Resumen de operaciones:
MACRO Global
o Europa:
- UK: el 29 de este mes el Parlamento británico votará nuevamente el plan del Brexit presentado por May. Los últimos mensajes apuntan a que la DUP de Irlanda del Norte posiblemente apoye a la Primera Ministra. Dudas (artículo 50? Backstop? Posición de Europa?)
- BCE: Draghi confirma en su reunión que la desaceleración económica en la zona euro es y puede seguir siendo más pronunciada de lo que se pensaba anteriormente. Además confirma la ausencia de presiones inflacionistas lo que retrasa cualquier subida de tipos de interés hasta 2020 en el mejor de los casos.
o EEUU
- Trump acuerda reabrir el cierre del Gobierno estadounidense temporalmente: durante 3 semanas se financiarán los gastos nuevamente, pero si pasado este plazo sigue sin alcanzarse un acuerdo en torno a la financiación del muro con México se volverá a la situación de cierre anterior.
- Nuevos rumores “dovish” de la FED (reunión este miércoles):
- Tras detener el proceso de subidas de tipos para este año (el mercado solo da un 30% de probabilidad a un movimiento adicional de 0.25% para finales de año.
- Ahora se plantean ralentizar el ritmo de reducción de su balance de bonos soberanos e hipotecarios en lugar de mantener el ritmo actual hasta 2020-2021 como estaba pronosticado, (fuente WSJ).
o Guerra Comercial
- El 30 y 31 de este mes representantes de China viajan a Washington para intentar alcanzar un acuerdo en torno a la Guerra Comercial. Ambas partes son positivas pero son conscientes de las dificultades en torno a la propiedad intelectual y a los conflictos en torno al arresto de la vicepresidenta de Huawei.
TNOTE (Bono 10y USA) semanal
La semana anterior comentamos que “el precio había continuado cayendo hasta la base de su rango lateral y que esperamos que aguantase, dando lugar a un nuevo rebote peses a la ruptura de la directriz alcista tanto en precio como en RSI. Dijimos que no esperábamos de momento el inicio de un nuevo proceso tendencial, sino que apostábamos por un desarrollo lateral en el precio durante las próximas sesiones”. De momento nuestra visión es la que se está confirmando, y tras una caída hasta el 38,2% de Fibonacci el precio ha conseguido rebotar ligeramente. Esta semana no obstante es crítica, ya que podríamos tener noticias sobre la evolución de la Guerra Comercial y aún más importante, sobre la decisión de la FED respecto al ritmo de reducción de su balance de bonos soberanos e hipotecarios que afecta directamente al Tnote. Los inversores comienzan a pensar en otro mensaje “dovish” de Powell, lo que podría justificar una nueva rotación hacia 123.00.
SP500 (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el siguiente nivel de techo estaba muy cerca, (la directriz bajista que une los últimos máximos decrecientes). Y que desde ahí podíamos ver un proceso correctivo hacia la zona de soporte 2521 que se encuentra entre el 38-50% de corrección de toda la subida de este año. Este era nuestro escenario base, aunque planteábamos otras opciones: 1) la posibilidad de ruptura de la directriz bajista lo que provocaría una extensión hacia 2810-25, y 2) que la corrección desde la directriz bajista acabase perdiendo el soporte en 2443 lo que implicaría un nuevo re-testeo de los mínimos alcanzados en diciembre del año pasado. Por último recordamos que a medio plazo, el índice mantenía una secuencia de máximos y mínimos decreciente, y que se habían roto directrices alcistas activas desde 2009, por lo que el riesgo principal seguía siendo a la baja”. Uniendo los antiguos mínimos crecientes y los máximos decrecientes desde el techo absoluto y calculando Fibonacci desde el máximo se puede extraer una conclusión clara: el SP500 se enfrenta a una zona de resistencia muy fuerte actualmente, y los indicadores técnicos comienzan a dar señales de pérdida de fuerza. El último mínimo al alza es clave, 2612, ya que si se rompe se completaría un pequeño doble techo que podría ser el catalizador de una nueva caída del mercado. Si ocurre los niveles a vigilar son 2521, 2443 y 2316. Este escenario bajista es el que consideramos más probable, frente a la otra opción que es que índice consiga cerrar por encima de 2710 en cuyo caso hay que esperar que se extienda hasta 2810/25.
DAX (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el DAX había conseguido cerrar por encima de 11100 lo que abría la posibilidad de atacar la resistencia entre 11500 y 11700. Si alcanzábamos dicho nivel dijimos que era un buen punto para abrir estrategias cortas dado que la secuencia de máximos y mínimos seguía siendo bajista a medio plazo”. El escenario de rebote sigue teniendo sentido pero se empiezan a apreciar argumentos en contra de peso: estamos en la zona del 38-50% de corrección de Fibonacci del último impulso bajista y se aprecian señales de debilidad en indicadores como el histograma del MACD y en Estocástico. Conclusión: mantenemos la visión constructiva en el más estricto corto plazo con un potencial objetivo en 11500/700 siempre que no se produzcan cierres por debajo de 11.000, ya que en ese caso vemos un alto riesgo de nuevas caídas hacia los mínimos de diciembre del año pasado. No hay que olvidar que hay activa una gran formación de vuelta cuyo objetivo a medio plazo es 9850 y que la secuencia de máximos y mínimos es claramente descendente desde hace meses.
IBEX (gráfico diario)
En el último informe comentamos que “el IBEX había alcanzado su directriz bajista y que desde aquí comenzaban a surgir los primeros riesgos con un potencial rechazo y corrección hacia 8749. Pero también dijimos que en el caso de que precio continuase al alza rompiendo la línea de tendencia bajista, lo más probable era un ataque a la zona de resistencia clave pero que no esperábamos una superación de 9374 sin que antes se produjese una corrección a la baja significativa. Y que a medio/largo plazo, mientras el índice cotizase por debajo de 9400 el escenario continuaba siendo claramente bajista”. Durante la semana pasada el IBEX entró en la parte baja del gran rango de resistencia estructural entre 9100 y 9400. Se empiezan a ver los primeros síntomas de agotamiento en algunos de los indicadores más rápidos como el estocástico, por lo que habrá que estar atentos a una potencial vuelta de mercado a la baja. Si el IBEX cierra por debajo de El catalizador de corto plazo 9065 completaría una pequeña estructura negativa a nivel intraday que podría ser el detonante de este cambio de dirección. En el caso de confirmarse este escenario, espero extensiones hacia 8750 y si se rompe caídas hacia 8550.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe anterior comentamos que “el Nikkei había completado una formación de vuelta tipo doble techo cuyas implicaciones era claramente bajitas. Y que lo único positivo era que todavía seguía intacta la directriz alcista que se inició en 2012. Barajamos tres posibles escenarios: 1) que el rebote de la última semana tan solo fuese un “pullback” al “neckline” y que por tanto no se produjeran extensiones por encima de 20900 antes de retomarse la presión vendedora con objetivo final en 16000. Escenario 2) que el rebote se extendiera por encima de 20900, lo que abriría la posibilidad de subidas hacia 22700, (último máximo decreciente). Pero en cualquiera de los casos, dijimos que mientras no se superase este techo, el riesgo a la baja seguía intacto por lo que había que buscar oportunidades de venta”. Desde que se produjo la confirmación del doble techo el rebote del Nikkei parece encajar en el escenario 1 (pullback), por lo que nuestra visión sigue siendo negativa. Mantenemos el análisis de las últimas semanas intacto.
EURUSD (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “ tras la ruptura de 1.1450 y 1.1500 el eurusd volvió a perderla con determinación, lo que nos obligaba a replantear nuestro escenario base en el que ajustábamos el objetivo al alza en el mejor de los casos hasta 1.1605/25, siempre y cuando no se rompiese la estructura alcista en forma de canal de corto plazo. Dijimos que en el caso de cierres por debajo de 1.1310 lo más probable era un nuevo ataque a 1.1216 primero y a 1.1100/10 después”. Las semana pasada fue una auténtica montaña rusa, ya que empezó con un euro mostrando mucha debilidad tras los últimos datos de ralentización económica en la zona euro y las declaraciones “dovish” del BCE, pero luego se fortaleció frente al dólar ante los rumores de que la FED podría cambiar de rumbo no solo en términos de expectativas de tipos de interés sino también en el ritmo al que plantea la reducción de su balance de bonos soberanos e hipotecarios. Parece que entramos en una carrera de ver cual de los dos bancos centrales ofrece una señal más acomodaticia a los inversores para los próximos meses. La reunión de la FED de este miércoles será clave para descifrar si los últimos rumores concernientes a un cambio en el ritmo de descenso de su balance es un mero rumor o una realidad. Veo dos posibles escenarios: 1) que el par este completando un “pullback” al canal roto, en cuyo caso hay que esperar un nuevo ataque a 1.1215 y posiblemente extensiones a medio plazo hacia 1.1100. 2) que la perforación del canal sea una falsa ruptura, en cuyo caso veremos una nueva rotación hacia 1.1620.
