru ar putea însemna că petrolul este din nou aproape de minim. Se poate observa că suportul tehnic important pentru WTI se află în jurul nivelului de 70 de dolari pe baril. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Petrolul este din nou aproape de media pe 5 ani, care a oferit un sprijin clar pentru preț recent. Cu toate acestea, merită să ne amintim că o depășire susținută a mediei mobile pe 5 ani este de obicei asociată cu o corecție majoră a pieței. Sursa: Bloomberg

Gazele naturale

• Schimbări puternice în ceea ce privește prognozele meteorologice față de sfârșitul anului trecut. Se așteaptă ca temperaturile din aproape toate regiunile Statelor Unite să fie sensibil mai scăzute decât mediile din anii precedenți, săptămânal și bisăptămânal
• Cele mai mari abateri de la temperaturile standard sunt așteptate să apară în regiunile cheie de încălzire
• Prețul testează zona de 3 dolari, în ciuda unei mari retrageri a prețului la începutul celei de-a doua săptămâni din ianuarie.
• Analiștii din domeniul gazelor naturale subliniază că se așteaptă o încălzire semnificativă după actualul val de frig, ceea ce ar putea oferi o șansă bună pentru o corecție
• În prezent, oferta de gaze este suficientă și se situează încă peste media pe 5 ani și peste nivelul de acum un an
• Creșterea prețului la gaze poate fi combinată și cu turbulențele din Orientul Mijlociu, ceea ce ar putea cauza o întârziere a livrărilor de GNL către Europa. Pe de altă parte, prețurile în Europa sunt în scădere din cauza așteptărilor de creștere a temperaturilor pe termen scurt și a stocurilor încă ridicate

Cele mai recente prognoze meteo pentru următoarele 6-10 zile indică temperaturi de îngheț. Pe de altă parte, previziunile ulterioare arată că se așteaptă deja ca temperaturile să se abată mai puțin de la standard, dar se așteaptă în continuare să fie mai scăzute. Sursa: NOAA

Stocurile de gaze au crescut din nou foarte puternic, iar stocurile comparative au crescut la niveluri extreme (dacă ne uităm la mediile pe 1 an și 5 ani). Datele de săptămâna trecută au arătat o scădere a stocurilor mult mai mică decât se aștepta, dar se așteaptă ca cererea să ajungă până la 150 de miliarde de metri cubi în următoarele zile, în condițiile în care oferta zilnică se va situa în jurul a 100 de miliarde de metri cubi. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Prețul a ajuns la 3 dolari/MMBTU. Următoarele 2 săptămâni vor aduce o scădere mare a stocurilor, așa că ar putea apare o corecție ulterior. Sursa: xStation5

Aurul

• Datele cheie pentru aur vor fi acum inflația din Statele Unite. În cazul în care inflația își revine brusc, acest lucru ar putea schimba perspectivele de reducere a ratelor de dobândă în SUA. Datele privind inflația vor fi publicate joi
• În același timp, sucursala Fed din New York a indicat că așteptările privind inflația de consum pe termen scurt au scăzut la cel mai scăzut coborât nivel din ultimii 3 ani, ceea ce susține o nouă revenire pe piața aurului și susține slăbirea dolarului
• Consumatorii se așteaptă ca inflația să fie sub 3% peste un an. În plus, se așteaptă ca inflația peste 3 ani să se situeze la 2,6%, iar peste 5 ani la 2,5%. În continuare, așteptările pe termen lung sunt ridicate, dar în același timp indică o stabilizare
• Aurul a pierdut inițial teren după datele bune de pe piața muncii din SUA, dar rămâne peste pragul de 2.000 de dolari pe uncie
• Cheia pentru aur poate fi reprezentată de randamentele obligațiunilor, care au revenit în apropiere de 4%. Cu toate acestea, dacă este vorba de o revenire temporară și dacă randamentele se îndreaptă spre 3,5%, nu poate fi exclus un nou maxim istoric al aurului înainte de prima retrogradare.

Randamentele și-au revenit într-o oarecare măsură, dar dacă vor coborî la minimele din a doua jumătate a anului 2023, adică la 3,5%, aurul va găsi justificarea pentru a atinge noi maxime istorice. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB

Aurul a fost supraevaluat, dacă ne uităm la mediile pe 1 an și 5 ani. Acesta rămâne în continuare în mod clar deviat de la aceste medii, ceea ce poate indica o stabilizare în următoarele săptămâni și o scădere a deviației față de medii. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB

Zahărul

• Zahărul revine de la minimul local în ultima săptămână din decembrie 2023
• India reduce restricțiile privind producția de etanol, astfel că oferta de zahăr nu va crește neapărat pe termen scurt
• Cu toate acestea, a existat o producție mare de zahăr în Brazilia la sfârșitul anului, iar îngrijorările legate de producția de zahăr din India și Thailanda se diminuează
• În același timp, este posibil ca producția de zahăr din Europa să rămână la niveluri scăzute, ceea ce ar putea susține menținerea prețurilor la zahăr pe piața mondială la niveluri ridicate
• Sezonalitatea indică noi creșteri pe termen mediu. Poziționarea speculatorilor pe piața zahărului este în scădere și va ajunge în curând la niveluri extrem de scăzute.

Prețurile scăzute ale petrolului susțin prețurile scăzute ale zahărului. Cu toate acestea, dacă petrolul începe să revină pe termen scurt, ar trebui să existe o creștere a cererii de biocombustibili, ceea ce ar putea reduce corecția recentă de pe piața zahărului. Sursa: xStation5