Resumen de operaciones:
MACRO Global
o Europa:
- UK: tras el fracaso de May en renegociar el preacuerdo del Brexit en Bruselas, este martes la Primera Ministra se reunirá con su gabinete para ver que opciones tiene, incluido un posible 2º referéndum y la salida sin acuerdo. Además, este jueves se reúne el Banco de Inglaterra, pero dada la incertidumbre en torno al Brexit nadie espera un movimiento en los tipos de interés.
- Italia: el gobierno dice que ha alcanzado un acuerdo con Bruselas en cuanto a cifras y contenidos en el presupuesto de 2019, que evitará sanciones de Europa a Italia.
- Francia: las presiones ciudadanas empujan a Macron a anunciar subida de salarios y reducción de impuestos, lo que hace muy probable que se disparé el déficit por encima del límite impuesto por Bruselas.
- Suecia: este jueves el Riskbank decidirá que hacer con los tipos de interés.
- BCE: anuncia el final del QE en 2018. Reconoce que el crecimiento económico se ha debilitado más de lo previsto.
o EEUU y Guerra Comercial
- China confirma la reducción de aranceles sobre vehículos estadounidenses, durante 3 meses del 40% al 15%.
- Trump planea retrasar la lucha para sacar adelante el muro entre México y EEUU (5 Bill $) con el fin de evitar el “cierre del gobierno estadounidense”. La financiación vence el 21 de Diciembre, pero el 75% de los gastos ya están aprobados.
- La FED se reúne esta semana y las últimas declaraciones de sus miembros apuntan a que van a bajar la expectativa de futuras subidas de tipos en 2019. El mercado descuenta un alza de 0.25% este mes, pero tan solo una subida más en 2019 frente a las 3 subidas previstas hace tan solo dos meses.
o México
- La presentación del presupuesto del presidente Andrés López Obrador fortalece al peso. Se espera un superávit para 2019 del 1% del GDP, y un 2% de crecimiento con la inflación en torno al 3.4%.
TNOTE (Bono 10y USA) semanal
En nuestro informe de la semana pasada comentamos que “el fuerte rebote en el bono, debido a la menor perspectiva de subidas de tipos para 2019 y también por el desplome de la bolsa provocado por el nuevo conflicto internacional entre EEUU y China tras la detención de la CFO de Huawei. Además, dijimos que el precio estaba alcanzando la primera zona de resistencia fuerte y la directriz bajista de medio plazo. Por lo que aprovecharíamos este área de resistencia para abrir posiciones cortas. Por último dijimos que aunque el precio fuese capaz de superar el techo actual, mientras no viésemos cierres semanales por encima de 123.20 la tendencia seguía siendo bajista. Y que nuestro primer objetivo sería una vuelta a 117.50/75”. El ataque de la semana pasada a la zona de resistencia se saldó con un primer rechazo, aunque el bono sigue muy cerca de los techos relevantes. La capacidad de romper esta zona o su rechazo definitivo dependerá en buena parte de las expectativas de tipos que nos presente la FED el día 18. De momento mantenemos nuestra idea de aprovechar rebotes para abrir estrategias de venta.
SP500 (gráfico diario)
En el informe pasado comentamos que “la incertidumbre era máxima, y que técnicamente había niveles cruciales cerca, como la zona de soporte en torno a 2610/30 representaba la unión de todos los mínimos desde el suelo que se alcanzó a primeros de este año. Y que mientras aguantase esta zona, podíamos ver nuevamente rebotes manteniendo intacto el rango diario entre 2600 y 2820. Pero que si se producían cierres por debajo de 2600 provocarían extensiones hacia 2530, y si se llegaba a perder este nivel, esperaba caídas hacia un primer objetivo en 2400”. El primer ataque a la directriz se saldo con un rechazo intraday que evitó cierres por debajo del nivel clave. Pero el viernes el SP500 volvió a caer con fuerza y esta vez si cerro por debajo de la zona de soporte crítico, acompañado de una ruptura de la directriz alcista en RSI. Técnicamente es una señal clara de debilidad que debería favorecer caídas adicionales hacia los mínimos de este año en 2530. En el caso de que se produzcan cierres por debajo de 2530 espero extensiones hacia 2400. Para invalidar el escenario negativo actual sería necesario que el precio vuelva a cerrar por encimad e 2690.
