Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol WTI, Cupru, Cacao, Grâu (02.03.2021)

Petrolul WTI

• Petrolul scade înainte de întâlnirea OPEC + privind viitorul reducerilor de producție

• Arabia Saudită dorește repornirea treptată a producției, în timp ce Rusia vrea să reducă limitările de producție mai repede

• Reducerea de producție OPEC+ în martie este estimată la 7,05 mbpd (7,255 mbpd în februarie). Deciziile privind perspectivele viitoare vor fi esențiale

• Se așteaptă ca exporturile iraniene să resimtă în continuare presiune din partea Statelor Unite. Exporturile scad în februarie de la maximele ultimelor 21 de luni

• Importurile venezuelene au scăzut sub 0,5 mbpd, de aproape două ori mai mici decât acum un an

• Goldman Sachs se așteaptă ca Brent să ajungă în medie la 55 USD, iar WTI să ajungă la 52 USD în 2021. Cu toate acestea, prognoza pentru Q2 de 70 USD pentru Brent a fost menținută

• Deficitul curent de pe piață rezultat din producția redusă de OPEC poate ajunge la 2 mbpd

Au existat 3 valuri ascendente în perioada de boom 2016-2018 pe piața petrolului. Fiecare a fost în medie de 25 USD și a fost urmat de un declin de 10-12 USD. Situația a continuat până la o scădere semnificativă a prețurilor în 2018. Primul impuls ascendent din 2020 a fost foarte similar cu acest tipar. Modelele sezoniere actuale indică o posibilă retragere spre zona de 55 USD. Limita superioară a canalului ascendent ar trebui să acționeze ca o rezistență. Ținta pentru Q2 rămâne zona de preț de deasupra a 70 USD și linia descendentă de trend pe termen lung. Sursa: xStation5

Cuprul

• Prețurile cuprului au scăzut cu aproximativ 6% din februarie, la aproximativ 9.500 dolari pe tonă

• Modelele sezoniere indică o posibilă mișcare descendentă până la mijlocul lunii aprilie

• Întărirea dolarului SUA poate fi un motiv pentru slăbiciunea recentă a cuprului

• Raportul cupru-aur a crescut peste 5. Raportul a fost ușor peste 6,5 în perioada de vârf din 2009. Creșterea continuă ar putea sugera continuarea creșterii randamentelor obligațiunilor din SUA. Pe de altă parte, o scădere bruscă a randamentelor din SUA ar putea reprezenta un risc pentru prețurile cuprului

• Retragerea actuală a cuprului poate fi motivată nu numai de puterea USD, ci și de creșterea stocurilor la bursele globale, în special în Shanghai

Comparând situația actuală cu 2009, ne putem aștepta la creșteri suplimentare ale raportului cupru-aur. Sursa: BloombergStocurile de cupru la bursele globale revin, ceea ce poate exercita presiune asupra prețurilor cuprului. Sursa: BloombergComparând situația tehnică actuală cu 2009, putem vedea că ar putea să apară o corecție care să ducă la un preț de până la 7.500 USD pe tonă. Modelele sezoniere pe termen lung susțin acest punct de vedere. Pe de altă parte, media mobilă de 50 de perioade și limita inferioară a canalului ascendent ar trebui să acționeze ca niveluri de suport pe termen scurt. Sursa: xStation5

Lipsa expansiunii creditelor în China poate reprezenta o amenințare pentru prețurile cuprului pe termen scurt sau mediu. Impulsul de creștere a creditării a încetinit semnificativ și diferă de situația din 2010-2011. Pe de altă parte, recuperarea impulsului pe creditare din China ar trebui să fie pozitivă pentru cupru. Sursa: Bloomberg, XTB

Cacao

• Prețul pentru cacao a crescut semnificativ săptămâna trecută. Acesta testează limita superioară a intervalului de tranzacționare de la 2.700 USD pe tonă

• Interesant este faptul că în prezent contractul pentru martie se tranzacționează cu 100 de dolari mai sus, sugerând o cerere puternică pe termen scurt de cacao. Curba futures arată o inversare limitată de 20 USD pe orizontul de 1,5 ani

• Poziționarea speculativă netă pentru cacao este mai mult sau mai puțin neutră

• Martie a fost o lună slabă pentru prețurile la cacao în ultimii 10 ani. Cu toate acestea, scăderile mari din martie anul trecut (pandemia de coronavirus) denaturează media

Luna martie a fost o lună slabă pentru prețurile la cacao. Cu toate acestea, 3 ani slabi influențează semnificativ media, scăderea cauzată de pandemie de anul trecut fiind cel mai bun exemplu. Pe de altă parte, luna aprilie este de obicei o lună pozitivă pentru cacao. Sursa: Bloomberg

Prețurile la cacao testează limita superioară a intervalului de tranzacționare recent. Zona de 2.700 USD este prima țintă, în timp ce 2.900 USD este a doua. În cazul în care vedem o retragere, limita inferioară a canalului ascendent ar trebui privită ca primul suport. Sursa: xStation5

Grâul

• Grâul a cunoscut o volatilitate mult mai mică decât porumbul sau soia

• Prețurile la grâu nu reacționează așa cum au făcut-o în 2007 sau 2010-2011

• Fundamentele globale pentru grâu rămân negative

• Datele de poziționare nu arată o presiune nici din partea cumpărătorilor, nici a vânzătorilor

• Cu toate acestea, în cazul în care costurile continuă să crească (petrol, culturi alternative), prețurile grâului pot continua să crească

• Un fenomen de backwardation pe orizontul de 1,5 ani

Stocurile finale globale scad, în timp ce producția și consumul se apropie de un echilibru. Stocurile de utilizat rămân la un nivel foarte ridicat în comparație cu istoricul. Sursa: Bloomberg, XTBNicio presiune nu poate fi observată în datele de poziționare. Nici de la cumpărători, nici de la vânzători. Sursa: BloombergPrețurile la grâu au evoluat în 2016-2021 în mod similar cu 2002-2006 - trend lent de creștere cu volatilitate limitată. Presupunând o situație similară, corecția curentă ar trebui să ducă la maximele intervalului de tranzacționare anterior - 576 de cenți pe obroc - sau să aibă un interval similar cu corecția din 2006, ducând la 540 de cenți pe obroc. Cu toate acestea, în cazul în care stocurile globale scad, prețul ar putea să ajungă până la 1000 cenți  pe obroc. Sursa: xStation5

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB S.A. nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB S.A., persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia.