A jelenlegi emelkedés elsődleges katalizátora a tegnap közzétett szeptemberi amerikai PMI-adatok voltak. A mutatók jelentősen felülmúlták a várakozásokat, és ötéves csúcsra emelkedtek. Az összetett PMI-index 58,4 pontot ért el, ami nagyjából 5%-os GDP-növekedési ütemnek felel meg. A jelentés ugyanakkor rámutatott a költségoldali nyomás erősödésére, valamint arra, hogy a vállalatok egyre gyakrabban hárítják át a magasabb költségeket a fogyasztókra.
1. ábra: Amerikai PMI-mutatók (2023–2026)
Forrás: XTB Research, 24.09.2026
Ez további érvet szolgáltat a Fed monetáris szigorításának folytatása mellett. Az egyre inkább túlfűtöttnek tekintett gazdaság és az infláció kordában tartásához szükséges további kamatemelések kérdése ismét a befektetői figyelem középpontjába került.
A piaci árazások alapján az októberi kamatemelés valószínűsége már 70% fölé emelkedett. Az átárazódást Michael Barr és John Williams FOMC-tagok nyilatkozatai is támogatták. Barr szerint további monetáris szigorítás valószínű, míg Williams úgy fogalmazott, hogy az év vége előtt végrehajtott újabb kamatemelés indokoltnak tűnne.
Ebben a környezetben az olaj továbbra is fontos tényező marad. A Brent kőolaj ára ma is emelkedik (+1,6%), míg a WTI növekedése mérsékeltebb, de továbbra is jelentős (+1,2%).
Az eladói nyomást tovább fokozta a szerdai 5 éves amerikai államkötvény-aukción tapasztalt gyenge kereslet. Csalódást okozott az amerikai Pénzügyminisztérium kötvény-visszavásárlási programja is. A mai napra legfeljebb 6 milliárd dollár értékű hosszú lejáratú kötvényvásárlást jelentettek be, miközben a piac ennél lényegesen nagyobb volumenre számított.
Hatás más eszközosztályokra
A kötvényhozamok további emelkedése nyomás alá helyezi a részvénypiacokat, különösen a technológiai szektort. A határidős jegyzések alapján a Nasdaq 100 index közel 1%-os mínuszban nyithat, míg az S&P 500 esetében a visszaesés mérsékeltebb, körülbelül 0,5%.
A nemesfémek szintén gyengülnek, mivel sok befektető számára alternatívát jelentenek a folyamatosan magasabb hozamot kínáló kötvényekkel szemben.
2. ábra: Arany (2026)
Forrás: XTB Research, 24.09.2026
Az amerikai dízelexport-tilalom: Problémát jelent-e ez Európának?
Olajár-korrekció: a WTI 90 dollár alá esett
Gazdasági naptár: Újabb nap a központi bankárok beszédeivel. Reagál-e az AUDUSD az inflációs kockázatokra?
Reggeli összefoglaló: A globális piacokat az AI-hullám, a fokozódó geopolitikai feszültségek és a szigorú monetáris politikát folytató központi bankok hajtják (2026. szeptember 22.)
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.