DAX (gráfico diario)
En el informe de la semana pasada comentamos que “la ruptura del soporte en 11000 había completado otra formación bajista (triángulo descendente) cuyo objetivo apuntaba hacia 10200. Y que como la tendencia en Europa era bajista ya, solo nos planteamos vender los rebotes. Dijimos que la primera zona de resistencia donde buscar posiciones cortas de trading se encontraba en el entorno a los 11000 puntos. Pero que para aquellos inversores más conservadores que buscaban la oportunidad de abrir estrategias bajistas de medio plazo, era preferible esperar rebotes hacia la zona de 10400 antes de vender. Nuestras proyecciones a la baja no habían cambiado, siendo la zona 10200 el primero y 9850 el segundo objetivo”. El entorno continúa siendo claramente bajista aunque se aprecian posibles señales de estabilización en estocástico y en las potenciales divergencias en RSI. Sin embargo, la estructura del precio no deja de generar máximos y mínimos decrecientes por lo que el riesgo sigue siendo a la baja. Aprovecharía rebotes para vender ya que aun estamos muy lejos del objetivo final en 9850. Esta visión bajista no cambia mientras el precio se mantenga por debajo de 11925.
IBEX (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “con las caídas de la semana pasada se habían alcanzado los objetivos a la baja que proponíamos el pasado lunes. También dijimos que entre 8500 y 8600 había una zona de soporte fuerte, desde donde esperaba que se produjeran rebotes hacia la directriz bajista, y que en ese caso aprovecharía para vender de nuevo con un objetivo en 8250/8500. Pero que en el caso de que no se diesen estos rebotes, la ruptura de 8500 abriría extensiones hacia 8250, y si se rompía la directriz alcista que pasa por ahí, había riesgos de desplome hacia 7320”. De momento el IBEX ha reaccionado bien una vez ha alcanzado la zona de soporte 8500/8600. El entorno continúa siendo claramente bajista, por lo que aprovecharía rebotes hacia 9100/9200 para vender de nuevo, con un objetivo en 8600/20. Cierres por debajo de 8500 abrirían extensiones hacia 8250/8300 y por debajo de esta zona no hay soportes significativos hasta 7800, lo que podría acelerar el movimiento a la baja.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe pasado comentamos que “durante la semana vimos cumplirse la proyección hacia 21200. Y que el precio se encontraba en una zona de soporte en torno a 21100 por lo que no era descartable algún rebote táctico. Sin embargo, dijimos que si se producían cierres por debajo de 21100 lo más probable es que viésemos nuevos ataques hacia nuestro objetivo de medio plazo entre 20100/300”. Pese a que hubo un día con cierres en 21072 da la sensación que la zona de soporte continúa activa. Llevamos varios días con el mercado consolidando lateralmente pero el entorno continúa siendo bajista mientras el precio cotice por debajo de 23100, por lo que solo buscaría oportunidades de venta. La primera resistencia a corto plazo está en 21864, y solo cierres por encima de este nivel nos llevarían a buscar rebotes algo más agresivos (22600/700). Por el contrario, cierres por debajo del área de soporte en torno a 21100 abrirían extensiones hacia 20116/20277.