GBPUSD (gráfico diario)
En los últimos informes comentamos que “la situación en torno a la Libra era la más incierta de todas debido a la situación del Brexit. Dijimos que si no fuese por él entorno actual, técnicamente la formación de doble techo daba una proyección a favor de la libra hacia la zona de resistencia en 1.3180/00. Pero que no queríamos pronosticar potenciales recorridos sino hablar de posibles desarrollos frente al Brexit”. Hoy vamos a actualizar nuevamente las distintas vías que se están explorando y sus posibles impliaciones. 1) el escenario de una salida de UK sin firmar el Brexit parece que cada vez tiene menos adeptos, lo cual es muy positivo porque es la alternativa que tendría efectos más negativos para la libra (probablemente veríamos caídas hacia 1.15 primero y luego a 1.08). 2) La alternativa de que se apruebe el Plan “B” de May parece muy poco probable dado el margen con que perdió la votación anterior y los pocos cambios que se han planteado desde entonces. 3) Un nuevo fracaso en el Parlamento dejaría como única opción extender la negociación con la aplicación del artículo 50. A partir de ahí todo son incógnitas. Creo que el escenario 3 es el más probable, y en ese caso espero que la libra vuelva a debilitarse rechazando la zona de resistencia que se ha alcanzado recientemente. El objetivo a la baja más razonable es la cota 1.2800/1.2850. Los dos escenarios extremos serían: o la ruptura de 1.33 que nos llevaría a medio plazo a atacar 1.3725/00. O la pérdida de 1.2800 que podría de nuevo en el foco los mínimos de finales de 2018 en torno a 1.2470.
USDJPY (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “la pérdida de 111.50 completó una formación de vuelta tipo “doble techo”. Posteriormente se había roto la línea de tendencia que arrancaba en los mínimos de 2011. Por eso dijimos que a partir de ahí el entorno se había vuelto mucho más negativo, y que debíamos vigilar el soporte en torno a 104.85/00 porque representaba el último mínimo creciente importante a nivel semanal, y en el caso de perderse implicaría que lo más probable era que la caída continuase hasta alcanzar niveles de 99.40/101.00. En ese contexto proponíamos aprovechar si el precio rebotaba durante las próximas sesiones hacia 111.50 para abrir posiciones cortas”. Técnicamente la situación sigue muy parecida. La recuperación se ha frenado en torno al 50% de Fibonacci, lo que representa un potencial “pullback” a la directriz rota. No se detectan rupturas de líneas de tendencia en el RSI y ya no estamos en zonas de extrema sobreventa como hace unas semanas, por lo que considero que el escenario más probable es un nuevo ataque a la zona de mínimos previa. Para invalidarse esta visión negativa, sería necesario ver cierres por encima de 111.50.
USDMXN (gráfico semanal)
n el informe anterior comentamos que “la última semana se había consolidado la primera señal positiva que estábamos esperando, la ruptura de la directriz en RSI. A partir de ahí cabían dos escenarios, 1)que tras una breve subida el precio volviese a atacar la directriz alcista e incluso generase un mínimo ligeramente decreciente que completase una divergencia alcista, o 2) que el proceso de rebote se iniciase directamente desde el nivel actual. Dijimos que nos decantábamos por la primera opción a tenor de lo que ha ocurrido en otras ocasiones. Y que el objetivo por arriba era la directriz que unía los tres últimos máximos decrecientes, en torno a 20.30-35. Por otro lado comentamos que el punto a partir del cual no tenía sentido seguir con una visión alcista era si se producían cierres por debajo de 18.40”. Los últimos cinco días se han desarrollado acordes a la opción que comentamos (escenario 1) . Ahora, para confirmarlo es necesario que el precio cierre por encima de 19.25. En el caso de ocurrir nuestro primer objetivo se sitúa en 20.00/10 y el segundo objetivo en 20.35/45. Seguimos manteniendo 18.40 como el nivel que no debe romperse para mantener un sesgo alcista en el par a medio plazo.
