Resumen de operaciones:
MACRO Global
o Europa:
- UK: la reunión del Banco de Inglaterra y el informe de inflación baja la previsión de subidas de tipos en UK. El mercado descuenta que tan solo habrá una subida de tipos en los próximos tres años. Hoy se publica el dato de PIB del cuarto trimestre de 2018.
- UK: May pedirá este miércoles al Parlamento británico que le den más tiempo para renegociar el acuerdo con la Unión Europea, aunque desde Bruselas no se están haciendo concesiones que permitan un cambio en dicho acuerdo. Los diputados británicos votarán este jueves sobre como proceder.
- UK y Suiza firman un nuevo acuerdo comercial en el que se refuerza su relación tras el Brexit.
o EEUU
- La FED ha insistido recientemente que los próximos movimientos en política monetaria estarán basados exclusivamente en la evolución de las magnitudes macro. Esta semana habrá que estar pendientes de los datos que se publican: inflación (miércoles) y ventas minoristas (viernes).
- Otro mensaje “ultra dovish” de la FED que comienza a plantearse si el QE debería ser solo una herramienta de emergencia o algo que deba usarse de forma habitual en política monetaria.
- Este viernes vence el plazo que Trump concedió para conseguir la financiación del muro con México. En el caso de no alcanzarse un acuerdo entre demócratas y republicanos en el Congreso se podría producir otro cierre del Gobierno estadounidense con consecuencias muy negativas para el crecimiento.
o Guerra Comercial
- A mediados de mes (14 y 15) se espera que un comité de EEUU liderado por el Secretario de Estado, Steven Mnuchin, viaje a Beijing para intentar avanzar en el acuerdo comercial entre China y EEUU. Pese al tono constructivo que mantienen ambos países, la cancelación del viaje de Trump para reunirse con su homólogo Xi Jinping a finales de febrero se interpreta como un riesgo a que no se alcance un acuerdo antes de la fecha prevista del 1 de marzo, por lo que cada vez parece más probable que se anuncie una extensión del proceso negociador. Mientras tanto, China acusa a EEUU de crear tensiones innecesarias al permitir que un barcos de guerra entren en aguas del sur de China.
TNOTE (Bono 10y USA) semanal
La semana anterior comentamos que “nuestra visión era que el bono entrase en una fase de consolidación lateral entre 120.73 y 123.22, y de momento así ha sido, primero con un ataque a la zona de soporte seguido de una reacción hacia la parte superior del rango previsto”. Dada la fuerte incertidumbre geopolítica existente no espero que se inicie un nuevo movimiento tendencial aun, por lo que plantearía el posicionamiento solo desde una perspectiva de trading, intentando abrir posiciones cortas cerca de 123 y posiciones largas en torno a 121.00 y con stops ceñidos por si el precio sale de su consolidación lateral.
SP500 (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “todavía no se había producido una subida clara por encima de 2710 (superación del 61.8% de Fibonacci). Y que las próximas sesiones serían claves, ya que podrían confirmar los síntomas de fuerza abriendo nuevos objetivos hacia 2810/25, o por el contrario rechazar el último nivel de Fibonacci y confirmar las divergencias potenciales que se están comenzando a formar tanto en estocástico como macd. De ser ese el caso, habría que estar muy atentos a 2612 y si se rompe, retomaríamos nuestro escenario bajista principal con objetivos en 2521 y 2443”. La situación se está volviendo cada vez más complicada, ya que por un lado seguimos viendo una estructura intacta de mínimos y máximos crecientes pero por otro lado hay señales de debilidad cada vez más claras: ruptura de directrices alcistas, divergencias en estocástico, momento y macd, y cortes bajistas en varios indicadores. Además, podría haberse completado un proceso de 5 ondas al alza, lo que debería dar paso a una corrección significativa en a-b-c. Si el mercado continúa extendiéndose hacia 2800-2825 creo que es una buena oportunidad para abrir estrategias cortas con vista a rotaciones como mínimo hasta 2615. Si por el contrario el precio cae y se producen cierres por debajo de 2683 se confirmaría que hemos entrado en la fase correctiva ya, en cuyo caso espero un primer ataque a 2615 y tras un rebote un segundo impulso bajista hacia 2520/30.