EURUSD (gráfico diario)
En el informe pasado comentamos que “el movimiento de las última semanas era meramente lateral, lo que podría acabar generando o bien una consolidación tipo triangular que nos llevaría hacia la zona de 1.1125, o bien un h-c-h invertido que se activaría solo por encima de 1.1500, y cuyo objetivo sería 1.1770/1.1860”. El par se mantiene todavía en su fase de consolidación lateral, y no se han roto directrices en RSI como señal adelantada. Este martes se reúne la FED y será clave lo que anuncien respecto a futuras subidas de tipos para establecer la próxima proyección en el eurusd. En el caso de cierres por debajo de 1.1272 aumenta mucho la probabilidad de que se restaure la tendencia bajista con un primer objetivo en 1.1120/25 primero y 1.0950 después. Por el contrario, un cierre por encima de 1.1500, abriría extensiones hacia 1.1750/1.1800, donde surgiría nuevamente una gran zona para abrir posiciones cortas de medio plazo.
GBPUSD (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “la situación en UK era crítica en espera de conocer el resultado de la votación del preacuerdo del Brexit. Hablamos de tres posibles escenarios: 1) aprobación del preacuerdo, 2) no aprobación lo cual implicaría una salida sin marco comercial (no- brexit- agreement) 3) un segundo referéndum que pasaría antes porque May dejase de ser Primera Ministra. Y dijimos que la segunda opción tendría un efecto muy negativo en la economía de UK y la libra debería debilitarse mucho, hacia 1.2375 y 1.20/2130. Pero por otro lado, la opción de un segundo referéndum con una altísima probabilidad de que UK se quedase en la UE permitiría a la Libra subir con mucha fuerza de nuevo”. May decidió no someter a votación el preacuerdo por la falta de apoyos en el parlamento británico. Además tuvo que enfrentarse a un voto de confianza impulsado por su propio partido, que superó la semana pasada. Sin embargo, esto no aclara la situación de incertidumbre ya que su intento de renegociar el Brexit en Bruselas durante los últimos días no ha sido posible. Hablar de proyecciones para este par con el entorno actual tiene poco sentido, porque lo único que podemos hacer es explicar los dos escenarios binarios que pueden desarrollarse ahora: 1) brexit sin acuerdo provocaría un desplome en la libra hacia 1.2000, y 2) un segundo referéndum sobre el Brexit fortalecería mucho a la libra, probablemente hacia 1.32/1.33.
USDJPY (gráfico diario)
En el informe pasado comentamos que “la perforación de la directriz alcista era un primer síntoma de debilidad aunque aun no habíamos visto la pérdida de ningún soporte crítico a nivel diario. Y que el nivel que cambiaría la situación a medio plazo era 111.50, ya que en caso de romperse este suelo provocaría caídas adicionales hacia 109.20/80”. Teniendo en cuenta que todavía se mantiene una secuencia de mínimos crecientes y de máximos decrecientes podemos decir que el entorno a corto plazo es lateral o de consolidación entre 112.25 y 114.00. Pero los niveles claves para determinar futuros movimientos tendenciales son otros: 114.87 por arriba, cuya superación implicaría potenciales extensiones hacia 118.50/60, y 111.40/50 por abajo, cuya ruptura abriría caídas adicionales hacia 109.20/80.
USDMXN (gráfico semanal)
En el último informe comentamos que “la situación no había variado mucho, ya que el soporte en torno a 20.00 seguía intacto. Pero también dijimos que las divergencias bajistas seguían activas, y que la directriz en RSI comenzaba a perforarse. Y con estas señales cada vez era más probable que se desarrollase el escenario correctivo hacia 19.60/70. Por ese motivo proponíamos ajustar los stops de las posiciones largas por debajo de 20.00, y aprovechar si se daban nuevos impulsos hacia 20.60 para cerrar al menos la mitad de la posición larga”. Ha habido pocos cambios durante la semana pasada, salvo que cada vez es más relevante el soporte en torno a 20.00. En el caso de que se rompa este suelo, se completaría una figura de vuelta (h-c-h) con objetivo en 19.35/40. Por tanto, es crucial ajustar los stops de las posiciones largas por debajo de este suelo ante el riesgo de una nueva rotación hacia la directriz alcista.
