Resumen de operaciones:
MACRO Global
o Europa:
- UK: hoy acaba el plazo para que Theresa May presente en el Parlamento el “Plan B” que se votará el 29 de enero. La oposición se compromete a apoyarlo siempre y cuando May prometa que la vía de una salida sin acuerdo no es una opción. Pero May dice que no puede garantizar eso porque tan solo quedan 70 días para la fecha límite pactada con Bruselas.
- Europa: los datos macro muestran una clara desaceleración económica. Los PMI en Alemania registran el nivel más bajo desde 2013. Con este entorno no tiene ningún sentido hablar de subidas de tipos por parte del BCE este año.
o EEUU
- El cierre del Gobierno continúa activo y no espera una solución a corto plazo.
- Aunque las conversaciones entre EEUU y Corea del Norte continúan avanzando, no hay ningún cambio en las sanciones económicas impuestas contra el régimen de Pyongyang.
- Esta semana se publicarán datos de PMI y serán importantes, sobre todo teniendo en cuenta que debido al cierre del Gobierno estadounidense se va a posponer la publicación de otros datos macro relevantes.
- Las declaraciones recientes de los Consejeros de la FED reafirman la idea de ralentizar o incluso parar el proceso de subida de tipos de interés, dando soporte a las bolsas de momento.
o China
- Nuevos datos macro muestran que el gigante asiático crece a la tasa más baja de los últimos 28 años. Por este motivo, el Banco Central de China anunció hace una semana su intención de incrementar los estímulos monetarios todavía más.
o Guerra Comercial
- Aunque los medios anuncian avances en la negociación, con China proponiendo un plan de incrementar fuertemente las importaciones de productos estadounidenses para reducir drásticamente el déficit comercial con EEUU, el representante en las negociaciones estadounidense dice que apenas se han hecho progresos en el tema del “robo” de propiedad intelectual.
TNOTE (Bono 10y USA) semanal
La semana anterior comentamos que “el escenario más probable era un periodo de consolidación lateral entre 120.73 y 123.25. Y que mientras se mantuviera intacta la tendencia alcista tanto en RSI como en precio, y no se desarrollasen estructuras de vuelta bajistas, esperábamos un nuevo ataque a la zona de techos establecida en torno a 123.20”. La semana pasada el bono continuó su descenso hacia la base del rango lateral que esperamos que funcione, si bien es cierto que dicha caída ha provocado la ruptura de la directriz alcista tanto en precio como en RSI. Este factor pone mayor presión a la baja, pero dada la importancia de la zona de soporte actual sigo pensando que lo más probable es que no se inicie un nuevo proceso tendencial, sino que asistamos a un desarrollo lateral en el precio durante las próximas sesiones.
SP500 (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “teniendo en cuenta la situación sobrecomprada de los indicadores técnicos, la directriz intacta a la baja en RSI, el desarrollo en a-b-c del rebote, la ausencia de formaciones de vuelta en los mínimos y como han sido los suelos de la bolsa estadounidense en las últimas 6 ocasiones en que ha corregido con fuerza, el escenario que considerábamos más probable era un nuevo movimiento a la baja para re-testear la zona de mínimos en torno a 2315, o al menos hacia 2440/50, antes de ver un nuevo intento de rebote”. Durante la semana, sin embargo, la bolsa estadounidense ha continuado su ascenso espoleada por las declaraciones “dovish” de la FED que indican una parada en el proceso de subidas de tipos este año. La superación de la zona de resistencia y de la directriz en RSI son síntomas claramente positivos. El siguiente nivel de techo está muy cerca, (la directriz bajista que une los últimos máximos decrecientes). Desde aquí podríamos ver un proceso correctivo hacia la zona de soporte 2521 que se encuentra entre el 38-50% de corrección de toda la subida de este año. Este es nuestro escenario base, si bien es cierto que hay que plantear otras opciones, como la posibilidad de ruptura de la directriz bajista lo que provocaría una extensión hacia 2810-25, o por el contrario que la corrección desde la directriz bajista acabe perdiendo el soporte en 2443 lo que advertiría de un nuevo re-testeo de los mínimos alcanzados en diciembre del año pasado. A medio plazo, no hay que olvidar que el índice mantiene una secuencia de máximos y mínimos decreciente, y que se han roto directrices alcistas activas desde 2009, por lo que el riesgo principal sigue siendo a la baja.
