Resumen de materias primas - Petróleo, Oro, Café y Trigo

petróleo:

• La OPEP + llega inesperadamente a un acuerdo sobre futuros recortes de producción
• El acuerdo se extendió hasta finales de 2022. Estaba previsto que expirara en abril de 2022 anteriormente.
• La producción del grupo se incrementará en 400k bpd cada mes hasta finales de 2021, para un aumento total de 2 millones de barriles por día.
• Los niveles de producción de referencia para algunos países se elevarán a partir de mayo de 2022. Esto significa que alrededor de 1,5 millones de bpd de suministro adicional pueden regresar al mercado.
• Goldman Sachs y Citi señalan que un acuerdo es mejor para el mercado que ningún acuerdo, ya que garantiza un período más largo para mantener los recortes de producción.
• Los precios del petróleo están retrocediendo debido al sentimiento pesimista en los mercados de valores y las preocupaciones sobre el regreso de las restricciones pandémicas. La mejora del estado de ánimo en los mercados de valores debería impulsar también los precios del crudo
• Los inventarios de petróleo y gasolina en Estados Unidos siguen siendo un factor clave a mediano plazo para el petróleo
• Citi espera que los precios de Brent y WTI aumenten a $ 85 por barril en la segunda mitad de 2021

Los precios del petróleo cayeron casi un 15% de un pico desde el 7 de julio. Detener una caída dentro de la gran estructura de Overbalance es clave para los compradores ahora. En caso de que veamos una ruptura por debajo de la geometría del mercado, se puede encontrar un soporte clave a corto plazo para observar en el límite inferior del canal ascendente (área de $ 64-65). Fuente: xStation5

Los inventarios de petróleo de Estados Unidos continúan cayendo. Sin embargo, se especula que la demanda durante el período estival es menor de lo esperado. Fuente: Bloomberg

Oro:

• El oro se está recuperando tras una venta masiva en muchos mercados financieros que muestra que los estados de ánimo son diferentes a los de febrero y mayo de 2020
• La liquidez del USD es excesiva, por lo que es poco probable que veamos una liquidación similar a la del año pasado.
• La vela diaria del 19 de julio pintó una fuerte señal de demanda
• Los rendimientos apuntan a la continuación de las ganancias en el mercado del oro. ¡Los rendimientos a 10 años cayeron por debajo del 1,2%! Por otro lado, el USD se mantiene fuerte, lo que puede limitar el alza.
• Bitcoin por debajo de $ 30,000 también podría ser una señal importante para el oro
• Citi no espera que los precios alcancen los $ 2,000 por onza este año. Sin embargo, el Banco tampoco espera una venta masiva importante. Por otro lado, Citi espera que el precio del paladio alcance los $ 3,200 durante los próximos 3 meses.

El precio del oro debería seguir apoyado por la continua caída de los rendimientos. El rendimiento estadounidense a 10 años cayó por debajo del 1,2%. Fuente: xStation5

Bitcoin cayó por debajo de los $ 30,000. Dada una correlación inversa en los últimos meses, podría ser una señal positiva para el oro. Fuente: Bloomberg

Por otro lado, la caída en los valores de las criptomonedas no condujo a un aumento en la demanda de ETF de oro precioso. Fuente: Bloomberg

Café:

• El real brasileño se ha debilitado recientemente, lo que está relacionado con el fortalecimiento significativo del dólar en el mercado amplio.
• El precio del café se está consolidando actualmente, pero recientemente los compradores no han podido probar el límite superior de la zona, lo que puede indicar que el mercado ya no tiene la fuerza para continuar el movimiento alcista, a pesar de la incertidumbre sobre la producción en Brasil.
• La estacionalidad apunta a una tendencia lateral hasta octubre
• Las plantaciones de café y caña de azúcar en Brasil se han visto afectadas por las bajas temperaturas. Sin embargo, el clima está mejorando, lo que puede verse como una buena señal con respecto a las perspectivas de producción.
• Citi es neutral hacia el mercado del café en el corto plazo y espera que el precio alcance los $ 1,75 por libra en 2022.

El precio del café se ha recuperado de las pérdidas recientes, pero no superar los máximos locales recientes podría indicar una corrección potencialmente mayor. Especialmente porque las perspectivas reales son un poco peores en este momento. Fuente: xStation5

Trigo:

• Los precios del trigo se recuperaron astronómicamente debido a la gran preocupación por la oferta
• En primer lugar, la calidad del cultivo de trigo de primavera es la más baja desde 1988 en los Estados Unidos.
• El trigo en buenas y mejores condiciones representa solo el 11% de la cosecha total. A su vez, el trigo en mal o peor estado representa el 63% de las cosechas.
• La cosecha de trigo de invierno se mantiene bastante estable, aunque la calidad del cultivo anterior no fue muy alta.
• Además, la demanda de China sigue siendo muy alta, como muestran los datos de las inspecciones previas a la exportación.
• Además, los factores climáticos en Europa no son muy buenos para el trigo. Lo mismo ocurre con Kazajstán y Rusia.

El precio del trigo está subiendo con fuerza debido a las preocupaciones sobre la oferta en EE. UU. La débil producción en septiembre / octubre tiene la posibilidad de impulsar aún más los precios. Fuente: xStation5