El dato más importante del día, el ISM de EE. UU ha superado ampliamente las previsiones, impulsando aún más a un ya boyante dólar y viendo cómo las acciones se recuperan de sus niveles más bajos del día. Para ser específico, el índice manufacturero ISM de agosto subió a 61.3 desde 58.1 la última vez, muy por encima de los 57.6 esperados y la lectura más alta desde 2004. Dos de los contribuyentes más destacados al alza fueron los nuevos pedidos y la producción que llegó a 65.1 ( vs 60.2 previo) y 63.6 (vs 58.5 previo).
La versión más reciente de ISM fue mucho mejor de lo esperado y, de hecho, la más alta desde 2004. Fuente: Bloomberg.
Si bien los datos en sí son sin duda agradables, hay un par de cosas que hay que tener en cuenta que podrían cuestionar la solidez de los datos. En primer lugar, la última lectura de ISM estuvo muy por encima de la versión equivalente de PMI, que llegó a 54.7 en el mismo período. Lejos de alcanzar un máximo de 14 años, el número de PMI cayó a su nivel más bajo del año y esta marcada divergencia es una clara contradicción. Esto es preocupante para aquellos que desean sacar una conclusión firme sobre la salud general del sector manufacturero ya que las dos encuestas principales cuentan historias diferentes.
El ISM más reciente se elevó a un máximo de 14 años, pero el lanzamiento de PMI para el mismo mes cayó a su nivel más bajo del año. Esto ha creado una gran divergencia entre las dos métricas que históricamente han exhibido una fuerte correlación positiva. Fuente: XTB Macrobond
El segundo punto es que el aumento en el ISM también ha visto un diferencial récord entre él y el equivalente europeo: el PMI manufacturero de Markit Eurozone. Similar a la divergencia ISM y PMI esto pinta una imagen mixta dado que estos dos también han exhibido una correlación positiva bastante fuerte. Fuente: BLoomberg
El dólar estadounidense se ha ofertado todo el día y ha continuado al alza desde el lanzamiento con el cruce EURUSD cayendo por debajo del nivel de 1.1550 para tocar un mínimo de 2 semanas. Las acciones han estado bajo presión hoy con las preocupaciones de los mercados emergentes (EM) que pesan también en los mercados desarrollados. Una mayor fortaleza en el dólar estadounidense probablemente genere más dolor para las monedas emergentes y, aunque el SP500 se ha recuperado tras el lanzamiento de ISM, podría ser una alegría efímera si las inquietudes de EM continúan creciendo. Mirando hacia el futuro, el primer pronóstico de Wall Street para 2019 en el S & P500 (US500 en xStation) ha sido lanzado esta tarde. El estratega de renta variable de Credit Suisse, Jonathan Golub, pronosticó un objetivo de 3.350 puntos para el final del próximo año, un 15% por encima de los niveles actuales, citando un sólido crecimiento económico / EPS y riesgos recesivos benignos como suficientes para impulsar al mercado.
El SP500 había caído por debajo de mínimos previos alrededor de 2894 poco después de la apertura de Wall Street, pero el mercado ha buscado recuperarse desde el fuerte lanzamiento de ISM. Fuente: xStation
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