DAX (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “ las señales de debilidad cada vez eran mayores (había divergencias bajistas en los osciladores y se había roto la directriz alcista que marcaba la recuperación desde mínimos). Por ello, proponíamos aprovechar para vender la zona de 11500 y si no llegaba hasta ahí, cierres por debajo de 10950”. Con la caída de la semana pasada se han generado nuevas señales de debilidad como el corte descendente del MACD y el ataque a la zona de soporte entre 10950 y 11000. Dada la extrema sobreventa de corto plazo y la importancia de la zona pivote, es probable que desde aquí se produzcan las primeras reacciones al alza en el corto plazo, pero nuestra visión sigue siendo claramente bajista en tanto en cuanto tenemos activas formaciones de vuelta con objetivo en 9850, se mantienen líneas de tendencia diarias y semanales a la baja desde hace meses y el entorno macroeconómico en Alemania cada vez es más precario. Aprovecharía los rebotes para vender con vistas a un nuevo re-testeo de los mínimos de 2018.
IBEX (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “finalmente se estaba desarrollado el escenario negativo y ahora además tenemos señales de debilidad en otros indicadores más lentos como el MACD. Y que aunque en torno a 8900 había un soporte que podría provocar rebotes tácticos, dadas las señales de debilidad de los indicadores técnicos, el escenario más probable era una progresiva rotación hacia 8750 y 8550. También dijimos que incluso si se producía una reacción alcista mayor, la zona comprendida entre 9100 y 9400 era una resistencia muy fuerte donde se podían buscar oportunidades para abrir posiciones cortas de medio plazo”. De momento el IBEX muestra un patrón a la baja con máximos y mínimos decrecientes en lo que parece un canal bajista a nivel intraday. El rebote actual podría extenderse hacia la parte superior de dicho canal pero a partir de ahí lo más probable es una nueva fase impulsiva a la baja que ataque el soporte en torno a 8750. A medio plazo no cambiamos nuestra opinión, y mientras el IBEX no sea capaz de superar la amplia zona de resistencia entre 9100 y 9400 el escenario continúa siendo claramente negativo, por lo que esperamos un nuevo acercamiento a los mínimos de 2018.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el Nikkei había completado una formación de vuelta tipo doble techo cuyas implicaciones eran claramente bajitas. Barajamos dos posibles escenarios: 1) que el rebote de la última semana tan solo fuese un “pullback” al “neckline” y que por tanto no se produjeran extensiones por encima de 20900 antes de retomarse la presión vendedora con objetivo final en 16000. Escenario 2) que el rebote se extendiera por encima de 20900, lo que abriría la posibilidad de subidas hacia 22700, (último máximo decreciente). Y que desde que se había producido la confirmación del doble techo, el rebote del Nikkei parecía encajar en el escenario 1 (pullback), por lo que nuestra visión seguía siendo negativa. Además dijimos que en el corto plazo, 20369 es muy relevante, y si se rompía era indicativo de nuevas presiones a la baja”. Con el mal comportamiento de finales de la semana pasada el desarrollo más probable a corto plazo es un nuevo ataque a los mínimos en torno a 19000. Desde aquí espero las primeras reacciones alcistas tácticas. Pero el objetivo a medio plazo sigue siendo la zona entre 16000 y 16500 puntos.
EURUSD (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “la reunión de la FED confirmó los rumores de un cambio en la política monetaria hacia un entorno mucho más “dovish”. Y que con este nuevo rumbo el dólar se había debilitado contra la mayoría de divisas del mundo. Sin embargo, el euro también seguía débil debido a la fuerte desaceleración en el crecimiento económico que experimentaba Europa. Por ese motivo no esperábamos grandes movimientos tendenciales a corto plazo, y manteníamos como escenario más probable un rango de fluctuación entre 1.1625 y 1.1289 (último mínimo). Pero dada la tendencia estructural nuestra idea era aprovechar si se producían rotaciones hacia 1.1600 para abrir posiciones cortas”. El último rebote alcista no fue capaz de alcanzar la zona de venta propuesta en torno a 1.1600, y eso ha generado un máximo decreciente, dando lugar a una nueva línea de tendencia bajista. Ahora nos encontramos en un soporte clave, no por el número de veces que ha actuado, sino porque en el caso de perderse confirmaría una nueva secuencia de mínimos decrecientes lo que implicaría la reanudación de la tendencia bajista estructural. Conclusión: mientras no se produzcan cierres por debajo de 1.1289 podemos ver rebotes tácticos hacia 1.1450 (en el mejor de los casos) pero si se rompe 1.1289 se activarían nuevos impulsos hacia 1.1212 y 1.1115 (objetivo del canal alcista roto). A medio plazo si el nuevo impulso a la baja es de la misma extensión que el anterior podría llevarnos hasta 1.0950.