USDCLP (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el usdclp había entrado en una fase de consolidación lateral entre 655 y 701, y que esperábamos que dicho periodo lateral se extendiera durante un tiempo más. También dijimos que la salida de este rango determinaría el próximo movimiento tendencial fuerte. Y que en el caso de que se consolidasen cierres por encima de 701 esperábamos una primera extensión hacia 732/740. Mientras que si se producían cierres por debajo de 655 la fase lateral actual se convertiría en una formación de vuelta bajista, lo que implicaba caídas a medio plazo hacia la zona 610/615”. Nada ha cambiado durante los últimos 15 días pero estamos llegando nuevamente a la parte baja del rango. Teniendo en cuenta las divergencias alcistas que se pueden apreciar en gráficos de 4h y 1h, parece muy poco probable una ruptura a la baja, por lo que creemos más probable al menos un rebote táctico durante las próximas sesiones.
ORO (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “a corto plazo el precio estaba llegando a la primera zona de resistencia entre 1300/1315, por lo que no sería raro ver algún retroceso técnico desde ahí. Pero que todavía no se apreciaban síntomas de vuelta a la baja, por lo que no había que descartar que el oro continuase su avance hasta su primera resistencia y que si se formaban divergencias bajistas en el RSI, servirían de catalizador para una corrección hacia 1250 donde se encuentra la línea de tendencia que une todos los mínimos crecientes desde mediados de 2018.” La semana pasada, tras una breve consolidación lateral el Oro marco un nuevo máximo, pero podrían estar formándose divergencias bajistas diarias, lo que unido a la importancia de la resistencia actual, nos lleva a plantear como escenario más probable una corrección a corto plazo hacia 1277. Si se pierde este suelo espero que la caída sea más pronunciada y se extienda hacia 1250, donde surge el primer nivel donde abrir posiciones de compra. El escenario extremo es que el oro cierre por encima de 1315 en cuyo caso hay que esperar subidas adicionales hacia 1355/75.
WEST TEXAS (gráfico diario)
La semana pasada comentamos que “el movimiento correctivo podría detenerse entre 48.40 y 49.90, y de ser este el caso, estaríamos ante la posibilidad de que se forme un h-c-h invertido que se activaría con cierres por encima de 55.00. Si este fuese el caso, esperábamos que durante las próximas semanas el crudo extendiese sus ganancias hacia 62.00/64.00 donde aprovecharía para abrir estrategias de venta de nuevo. Por otro lado, dijimos que en el caso de que la corrección no se detuviese en 48.40, implicaría que hay muchas probabilidades de que el precio volviese a re-testear los mínimos en 42.30/90 otra vez.” Durante la semana pasada ha habido pocos cambios, con el precio oscilando entre 49.50 y 54.70. El escenario de una potencial figura de vuelta tipo h-c-h invertido sigue siendo una posibilidad, y en ese caso ahora estaríamos desarrollando el hombro derecho y puede que tardemos varias sesiones antes de que concluya. Aun así, para dar por activada la formación necesitaríamos que se consoliden cierres por encima de 55.00 en cuyo caso habría que esperar extensiones a medio plazo hacia 62-64 donde aprovecharía para vender. Por el lado negativo, cierres por debajo de 48.40 invalidarían cualquier visión positiva y nos llevaría a replantearnos nuevas caídas hacia 42.30/43.00.
BITCOIN (gráfico diario)
En nuestro último informe comentamos que “a corto plazo las señales que se habían generado eran negativas, ya que la formación triangular había terminado rompiéndose a la baja, lo que dejaba intacta la tendencia bajista y el riesgo de una nueva rotación hacia el mínimo anterior en 3000, y que no había que perder de vista el soporte en 3000, ya que si se perdía este suelo implicaría que todavía no había concluido el movimiento a la baja, y que el próximo objetivo más probable era 1850/70. Para reducir la presión negativa en Bitcoin sería necesario que el precio cerrase por encima de 4200, en cuyo caso retomaríamos el escenario de rebote fuerte hacia 5700 a medio/largo plazo”. Durante la última semana hemos visto un movimiento eminentemente lateral por lo que no tenemos que cambiar nuestro análisis anterior. En el corto plazo se ha generado un rango entre 3435 y 3683. En este momento el precio está atacando la banda inferior. Si se rompe se generaría una proyección hacia 3200.
