Invertir implica riesgos.
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Visión de Mercados con Pablo Gil 20-07-2020

15:00 20 de julio de 2020
  • Coronavirus
    • El número de casos totales supera ya los 14.5 millones en todo el mundo. Además el número de fallecimientos también comienza a experimentar una ligera tendencia al alza. América es el continente donde se registran más contagios mientras se aceleran los rebrotes en varios países europeos así como en Japón. En Asia, la India es el país con datos más preocupantes. La esperanza es que las vacunas de Moderna y Oxford puedan estar listas para finales de este año o principios del que viene.
  • Europa
    • Tras un maratoniano fin de semana los líderes de la Unión Europea no han sido aun capaces de alcanzar un consenso que desbloquee el paquete de reconstrucción económica de 750.000 millones de euros. Todavía hay esperanza de que durante el día de hoy se pueda avanzar, pero la oposición de Países Bajos, Suecia, Dinamarca y Austria, que siguen exigiendo que la ayuda sea mayoritariamente vía créditos y no subvenciones a fondo perdido es el escollo mayor.
    • Estos días se vuelven a reunir los negociadores de Bruselas y Londres aunque todo apunta a que no se alcanzará ningún acuerdo y que habrá que espera hasta el mes de septiembre para ver algún acuerdo in extremis que evite un “brexit duro” a partir de 2021.
    • Durante la semana el BCE dejó sin cambios su política monetaria. Los datos de Producción Industrial (12.4%) salieron por debajo de lo esperado por los analistas (14.5%), y las ventas minoristas también defraudaron (-20.9%).
  • EEUU
    • Las tensiones comerciales entre EEUU y China crecen verbalmente pero simultáneamente China realiza una gran importación de grano de EEUU. Da la sensación de que ningún mandatario quiere parecer débil pero tampoco se atreve a romper el status quo actual.
    • Trump destituye a su director de campaña electoral ante la mala evolución en la intención de voto de cara a las elecciones generales.
    • Los datos económicos de mayo y junio siguen mostrando recuperación en casi todos los frentes: ventas manufactureras, uso de capacidad, producción industrial, ventas minoristas. Será interesante ver la evolución en julio dado que muchos Estados han vuelto a imponer reglas de restricción más estrictas debido a la evolución de la pandemia.
  • OPEP+: acuerda suavizar los recortes de producción desde los 9.6 mbd actuales hasta los 7.7 mbd a partir de agosto.

TNOTE (Bono 10y USA) diario

 

 

En nuestro último informe dijimos que “El Tnote se encontraba cerca de la resistencia clave. Y que en el caso de cierres por encima de 139.60 esperaba que se reanudase la tendencia al alza de nuevo, con un primer ataque a 140.70 y posteriormente extensiones hacia máximos históricos. Mientras que por abajo, vigilaría la directriz de corto plazo que representaba el primer soporte relevante, aunque mientras no se rompiese 136.75 seguíamos en un rango meramente lateral”. Apenas ha habido ningún cambio en el bono. Ni se ha roto 139.60 por arriba ni tampoco la directriz alcista de corto plazo. Por tanto mantenemos estos dos niveles como los más relevantes para esta semana. Por encima de 139.60 escenario claramente positivo, mientras que una ruptura de la línea de tendencia alcista debería abrir el camino a un potencial retesteo del soporte 136.75 donde espero un nuevo rebote.

 

SP500 (gráfico diario)

 

 

En el último informe comentamos que “tal y como esperábamos el precio había alcanzado el primer objetivo 3200/3232. También dijimos que si se producían cierres por encima de 3232 se abrirían extensiones mayores hacia 3375/3400. A corto plazo 3100 representaba el último mínimo creciente, y solo si se rompía este suelo era probable que viésemos rotaciones hacia 2947/2973 donde se encontraba realmente el soporte clave a medio plazo, ya que por debajo de este suelo el escenario se volvería claramente bajista con un primer objetivo en 2700/2770”. Durante la semana pasada el índice intento en varias ocasiones superar la resistencia en 3232 sin éxito, pero sin despegarse del nivel clave. El rango de corto plazo actual es 3100-3232. Cierres por encima de 3232 abrirían extensiones hacia la zona de máximos históricos mientras que rupturas de 3100 a la baja implicaría que entramos en una nueva fase correctiva hacia 2947/2990.

 

DAX (gráfico diario)

 

En nuestro último informe dijimos que “tal y como esperábamos el DAX había alcanzado el primer objetivo en 13.000. Y que cierres por encima de 13.000 abrirían nuevas extensiones hacia 13600/13850. A corto plazo 12375 era un soporte clave ya que su pérdida provocaría corrección mayores con un objetivo probable en 11700. Y que solo en el caso de que se rompiese el suelo en 11340 veíamos riesgo de caídas fuertes hacia 10150/10330”. Durante la semana pasada el DAX ha estado intentando superar los 13.000 puntos en varias ocasiones y en este momento el precio se encuentra muy cerca del techo clave. El rango de trading de corto plazo es 12375-13.000 y la salida de este rango determinará el siguiente impulso importante: por encima de 13.000 espero extensiones hacia 13600/13850 mientras que caídas por debajo de 12375 decantarían la tendencia a corto plazo a la baja hacia la zona 11350/11700.