GBPUSD (gráfico diario)
En los últimos informes comentamos que “la situación en torno a la Libra era la más incierta de todas debido a la situación del Brexit. Y que era difícil pronosticar movimientos en la libra ya que estarían muy ligados a la evolución de las negociaciones entre Londres y Bruselas”. Hoy vamos a actualizar nuevamente las distintas vías que se están explorando y sus posibles implicaciones. 1) el escenario de una salida de UK sin firmar el Brexit parece que cada vez tiene menos adeptos, lo cual es muy positivo porque es la alternativa que tendría efectos más negativos para la libra (probablemente veríamos caídas hacia 1.15 primero y luego a 1.08). 2) Tras el apoyo conseguido por May en el Parlamento británico para renegociar la cláusula del “backstop” May está intentando convencer a la UE de que esta es la única alternativa posible. De momento parece muy difícil que esta vía prospere dada la postura que mantiene el Gobierno de Irlanda y Bruselas. Todo apunta a que en algún momento se anuncie la extensión del artículo 50 lo que permitiría alargar el proceso varios meses. Mientras dure la negociación no espero que el par GBPUSD salga de su rango 1.2800-1.3300. Si se firmara un acuerdo antes de la fecha límite de finales de marzo es probable que la libra se fortalezca, y en ese caso si se consolida una ruptura de 1.3300 hay que esperar extensiones hacia 1.3725/1.3820.
USDJPY (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “la recuperación se había frenado en torno al 50% de Fibonacci, lo que representa un potencial “pullback” a la directriz rota. Sin embargo, la nueva postura mucho más dovish de la FED había impulsado el par nuevamente hacia la zona de techos de corto plazo. Además se apreciaba una ruptura de la directriz bajista en RSI, lo cual es una señal de fortaleza. Por lo que si el precio confirmaba cierres por encima de 110.00 habría que esperar extensiones hacia la zona del 61.8% de Fibonacci, y en ese caso aprovecharía para abrir posiciones cortas con stop por encima de 111.70”. De momento todo encaja con la visión que comentábamos la semana pasada. El USDJPY continúa su avance alcista en lo que parece ser una corrección importante del desplome vivido a finales de 2018. Aprovecharía la zona comprendida entre 111.00 y 111.40 para abrir estrategias bajistas con un objetivo conservador en 108.60 y uno agresivo en 105.00.
USDMXN (gráfico semanal)
En el informe anterior comentamos que “de momento el movimiento estaba siendo meramente lateral. Y que a corto plazo había que estar pendiente de 19.25, ya que si el precio cerraba por encima de este nivel se activaría una pequeña formación de vuelta (doble suelo) que podría ser el catalizador de una nueva rotación al alza con un primer objetivo en 20.00/10 y un segundo objetivo en 20.35/45. Por otro lado, seguíamos manteniendo 18.40 como el nivel que no debía romperse para mantener un sesgo alcista en el par a medio plazo”. Apenas se han producido cambios durante la semana pasada, por lo que mantenemos el mismo comentario. En el muy corto plazo hay dos niveles clave que debemos vigilar de cerca: 19.25 cuya superación espero que provoque aceleraciones hacia 20.00, y 18.87 que en el caso de perderse implicaría extensiones hacia 18.45/55.