DAX (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el Dax había rebotado durante las últimas sesiones hacia su primera zona de resistencia fuerte y los indicadores técnicos habían pasado de zonas de sobreventa a lecturas de sobrecompra o neutrales. No apreciábamos figuras de vuelta y el RSI respetaba su directriz bajista de medio plazo. Con estas señales el escenario más probable era un nuevo impulso bajista hacia la zona 10100-10500. Dijimos que para reducir la presión negativa sería fundamental que el precio cerrase por encima de 11100, y que en ese caso nos plantearíamos extensiones hacia 11500/700”. Ayudado por la fortaleza del rebote en EEUU el DAX ha conseguido cerrar por encima de 11100 y el RSI a perforado su directriz bajista. Estamos ante el segundo escenario que planteamos la semana pasada y que abría la posibilidad de atacar la resistencia entre 11500 y 11700, donde surge un nivel muy bueno para abrir estrategias cortas dado que la secuencia de máximos y mínimos sigue siendo bajista. Para mantener viva esta idea de rebote hacia 11500/700 el precio no debe cerrar por debajo de 10780.
IBEX (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “a diferencia del DAX, el IBEX si mostraba divergencias alcistas en los indicadores técnicos semanales, lo que podía ser un primer síntoma de un rebote algo más duradero tanto en tiempo como en extensión. Pero que el rebote de las últimas dos semanas había llevado al IBEX hasta la zona pivote entre 8817 y 8904, y al RSI a su directriz bajista. Y que con estas señales, parecía difícil ver extensiones al alza adicionales a corto plazo, aunque podría ser que viésemos un potencial ataque a la directriz bajista del precio en 9030-40 para luego ver un nuevo impulso hacia la zona de mínimos anterior. Dijimos que a medio/largo plazo, mientras el índice cotizase por debajo de 9400 el escenario continuaba siendo claramente bajista”. Finalmente el IBEX se decantó por el escenario más positivo, alcanzando su directriz bajista. Desde aquí surge el riesgo de un rechazo y corrección hacia 8749. En el caso de perderse este nivel la tendencia bajista seguiría intacta y el objetivo más probable es un nuevo ataque a la zona de mínimos de diciembre. En el caso de que precio continuase al alza rompiendo la línea de tendencia bajista, espero un ataque a la zona de resistencia clave pero no espero una superación de 9374 sin que antes se produzca una corrección a la baja significativa.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el Nikkei había completado una formación de vuelta tipo doble techo cuyas implicaciones era claramente bajitas. Y que lo único positivo era que todavía seguía intacta la directriz alcista que se inició en 2012. Barajamos tres posibles escenarios: 1) que el rebote de la última semana tan solo fuese un “pullback” al “neckline” y que por tanto no se produjeran extensiones por encima de 20900 antes de retomarse la presión vendedora con objetivo final en 16000. Escenario 2) que el rebote se extendiera por encima de 20900, lo que abriría la posibilidad de subidas hacia 22700, (último máximo decreciente). Pero en cualquiera de los casos, dijimos que mientras no se superase este techo, el riesgo a la baja seguía intacto por lo que había que buscar oportunidades de venta”. No ha habido ningún cambio significativo en nuestro análisis por lo que mantenemos la misma idea que la semana pasada.
EURUSD (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “el precio había superado una resistencia importante con una vela muy positiva que cerró por encima de 1.15. Y que la caída posterior hacia la zona del 38-50% de Fibonacci se podía interpretar como un “pullback” a la antigua zona de resistencia. Por ese motivo nuestro escenario central era alcista, con un primer objetivo en 1.1615/20 y un objetivo final en la zona de 1.1750/1.1850. Dijimos que tan solo la pérdida de la directriz que une los mínimos crecientes desde principios de noviembre invalidaría nuestra visión de rebote en el Euro contra el Dólar y que aunque la tendencia estructural continuaba siendo claramente bajista, a corto plazo éramos positivos porque el dólar se había mantenido “demasiado” fuerte teniendo en cuenta lo que había ocurrido en el mercado de bonos tras los comentarios del presidente de la FED”. La semana pasada asistimos a un continuo fortalecimiento del dólar contra el euro en contra de lo que teníamos previsto, provocando que la zona entre 1.1450 y 1.1500 no aguantase. Estas situación nos obliga a replantear nuestro escenario, ya que si bien es cierto que no hemos visto que se rompa la línea que une los mínimos crecientes desde principios de noviembre de 2018, la reacción tras la ruptura de 1.1500 no es un síntoma de fuerza. Nuestro nuevo escenario ahora deja un objetivo al alza en el mejor de los casos hacia 1.1605/25, siempre y cuando no se rompa la estructura alcista en forma de canal de corto plazo. En el caso de cierres por debajo de 1.1310 lo más probable es un nuevo ataque a 1.1216 primero y a 1.1100/10 después.
