Resumen de operaciones:
MACRO Global
o Europa:
- UK: mañana se celebra la votación sobre el Brexit en la Cámara de los Comunes. La incertidumbre es máxima y el impacto en el mercado dependerá del resultado. Todo apunta a que se rechazará el preacuerdo y se activará el procedimiento para extender el plazo en el que UK abandonaría la Unión Europea. Desde Bruselas se insiste en que el preacuerdo alcanzado ya no es negociable y es el que es.
- La continuidad de May como Primera Ministra cada vez parece menos probable, bien sea porque dimite si fracasa la votación o porque se enfrenta a una moción de confianza por parte de la oposición.
o EEUU
- El cierre del Gobierno se convierte en el más largo de la historia, superando el de 1995-96 que duró 21 días. El coste económico actual es de 4b$, y para el 25 de enero supondría 7.1b$. Todo por que Trump no consigue que se apruebe la concesión de financiación de 5.7b$ para el muro con México.
- Comienza la publicación de resultados de las empresas estadounidenses.
- Datos macro: la inflación general baja del 2.2% al 1.9% por el desplome del precio del petróleo, pero la inflación subyacente se mantiene estable en el 2.2%.
o China
- Los últimos datos publicados muestran una fuerte contracción comercial del gigante asiático: las exportaciones de diciembre caen un 4.4% (el peor dato en 2 años) y las importaciones se hunden un 7.6%. Esta combinación genera un superávit comercial de 57.1 b$ el mes pasado, muy por encima de las expectativas de los analistas de 51.5 b$.
TNOTE (Bono 10y USA) semanal
La semana anterior comentamos que “técnicamente, el Tnote había roto la primera zona de resistencia en torno a 121 y se había extendido con rapidez hasta su segundo techo en 122.25/123.22. Dijimos que dada la verticalidad de la subida, y la importancia de la resistencia, esperábamos un rechazo de este techo a corto plazo, que diese paso a una consolidación lateral entre 120.60 y 123.22 durante las próximas semanas. Y que mientras no se produjeran cierres semanales por encima de 123.22 el entorno a medio plazo seguía siendo bajista, con un primer objetivo potencial en 120.60 y un segundo objetivo en 118.00. Solo en el caso de que el bono acabara cerrando por encima de 123.22, implicaría que la fase de rebote aun no había concluido, y en ese caso podríamos ver extensiones hacia 125.00/125.40”. Durante la semana pasada hemos visto un rechazo de la zona de resistencia y un acercamiento al área de soporte. Creo que el escenario más probable es un periodo de consolidación lateral tal y como planteamos en nuestro último informe. A corto plazo se mantiene intacta la tendencia alcista tanto en RSI como en precio, y no se aprecian estructuras de vuelta bajistas, por lo que espero un nuevo ataque a la zona de techos establecida en torno a 123.20.
SP500 (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el escenario que considerábamos más probable era un rechazo de la zona de resistencia entre 2530/2610. Y que los dos niveles críticos que habrá que vigilar de cerca eran 2610 por arriba y 2320 ya que su ruptura podrían abrir extensiones significativas adicionales”. La recuperación desde mínimos en el SP500 ha sido impresionante, pero ahora se enfrenta a una zona de resistencia muy fuerte entre 2600 y 2630. Teniendo en cuenta la situación sobrecomprada de los indicadores técnicos, la directriz intacta a la baja en RSI, el desarrollo en a-b-c del rebote, la ausencia de formaciones de vuelta en los mínimos y como han sido los suelos de la bolsa estadounidense en las últimas 6 ocasiones en que ha corregido con fuerza, creo que el escenario más probable es un nuevo movimiento a la baja para re-testear la zona de mínimos en torno a 2315, o al menos hacia 2440/50, antes de ver un nuevo intento de rebote.