 

IBEX (gráfico diario)

 

En nuestro último informe dijimos que “se había vuelto a producir una rotación completa desde la banda superior a la banda inferior del rango lateral confirmando la importancia de los niveles de 7000 y 7600. Y que la salida de esta consolidación lateral sería la clave para determinar el siguiente impulso en el precio: 1) por encima de 7600 esperábamos extensiones hacia 7900, 2) mientras que pérdidas del soporte en 7000 advertirían de caídas adicionales hacia 6400/6550”. Las semana pasada el IBEX se mantuvo en un entorno sin tendencia respetando el rango de corto plazo 7000-7600. Por tanto nuestro análisis previo sigue siendo válido en espera de una ruptura definitiva o bien del techo en 7600 o del suelo en 7000

 

NIKKEI (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “el Nikkei había completado un “pullback” a la banda superior del triángulo roto y se encaminaba a la zona de resistencia cercana a los 23300 puntos. A corto plazo el índice tenía un soporte clave en 21900 y mientras no se rompiese este nivel esperaba subidas adicionales hacia los 23300. Solo en el caso de cierres por debajo de 21900 nos harían cambiar nuestra visión alcista por un proceso correctivo con un primer objetivo en 21300 y un objetivo final en 20000/20500”. Durante la semana el Nikkei profundizó en su acercamiento a la zona de resistencia tocando 22998. La estructura a nivel diario sigue siendo alcista y por tanto nuestra visión sigue siendo constructiva pero con un techo significativo entre 22735 y 23300 es necesario que el precio rompa esta zona para poder hablar de extensiones hacia los máximos de 2019 en torno a los 24.000. Mantenemos nuestra visión alcista salvo que se rompa 21.900 en cuyo caso esperamos correcciones importantes, 21300 primero y 20000/20520 después.

 

EURUSD (gráfico diario)

 

En nuestro último informe dijimos que “el par había seguido avanzando hacia nuestro objetivo de la onda 5 pero que no se apreciaba demasiada fortaleza en el movimiento actual. Aun así las señales de los indicadores técnicos seguían siendo constructivas y que mientras no se generasen rupturas en la directriz del RSI y cortes descendentes en estocástico seguíamos positivos. También dijimos que el suelo entre 1.1167/1.1190 era crítico, y que si se rompía a la baja cambiaríamos nuestra visión alcista de corto plazo por una bajista con objetivo en 1.1000”. El EurUsd ha alcanzado nuestra zona objetivo. De momento no se aprecia ninguna señal de debilidad en el precio, pero se están empezando a formar divergencias bajistas en el RSI. Dado que el proceso se podría extender algo más al alza será crucial esperar a señales negativas en forma de ruptura de directriz del RSI y cortes descendentes en estocástico para determinar el final del movimiento actual y el comienzo de una rotación hacia 1.1167/1.1190

 

GBPUSD (gráfico diario)

 

En nuestro último informe dijimos que “estábamos entrando en la zona de resistencia principal y mientras no se produjesen cierres por debajo del suelo en 1.2535 no había que descartar extensiones al alza adicionales hacia nuestro objetivo en 1.2780. Pero tal y como veníamos diciendo desde hacía varias semanas aprovecharíamos esa zona para buscar oportunidades de venta esperando que más adelante se rompiese 1.2535 dando paso a una nueva fase impulsiva con un primer objetivo en 1.2250 y un objetivo final en 1.2080/1.2175”. La semana pasada el par ataco el soporte en 1.2535 y pese a que hubo perforaciones intradiarias el cierre se mantuvo por encima del nivel clave. A corto plazo el rango de trading se encuentra entre 1.2535 y 1.2800. Dada la estructura bajista de medio/largo plazo aprovecharíamos rotaciones hacia 1.2800 para vender. Por debajo de 1.2535 espero una nueva rotación hacia 1.2250 y 1.2080/1.2175.

 

USDJPY (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “a corto plazo resultaba muy complicado establecer escenarios claros ya que no se apreciaban directrices definidas o niveles de soporte y resistencia eficientes, lo que estaba dando lugar a movimientos en el precio muy erráticos. Por tanto decidimos definir donde se encontraban los niveles estructurales desde un punto de vista de medio plazo. Comentamos que la zona comprendida entre 110.36 y 111.15 representaba el techo donde venderíamos. Mientras que la zona 104.50/106.00 representaba el suelo donde buscaríamos oportunidades de compra. La semana pasada comentamos que en el muy corto plazo la zona 106.50/60 representaba el primer soporte y 106.00 el límite por abajo que en caso de alcanzarse nos llevaría a empezar a buscar oportunidades de compra”. Durante las últimas semanas el par se ha movido en un rango cada vez más estrecho lo que está dando lugar a la formación de un triángulo simétrico. En el caso de que se rompa la banda inferior, podría desencadenar un ataque a la zona de soporte estructural entre 104.50/106.00