GBPUSD (gráfico diario)
En el informe de la semana pasada comentamos que “la situación en torno a la Libra era la más incierta de todas debido a la situación del Brexit. Establecimos varios escenarios que voy a actualizar ahora:” 1) que se apruebe el acuerdo en el parlamento, Escenario 2) que no se apruebe el preacuerdo, Theresa May sigue gobernando y la separación con la UE se haga sin un acuerdo marco. Escenario 3) que no se apruebe el preacuerdo y que Corbin lance una moción de censura contra May que la obligue a dimitir”. Finalmente el camino que se tomo fue la opción 3, pero la oposición no consiguió la mayoría suficiente para hacer prosperar la moción de confianza. Eso nos deja en una situación de incertidumbre máxima, a la espera de que May presente un “plan B” que se votará a finales de este mes. Dado que no sabemos que es lo que va a ocurrir resulta imposible hacer un pronóstico claro en el par. Pero si podemos establecer cuales serían los escenarios extremos para estar preparados: 1) una salida de UK sin firmar el Brexit tendría efectos muy negativos en la libra, probablemente veríamos caídas hacia 1.15 primero y luego a 1.08. 2) la convocatoria de un segundo referéndum ciudadano tendría efectos muy positivos en la libra, en ese caso esperaría un ataque a 1.32/1.33 y si se supera extensiones hacia 1.3725/1.3820.
USDJPY (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el yen había actuado como activo refugio durante el desplome de la bolsa en el mes de diciembre, y su fortalecimiento había provocado daños graves a la estructura alcista de largo plazo. Lo primero que detectamos fue que la pérdida de 111.50 completó una formación de vuelta tipo “doble techo”. Lo segundo que había ocurrido era la perforación de la línea de tendencia que arrancaba en los mínimos de 2011. Por eso dijimos que a partir de ahí el entorno se había vuelto mucho más negativo, y que debíamos vigilar el soporte en torno a 104.85/00 porque representaba el último mínimo creciente importante a nivel semanal, y en el caso de perderse implicaría que lo más probable era que la caída continuase hasta alcanzar niveles de 99.40/101.00. Por ese motivo dijimos que si por alguna circunstancia el precio rebotaba durante las próximas sesiones hasta 111.50 aprovecharía para abrir posiciones cortas”. Técnicamente la situación no ha cambiado mucho respecto a lo que comentamos hace 10 días. Tras una recuperación algo superior al 50% de Fibonacci, un potencial “pullback” a la directriz rota, ausencia de divergencias alcistas o formaciones de vuelta….el escenario que considero más probable es un nuevo ataque a la zona de mínimos previa.
USDMXN (gráfico semanal)
En el informe anterior comentamos que “pese a que habíamos alcanzado ya la zona de soporte principal todavía no teníamos ninguna señal de que el proceso de caída hubiese concluido. Esperábamos como primera señal positiva la ruptura de la directriz bajista en RSI. Pero también dijimos que no sería raro que se formasen divergencias alcistas antes de ver un nuevo proceso al alza definitivo, tal y como había ocurrido en anteriores ocasiones. Y que este escenario positivo se vería invalidado solo en el caso de que se produzcan cierres por debajo de 18.40”. Durante la última semana se ha consolidado la primera señal positiva que estábamos esperando, la ruptura de la directriz en RSI. A partir de aquí caben dos escenarios, que tras una breve subida el precio vuelva a atacar la directriz alcista e incluso genere un mínimo ligeramente decreciente que complete una divergencia alcista, o que el proceso de rebote se inicie directamente desde el nivel actual. Me decanto más por la primera opción a tenor de lo que ha ocurrido en otras ocasiones. El objetivo por arriba es la directriz que une los tres últimos máximos decrecientes, en torno a 20.30-35. El punto a partir del cual no tiene sentido seguir con una visión alcista es si se producen cierres por debajo de 18.40.