DAX (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el DAX había completado en 2018 una formación de vuelta tipo h-c-h y la ruptura de la directriz alcista de largo plazo. Desde entonces tenía activado un objetivo en torno a 9850. Y que dado que no se apreciaban divergencias semanales que advirtieran de un potencial rebote inminente, mientras el índice cotizase por debajo de 11090/11100 el entorno continuaba siendo claramente bajista tanto a corto como a medio plazo”. El Dax ha rebotado durante las últimas sesiones hacia su primera zona de resistencia fuerte y los indicadores técnicos han pasado de zonas de sobreventa a lecturas de sobrecompra o neutrales. Siguen sin desarrollarse figuras de vuelta y el RSI comienza a rechazar la directriz bajista de medio plazo. Con estas señales el escenario más probable es un nuevo impulso bajista hacia la zona 10100-10500. Para reducir la presión negativa sería fundamental que el precio cierre por encima de 11100, y solo en ese caso nos plantearíamos extensiones hacia 11500/700.
IBEX (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “el IBEX comenzó su deterioro a principios de 2017 y se acelero a partir de 2018 con la pérdida del soporte en 9100. Y que la caída registrada en diciembre, había llevado al índice a retestear la directriz alcista que se originó en 2011. Pero que a diferencia del DAX, el IBEX si mostraba divergencias alcistas en los indicadores técnicos semanales, lo que podía ser un primer síntoma de que no estamos lejos de un rebote algo más duradero tanto en tiempo como en extensión”. El rebote de las últimas dos semanas ha llevado al IBEX hasta la zona pivote entre 8817 y 8904, y al RSI a su directriz bajista. Con estas señales me cuesta mucho ver extensiones al alza adicionales a corto plazo (en el mejor de los casos un potencial ataque a la directriz bajista del precio en 9030-40). Por lo que creo que el escenario más probable es un nuevo impulso hacia la zona de mínimos anterior. A medio/largo plazo, mientras el índice cotice por debajo de 9400 el escenario continúa siendo claramente bajista.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el Nikkei había completado una formación de vuelta tipo doble techo cuyas implicaciones era claramente bajitas. Y que lo único positivo era que todavía seguía intacta la directriz alcista que se inició en 2012. Barajamos tres posibles escenarios: 1) que el rebote de la última semana tan solo fuese un “pullback” al “neckline” y que por tanto no se produjeran extensiones por encima de 20900 antes de retomarse la presión vendedora con objetivo final en 16000. Escenario 2) que el rebote se extendiera por encima de 20900, lo que abriría la posibilidad de subidas hacia 22700, (último máximo decreciente). Pero en cualquiera de los casos, dijimos que mientras no se superase este techo, el riesgo a la baja seguía intacto por lo que había que buscar oportunidades de venta”. No ha habido ningún cambio significativo en nuestro análisis por lo que mantenemos la misma idea que la semana pasada.
EURUSD (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “el Euro contra el Dólar llevaba estabilizado lateralmente dos meses en un rango muy estrecho, entre 1.1250 y 1.1500 y que aunque la tendencia estructural continuaba siendo claramente bajista, a corto plazo la clave sobre el próximo impulso dependería exclusivamente de por donde se rompiese la fase de consolidación actual. Por ese motivo dijimos que cierres por encima de 1.1500 implicarían subidas hacia 1.1800/1.1860, mientras que cierres por debajo de 1.1250 abrirían el paso a extensiones hacia 1.0950/1.1000. Finalmente comentamos que pese a que la tendencia principal era bajista, creíamos que el dólar se había mantenido “demasiado” fuerte teniendo en cuenta lo que había ocurrido en el mercado de bonos tras los comentarios del presidente de la FED, por lo que nos decantábamos más por el escenario alcista a corto plazo”. El día 9 el precio salió de su rango laterales con una vela muy positiva que cerró por encima de 1.15. A corto plazo estamos viendo un retroceso del 38-50% de Fibonacci del último impulso alcista, y se puede interpretar como un “pullback” a la antigua zona de resistencia. Por tanto, el escenario que consideramos más probable es alcista, con un primer objetivo en 1.1615/20 y un objetivo final en la zona de 1.1750/1.1850. Tan solo la pérdida de la directriz que une los mínimos crecientes desde principios de noviembre invalidaría nuestra visión de rebote.