 

USDMXN (gráfico diario)

 

 

En el último informe dijimos que “el par había puesto a prueba el soporte en 22.29 y pese a una leve perforación intraday había conseguido mantenerse por encima del soporte clave al cierre. Comentamos que el par se movía dentro de un rango lateral entre 22.29 y 23.23 y que la salida de esta fase de consolidación sería fundamental para determinar el próximo movimiento impulsivo: 1) si se rompía el suelo en 22.29 esperaba caídas hacia 21.46/50, 2) si se rompía el techo en 23.23 daría por concluido el proceso correctivo que se inició en abril de este año esperando subidas hacia 24.50/24.90”. La semana pasada se puso a prueba una vez más la zona de soporte 22.29 y aguantó. El rango de trading no ha cambiado (22.29-23.23) y nuestros escenarios alcista y bajista siguen siendo los mismos que en el informe anterior.

 

USDCLP (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “que se había extendido la corrección a la baja tal y como esperábamos, aunque el soporte principal estaba lejos, 742/757. Nuestro escenario base seguía siendo que no llegásemos hasta ese soporte, sino que la tendencia alcista se retomara antes con un primer objetivo en la línea de tendencia que une los máximos decrecientes a corto plazo. La clave, no obstante, seguía siendo la zona pivote en 825/837, y solo si se rompía al alza daríamos por concluido el proceso correctivo que se inició en marzo de este año abriendo extensiones hacia máximos en 880”. El proceso correctivo a favor del peso sigue activo, pero tal y como decíamos en el informe anterior nuestro escenario base es que no volvamos a ver un ataque a la zona de soporte estructural entre 742 y 757 sino que se vayan produciendo nuevos intentos de ruptura de la directriz bajista de corto plazo. Si se llegase a romper esta directriz espero un ataque a 825/837 y si se supera este techo implicaría la reanudación de la tendencia alcista a favor del dólar con objetivo en los máximos anteriores en torno a 880.

 

ORO (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “el oro había alcanzado el primero de los tres objetivos planteados (1800). Y que de momento la estructura de corto plazo seguía siendo claramente alcista mientras se mantuviera intacta la secuencia de mínimos y máximos crecientes, por lo que esperábamos que se alcanzara el objetivo en 1856/60. También dijimos que en el caso de romperse la directriz alcista lo más probable es que se produjese una corrección que podría extenderse hacia 1739/1765. Pero que a medio plazo seguíamos siendo positivos y que no había que descartar potenciales extensiones hacia los máximos históricos en 1910”. Durante la semana pasada el oro cotizó en un rango lateral estrecho definiendo un soporte en 1790 y una resistencia en 1816. La estructura continúa siendo claramente positiva pese a la aparición de algunas divergencias bajistas en estocástico. En el caso de romperse el suelo en 1790 espero que la corrección se extienda hacia 1740/1765 antes de un nuevo impulso alcista. Y si se rompe 1816 espero que se reanude la tendencia con objetivo en 1856/60.

 

BRENT (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “el crudo se había mantenido en un rango lateral estrecho por lo que no había habido cambios significativos en nuestro escenario. Las señales de los indicadores técnicos apoyaban más la tesis de una nueva rotación a la baja hacia 39.70 que de una superación de 45.10. En el caso de ruptura a la baja de 39.70 esperaba caídas hacia 37.26, y solo si se perdía este soporte, correcciones adicionales fuertes hacia 30.80/32.10. Por otro lado, y aunque no nos parecía el escenario más probable, si se consolidaban cierres por encima de 45.10 lo más probable es que el precio continuase subiendo hacia 49.60/53.15”. La semana pasada el petróleo continuó moviéndose en un rango muy estrecho. A corto plazo el rango de trading es 41.30-45.10 y la salida de esta consolidación marcará el próximo movimiento impulsivo: 1) por debajo de 41.30 esperaría una corrección larga hacia 37.26, 2) por encima de 45.10 esperaría un ataque a 49.60/53.15.

 

BITCOIN (gráfico diario)

 

 

En nuestro último informe dijimos que “la criptomoneda seguía en un entorno lateral con baja volatilidad desde hacía semanas. Y que el rango que debíamos vigilar era 8890-10000, ya que la salida de esta consolidación sería clave para determinar el siguiente proceso impulsivo: 1) por encima de 10.000 esperaba un primer ataque a la directriz bajista que lleva activa desde el año 2017 y más adelante subidas hacia 13700, 2) por debajo de 8890 esperaba correcciones hacia la zona de 8090/8490, y solo si se rompía este soporte veía riesgo de extensiones hacia 7380”. A lo largo de la última semana no se ha producido ningún hecho relevante en nuestra visión de mercado en Bitcoin. Por tanto mantenemos el rango de trading entre 8.890 y 10.000 como lo más relevante y las proyecciones que hicimos la semana pasada si se rompe alguno de estos niveles.

 

 

 

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