USDCLP (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el Banco Central de Chile sorprendió con una subida de tipos del 0.25% lo cual había fortalecido el peso chileno que en este momento estaba atacando la zona de soporte clave. El RSI estaba perdiendo su zona de suelos lo que anticipaba mayor debilidad a corto plazo. Dijimos que si finalmente veíamos cierres un poco más claros por debajo de 655 daríamos por activado el escenario bajista, en cuyo caso habría que aprovechar “pullbacks” a 655/665 para vender con stop por encima de 675 y objetivos en 615”. La ruptura sigue sin ser definitiva, ya que no hemos visto surgir velas impulsivas tras la perforación de 655. En mi opinión nos enfrentamos a un dilema que no deja claro si estamos ante una oportunidad de venta o una falsa ruptura. En el caso de querer jugar el escenario bajista vendería ahora con un stop por encima de 675 y un objetivo en 615. En el caso de querer jugar el escenario alcista de una falsa ruptura compraría ahora con un stop por debajo 650 y un objetivo en 695. Ambas estrategias tienen una buena relación beneficio/riesgo, pero personalmente prefiero esperar a las próximas sesiones para ver si el escenario se define con mayor claridad.
ORO (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el oro había conseguido dejar cierres por encima de la zona de resistencia principal (1315). Pero que se apreciaban claras divergencias bajistas en el RSI diario por lo que esperábamos correcciones a la baja en el corto plazo. Nuestra conclusión era que a medio plazo parecía probable que el precio alcanzase la zona de techos entre 1356 y 1375, pero antes de esta proyección esperábamos ver una corrección a la baja en el precio. Los tres niveles donde podría detenerse son: 1297, 1277 o 1245. De los tres niveles, el que nos parecía más probable era 1277 teniendo en cuenta que representaba una corrección del 38.2% de Fibonacci del último impulso alcista desde la directriz”. En el caso de que se confirme la ruptura de la directriz alcista en RSI las probabilidades de que la corrección alcance 1277 aumentarían mucho. De momento mantenemos este movimiento como el más probable a corto plazo.
WEST TEXAS (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “con la subida del viernes pasado el precio había completado la ruptura de la zona de resistencia en torno a 55.00 lo cual debería despejar la situación para ver nuevos impulsos alcistas. PERO lo que más nos preocupaba era que si bien West Texas había roto con claridad la zona de resistencia, el Brent todavía no lo ha hecho. Por ello dijimos que para confirmar definitivamente el escenario alcista en el petróleo sería preferible esperar a un cierre del Brent por encima de 64.00. Y que solo en ese caso, esperaba que el West Texas se extendiera hacia 63.40/64.90 y que el Brent subiese como mínimo hasta 72.00-72.60”. Durante la semana pasada el Brent intento superar 63.68 sin éxito, lo que ha provocado que West Texas entre en una nueva fase correctiva por debajo de 55.00. De cara a poder plantear con garantías un nuevo proceso alcista en el petróleo creo que es condición necesaria que el Brent cierre por encima de 64.00 activando así su formación h-c-h invertido. Si no ocurre, habrá que vigilar de cerca los soportes en torno a 59.00 en el Brent y en torno a 50.00 en West Texas ya que su ruptura alejarían en buena medida el potencial escenario alcista que estamos desarrollando actualmente.
BITCOIN (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “Bitcoin seguía en un entorno muy lateral, pero dejando una secuencia de máximos y mínimos decrecientes lo que mantenía intacto el escenario bajista de medio plazo. Dijimos que mientras no se produjeran cierres por encima de 3685 el escenario más probable es una caída de nuevo hacia los 3000 puntos. Y que solo en el caso de romperse al alza 3685 habría que plantearse rebotes mayores hacia 4050/4200”. La semana pasada tuvo lugar un fuerte rebote hasta la zona de resistencia principal, donde se encuentran los últimos máximos y la directriz bajista de más corto plazo. Dada la tendencia estructural veo difícil que se rompa este techo, lo que debería dar paso a nuevas presiones bajistas. No obstante, y al margen de la probabilidad que asignemos a una potencial ruptura de 3685, lo cierto es que si finalmente ocurre, habría que esperar extensiones hacia 4050/4200 donde surge otra buena zona para abrir estrategias de trading bajistas. Para cambiar a un entorno más positivo a medio plazo en Bitcoin tendrían que consolidarse cierres por encima de 4200.