GBPUSD (gráfico diario)
En el informe de la semana pasada comentamos que “la situación en torno a la Libra era la más incierta de todas debido a la votación el preacuerdo del Brexit mañana día 15 de enero en el Parlamento británico. Y que aunque parece muy difícil que se vaya a conseguir aprobar el preacuerdo del Brexit caben todo tipo de escenarios a partir de ahí. Establecimos varios escenarios que voy a actualizar ahora:” 1) que se apruebe el acuerdo en el parlamento, en cuyo caso espero que la libra rebote hacia 1.33, como muestra de una menor incertidumbre en el mercado. Escenario 2) que no se apruebe el preacuerdo, Theresa May sigue gobernando y la separación con la UE se haga sin un acuerdo marco. Este es el entorno que considero peor, porque tendría efectos desastroso en términos económicos, y porque la prima de riesgo se dispararía. Si ocurre esto, espero que la libra se hunda, y probablemente alcance objetivos de 1.15 primero y 1.08 a medio plazo. Escenario 3) que no se apruebe el preacuerdo y que Corbin lance una moción de censura contra May que la obligue a dimitir. Si el nuevo Primer Ministro se atreviese a dar marcha atrás y convocar un segundo referéndum, el mercado descuenta una alta probabilidad de que UK no abandone la UE, lo que provocaría una fuerte apreciación de la Libra, con un primer objetivo en 1.32/1.33 y un potencial objetivo a medio/largo plazo hacia 1.4350/1.44 (niveles anteriores a la celebración del primer referéndum).
USDJPY (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el yen había actuado como activo refugio durante el desplome de la bolsa en el mes de diciembre, y su fortalecimiento había provocado daños graves a la estructura alcista de largo plazo. Lo primero que detectamos fue que la pérdida de 111.50 completó una formación de vuelta tipo “doble techo”. Lo segundo que había ocurrido era la perforación de la línea de tendencia que arrancaba en los mínimos de 2011. Por eso dijimos que a partir de ahí el entorno se había vuelto mucho más negativo, y que debíamos vigilar el soporte en torno a 104.85/00 porque representaba el último mínimo creciente importante a nivel semanal, y en el caso de perderse implicaría que lo más probable era que la caída continuase hasta alcanzar niveles de 99.40/101.00. Por ese motivo dijimos que si por alguna circunstancia el precio rebotaba durante las próximas sesiones hasta 111.50 aprovecharía para abrir posiciones cortas”. Técnicamente la situación no ha cambiado mucho respecto a lo que comentamos hace 7 días. Tras una recuperación hasta el 38-50% de Fibonacci, un potencial “pullback” a la directriz rota, ausencia de divergencias alcistas o formaciones de vuelta….el escenario que considero más probable es un nuevo ataque a la zona de mínimos previa.
USDMXN (gráfico semanal)
En el informe anterior comentamos que “el usdmxn mantenía una tendencia alcista estructural desde 2013, pero que tras completar una pequeña formación de vuelta tipo h-c-h a nivel diario entre octubre y noviembre de 2018, el peso se había fortalecido permitiendo un nuevo acercamiento a la directriz alcista de medio plazo. Dijimos que mientras no se produjesen cierres por debajo de los últimos mínimos crecientes entre 18.40 y 18.59 no podíamos hablar de un cambio de tendencia, y que por ello seguíamos buscando oportunidades de compra en la zona 18.95-19.25, con un objetivo en la directriz que une los tres últimos máximos decrecientes, en torno a 20.30-35”. Pese a que hemos alcanzado ya la zona de soporte principal todavía no tenemos ninguna señal de que el proceso de caída haya concluido. La primera señal positiva sería la ruptura de la directriz bajista en RSI. Y no sería raro que se formen divergencias alcistas antes de ver un nuevo proceso al alza definitivo, tal y como ha ocurrido en anteriores ocasiones. Este escenario positivo se vería invalidado en el caso de que se produzcan cierres por debajo de 18.40
USDCLP (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el usdclp había entrado en una fase de consolidación lateral entre 655 y 701. Pese a los intentos de ruptura de la zona de máximos los indicadores técnicos seguían generando divergencias bajistas lo que hacía probable que el periodo lateral se extendiera un tiempo más. También dijimos que la salida de este rango determinaría el próximo movimiento tendencial fuerte. Y que en el caso de que se consolidasen cierres por encima de 701 esperábamos una primera extensión hacia 732/740. Mientras que si se producían cierres por debajo de 655 la fase lateral actual se convertiría en una formación de vuelta bajista, lo que implicaba caídas a medio plazo hacia la zona 610/615”. Nada ha cambiado durante los últimos 7 días salvo que se está produciendo la rotación a la parte baja del rango. Por tanto mantenemos nuestros escenarios tal y como estaban diseñados hace una semana.