USDCLP (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “el par mostraba cierta estabilidad y se movía básicamente dentro de un rango lateral. Pero dada la ruptura de la línea de tendencia alcista de medio plazo dijimos que había que extremar la precaución en las posiciones largas, y proponíamos usar stops en las posiciones largas por debajo de 667 (cierres). Además comentamos la importancia de 654/57, ya que representaba un soporte crítico, y su potencial ruptura nos llevaría a abandonáramos nuestra visión lateral, para decantarnos claramente por un escenario bajista con un primer objetivo en 635”. Veo pocos cambios al escenario planteado, donde la directriz rota está actuando ahora de techo pero por otro lado no se han producido cierres por debajo de 667. Por ese motivo creo que el entorno es lateral-alcista de momento. Tampoco se aprecian señales claras en término de indicadores técnicos. Si el precio se acerca a 695 aprovecharía para cerrar posiciones largas, que mantendría mientras tanto con un stop por debajo de 667 (solo si cierra por debajo). Y para hablar de cambio de tendencia a la baja sería necesario que el par pierda 654, en cuyo caso espero un primer ataque a 635.
ORO (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “el oro se estaba extendiendo hacia la zona de techos que podían ofrecer una oportunidad de venta (38-50% de Fibonacci y parte superior del canal alcista de corto plazo). El objetivo a las ventas estaría en la base del canal 1212/15. El stop habría que situarlo por encima del 61.8% (1288)”. El oro continúa, en mi opinión, en una fase de rebote contra el proceso impulsivo bajista previo. Por ese motivo encuentro más interesante buscar oportunidades de venta a corto plazo. La zona propuesta es amplia (38-50%), pero podemos ajustar el precio de entrada a la banda superior del canal alcista. El objetivo desde ahí sería una nueva rotación hacia la parte inferior del canal. A medio plazo hay dos niveles que son muy relevantes: 1308 como techo crítico y la base del canal como soporte clave.
WEST TEXAS (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “pese al acuerdo alcanzado de reducir en 1.2 mbp diarios el precio apenas había reaccionado, y desde luego, no ha roto el techo en 55.25 que identificamos como punto a partir del cual se podía esperar una recuperación hacia 60/63. Dijimos que a corto plazo el mercado se había estabilizado entre 49.30 y 55.25, y que la ruptura de este rango definiría el siguiente movimiento importante. En el caso de perderse 49.30 esperaba presiones adicionales hacia 45.50/70, desde donde era probable que se produjera alguna reacción alcista táctica. Si por el contrario el precio cerraba por encima de 55.25 entraríamos en una fase de rebote hacia el 38-50% de corrección de Fibonacci. En ese caso, entre 60 y 63, aprovecharía para vender con un stop por encima de 66.50 y un objetivo en torno a 50.00”. La última semana no hemos visto ningún cambio significativo en la estructura gráfica, salvo que ahora una superación (cierres) por encima de 55.25 completaría una pequeña estructura “doble suelo” que dota de mayor fiabilidad a la posibilidad de rebote hacia 60-63. Sigo pensando que hay que aprovechar los rebotes para vender.
BITCOIN (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “con la pérdida de 3900 habían surgido nuevas presiones bajistas generando mínimos en 3195. Desde que recomendamos vender tras la ruptura de 5800, Bitcoin ha caído casi un 50%! Y se encontraba a tan solo 200 puntos de nuestro objetivo. Además, teniendo en cuenta que nos encontrábamos muy cerca de la primera zona de soporte importante a medio plazo, y que se están desarrollando las primeras divergencias alcistas significativas a nivel diario, dijimos que era hora de extremar las precauciones en las posiciones cortas. Por ello proponíamos ajustar el stop profit por encima de 3650, para bloquear al máximo las ganancias, y si el mercado caía hacia 3000-3100 recomendábamos cerrar los cortos”. Durante la semana pasada el precio toco 3125 antes de rebotar hasta los 3240. Dado lo cerca que hemos llegado de nuestro objetivo principal y la persistencia de las potenciales divergencias alcistas en los osciladores, creo que es razonable reducir la posición corta a la mitad ya, y situar un stop profit para el resto por encima de 3650.