USDCLP (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el usdclp había entrado en una fase de consolidación lateral entre 655 y 701. Pese a los intentos de ruptura de la zona de máximos los indicadores técnicos seguían generando divergencias bajistas lo que hacía probable que el periodo lateral se extendiera un tiempo más. También dijimos que la salida de este rango determinaría el próximo movimiento tendencial fuerte. Y que en el caso de que se consolidasen cierres por encima de 701 esperábamos una primera extensión hacia 732/740. Mientras que si se producían cierres por debajo de 655 la fase lateral actual se convertiría en una formación de vuelta bajista, lo que implicaba caídas a medio plazo hacia la zona 610/615”. Nada ha cambiado durante los últimos 15 días salvo que se está produciendo la rotación a la parte baja del rango. Por tanto mantenemos nuestros escenarios tal y como estaban diseñados hace una semana.
ORO (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “a corto plazo el precio estaba llegando a la primera zona de resistencia entre 1300/1315, por lo que no sería raro ver algún retroceso técnico desde ahí. Pero que todavía no se apreciaban síntomas de vuelta a la baja, por lo que no había que descartar que el oro continuase su avance hasta su primera resistencia y que si se formaban divergencias bajistas en el RSI, servirían de catalizador para una corrección hacia 1250 donde se encuentra la línea de tendencia que une todos los mínimos crecientes desde mediados de 2018. También dijimos que solo la ruptura de esta línea de tendencia abriría extensiones hacia niveles mucho más bajos (1162). Por el contrario, una ruptura clara de 1315 implicaría extensiones adicionales hacia 1355/75, donde se encontraba el techo crítico de medio/largo plazo, y que por encima de 1375 se activaría una señal muy positiva con objetivos en 1525/50”. No ha habido grandes cambios al escenario planteado. La zona 1300/1315 representa la resistencia desde la cual buscar rotaciones hacia 1250, en especial si se forman previamente divergencias bajistas. En el caso de alcanzarse el soporte en 1250 buscaría la apertura de posiciones de trading alcista esperando una nueva rotación hacia 1300.
WEST TEXAS (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el movimiento correctivo podría detenerse entre 48.40 y 49.90, y de ser este el caso, estaríamos ante la posibilidad de que se forme un h-c-h invertido que se activaría con cierres por encima de 55.00. Si este fuese el caso, esperábamos que durante las próximas semanas el crudo extendiese sus ganancias hacia 62.00/64.00 donde aprovecharía para abrir estrategias de venta de nuevo. Por otro lado, dijimos que en el caso de que la corrección no se detuviese en 48.40, implicaría que hay muchas probabilidades de que el precio volviese a re-testear los mínimos en 42.30/90 otra vez. La semana pasada vimos como el precio se acercaba hacia la zona de soporte sugerida, pero antes de llegar ha reaccionado con fuerza al alza nuevamente. El escenario de una potencial figura de vuelta tipo h-c-h invertido parece ahora la más probable, pero es necesario que se consoliden cierres por encima de 55.00 para poder activarla. El resto del análisis no varia: por encima de 55.00 espero extensiones a medio plazo hacia 62-64 donde aprovecharía para vender. Y por el lado negativo, cierres por debajo de 48.40 invalidarían cualquier visión positiva y nos llevaría a replantearnos nuevas caídas hacia 42.30/43.00.
BITCOIN (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “a corto plazo las señales que se habían generado eran negativas, ya que la formación triangular había terminado rompiéndose a la baja, lo que dejaba intacta la tendencia bajista y el riesgo de una nueva rotación hacia el mínimo anterior en 3000 y que no había que perder de vista el soporte en 3000, ya que si se perdía este suelo implicaría que todavía no había concluido el movimiento a la baja, y que el próximo objetivo más probable era 1850/70. Para reducir la presión negativa en Bitcoin sería necesario que el precio cerrase por encima de 4200, en cuyo caso retomaríamos el escenario de rebote fuerte hacia 5700 a medio/largo plazo”. Durante la última semana hemos visto un movimiento eminentemente lateral por lo que no cambiamos nuestro análisis de la semana anterior.