ORO (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el oro había sido, junto al yen y al bono, uno de los activos en el que se habían refugiado los inversores ante la fuerte caída de las bolsas durante el mes de diciembre. La situación a medio plazo mostraba un gran rango lateral con una zona de resistencia muy bien definida en el entorno de 1360/1380, que no se superaba desde el año 2013, y por abajo un primer soporte fuerte entre 1125 y 1160. A corto plazo dijimos que el precio estaba llegando a la primera zona de resistencia entre 1300/1315, por lo que no sería raro ver algún retroceso técnico desde ahí”. Todavía no se aprecian síntomas de vuelta a la baja por lo que es probable que el oro continúe su avance hasta su primera resistencia. A partir de ahí habrá que estar muy atentos al desarrollo de posibles divergencias bajistas en el RSI, ya que podrían ser el catalizador de una corrección hacia 1250 donde se encuentra la línea de tendencia que une todos los mínimos crecientes desde mediados de 2018. Solo la ruptura de esta línea abriría extensiones hacia niveles mucho más bajos (1162). Por el contrario, una ruptura clara de 1315 implicaría que el escenario más probable es que la subida actual se extienda hasta 1355/75. Por encima de 1375 se activaría una señal muy positiva con objetivos en 1525/50.
WEST TEXAS (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el petróleo había sufrido un desplome espectacular durante los últimos meses del año 2018, rompiendo la estructura alcista que había mantenido desde finales de 2015. A partir de ahí el entorno se había vuelto claramente bajista de nuevo. Sin embargo, la situación de extrema sobreventa unido a la importancia del soporte en 42.70/43.00 estaban permitiendo los primeros rebotes tácticos significativos. Y dijimos que todavía esperábamos que dichos rebotes se extendieran hacia la primera zona de resistencia entre 53.50 y 55.30, desde donde podríamos ver nuevamente surgir presiones vendedoras”. El viernes pasado el petróleo rozo la zona de techos y hoy estamos asistiendo a un comienzo de sesión bajista. El movimiento actual podría detenerse entre 48.40 y 49.90, y de ser este el caso estaríamos ante la posibilidad de que se forme un h-c-h invertido que se activaría con cierres por encima de 55.50. Si este fuese el caso, espero que durante las próximas semanas el crudo extienda sus ganancias hacia 62.00/64.00 donde aprovecharía para abrir estrategias de venta de nuevo. Por otro lado, en el caso de que la corrección actual no se detenga en 48.40 implicaría que hay muchas probabilidades de que el precio vuelva a re-testear los mínimos en 42.30/90 otra vez.
BITCOIN (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “Bitcoin parecía haber encontrado finalmente un nivel donde estabilizarse, 3000. Y que desde que alcanzó este objetivo, el precio había sido capaz de consolidar lateralmente durante varias semanas en un rango entre 3000 y 4400 aproximadamente. Dijimos que en el caso de que la criptomoneda fuese capaz de cerrar claramente por encima de su zona de resistencia, era probable que viésemos un rebote en toda regla hacia 5700/6000 puntos, donde surgía un área de techos brutal, y por tanto una gran oportunidad de venta de nuevo. Por otro lado comentamos que no había que perder de vista el soporte en 3000, ya que si se perdía este suelo implicaría que todavía no había concluido el movimiento a la baja, y que el próximo objetivo más probable era 1850/70”. A corto plazo las señales que se han generado son negativas, ya que la formación triangular a terminado rompiéndose a la baja, lo que deja intacta la tendencia bajista y el riesgo de una nueva rotación hacia el mínimo anterior en 3000. Para reducir la presión negativa en Bitcoin sería necesario que el precio cierre por encima de 4200, en cuyo caso retomaríamos el escenario de rebote fuerte hacia 5700 a medio/largo plazo.
