Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, zinc, aur, soia (26.01.2021)

Petrolul:

• În prezent observăm o consolidare a prețurilor la niveluri relativ ridicate

• Incertitudini legate de atacurile cu rachete din Arabia Saudită. Dacă Iranul este responsabil pentru întreaga problemă, atunci șansele unui acord nuclear vor scădea drastic (aspect pozitiv pentru petrol)

• Rusia va reduce exporturile cu aproape 20% în porturile sale occidentale în februarie

• Șansele unei redresări în sectorul exploatării de șist din Statele Unite pot fi amenințate din cauza politicilor noii administrații

• Restricțiile actuale limitează în prezent cererea, dar factorii fundamentali și cererea pe termen scurt indică posibilitatea unor creșteri suplimentare de preț

Petrolul WTI (OIL.WTI) se apropie de rezistența cheie dată de linia descendentă de trend pe termen lung și a zonei de 55 USD pe baril care a acționat anterior ca rezistență și suport. Sezonalitatea indică un vârf local la jumătatea lunii februarie. Sursa: xStation5

Zincul:

• Prețul zincului a scăzut pentru a doua lună consecutivă, după o serie de creșteri aproape neîntrerupte începută în luna aprilie a anului trecut

• Prețul este pe cale să testeze un suport important dat de retragerea Fibonacci de 23,6% a mișcării ascendente recente. Acest nivel coincide, de asemenea, cu maximele locale din octombrie și noiembrie 2019

• Sezonalitatea sugerează atingereau unui potențial minim și o revenire ulterioară în cursul anului

• Prețurile cuprului și nichelului s-au deplasat mult mai sus în comparație cu zincul. De fapt, zincul rămâne singurul metal industrial care s-a vândut atât de mult în ultimele 2 luni

• Slăbiciunea recentă poate fi legată de sărbătorirea anului nou în China și de cererea mai mică de metale asociate producției de oțel.

• În plus, recenta scădere a cererii din China este legată de coronavirus. Cererea de zinc provine în principal din regiunea Hebei (o zonă cheie pentru producția de oțel zincat), în care restricțiile au fost recent înăsprite.

• Un factor suplimentar care poate limita cererea de metale industriale este incertitudinea cu privire la calendarul și dimensiunea pachetului fiscal din SUA. Liderul majorității din Senatul SUA indică faptul că un proiect de lege de stimulare este puțin probabil înainte de jumătatea lunii martie

• Comportamentul nichelului este ușor diferit - nu există o stagnare a cererii aici, care crește în continuare datorită cererii din sectorul producției de baterii

Prețul a scăzut cu aproape 9% de la maximul din decembrie. Cu toate acestea, există semne că slăbiciunea actuală este temporară, având în vedere continuarea redresării economice din China. Prețurile actuale indică faptul că aproximativ 80-90% din producție este profitabilă din punct de vedere al costurilor de exploatare. Sursa: xStation5

Aurul:

• Pe termen scurt, revenirea TNOTE dă un semnal puternic de cerere pentru aur. Pe de altă parte, vedem un dolar mai puternic, care nu ajută metalele prețioase.

• Divergența dintre TNOTE și EURUSD și convergența acestora ar trebui să sprijine mai degrabă revenirea prețurilor aurului.

• În zilele noastre, metalele prețioase și-au pierdut statutul de activ de refugiu și sunt adesea dependente în mare măsură de sentimentul de pe piața bursieră și de dolarul american.

• Problemele legate de inflație în Statele Unite rămân cruciale - în acest caz, aurul ar putea beneficia de îngrijorările tot mai mari legate de o revenire a inflației în Statele Unite

Divergența dintre TNOTE și EURUSD poate da teoretic șansa unei reveniri a prețurilor aurului. Pe de altă parte, dacă revenirea TNOTE este legată de preocupările pieței, poziția aurului poate fi în pericol. O zonă puternică de suport pe termen scurt este situată în jurul valorii de 1820 USD, în timp ce rezistența se situează în jurul valorii de 1870-1880 USD. Sursa: xStation5

Situația actuală a prețurilor, poziționarea și cantitatea de aur deținută de ETF-uri seamănă cu consolidarea de la începutul și sfârșitul anului 2019. Acestea au fost doar pauze înainte de creșteri mai mari ale prețurilor. Pe de altă parte, poate apărea o situație similară cu cea din 2013. În prezent, însă, piața și situația fundamentală arată diferit. Sursa: Bloomberg

Soia:

• Prețul pentru soia a revenit după vânzarea de săptămâna trecută. Lumânarea de pe graficul lunar a devenit din nou pozitivă, ceea ce limitează potențialul unui semnal puternic de vânzare.

• O retragere a prețurilor de săptămâna trecută a pus în discuție puterea raliului.

• În prezent, investitorii caută o similitudine între 2020 și 2010, când prețurile au atins punctul culminant și apoi au scăzut semnificativ.

• Interesant este faptul că exporturile de soia și porumb către China în 2010 au fost foarte mari. Exporturile de porumb în 2020 vor atinge noi maxime, împreună cu niveluri foarte ridicate ale exporturilor de soia. Deci, se pot observa asemănările cu privire la factorii fundamentali.

• Prețul pentru soia a evoluat plat în 2011, înainte de o retragere puternică la sfârșitul anului. Pe de altă parte, în 2012 s-au atins maxime istorice.

Soia - 2011 ar putea fi un semnal de avertizare pentru soia în cazul în care prognoza recoltei se va îmbunătăți. Cu toate acestea, s-ar putea ca 2022 să aducă noi speranțe pentru taurii de pe piața produselor agricole. Sursa: xStation5Speculatorii și-au redus clar pozițiile mai devreme în acest an. Un comportament foarte similar a avut loc în 2011, dar după aceea prețul s-a tranzacționat aproximativ plat aproape un an întreg. Sursa: Bloomberg