A nap chartja: Hirtelen esés Kínában 📉 A HK.cash március óta a legnagyobb esést könyvelte el (2026.10.02.)

A hongkongi részvénypiac az ünnepi szünet után éles eladási hullámmal nyitott újra, a Hang Seng (HK.cash) akár 3%-kal is esett, ami március 23. óta a leggyengébb kereskedési napot jelenti. A befektetők negatívan reagálnak Peking legújabb ösztönző intézkedéseire is, amelyek eddig nem javították érdemben a gazdasági növekedéssel kapcsolatos várakozásokat, miközben az amerikai államkötvényhozamok emelkedett szintje további nyomást gyakorol a hangulatra.

• Az eladási nyomás elsősorban a pénzügyi szektorban összpontosul: a HSBC mintegy 5,5%-kal esik, az AIA 4,2%-kal csökken, míg a Hong Kong Exchanges and Clearing 1,5%-kal van lejjebb.

• A nagy technológiai részvények szintén nyomás alatt állnak. Az Alibaba mintegy 2,3%-kal alacsonyabban nyitott, a Tencent 2,1%-kal, a Baidu 3%-kal, a Xiaomi 2,5%-kal, a JD.com 2,6%-kal, a Meituan pedig mintegy 2%-kal esett. A JD Health a leggyengébb blue chip, részvényei mintegy 6,9%-kal csökkennek.

• A New World Development kiemelkedik az általános eladási hullámmal szemben, a korai kereskedésben közel 10%-kal emelkedik. A vállalat bejelentette, hogy idő előtt megszünteti a 11 SKIES projektre vonatkozó szerződést, és a projektet jövő április 1-jén visszaadja a Hong Kong Airport Authoritynek.

• A piacot nyomás alatt tartó másik tényező a kínai szárazföldi tőzsdék ünnepi időszak miatti zárva tartása, ami korlátozza a belföldi vételi támasz egyik lehetséges forrását. Az amerikai államkötvényhozamok magasabb szintjei szintén szigorítják a pénzügyi kondíciókat a kockázatos eszközök számára, és további nyomást helyeznek a régió értékeltségeire.

Peking nem tudja meggyőzni a piacot: a gyenge kereslet, az ingatlanpiac és a technológia tovább mélyíti a nyomást

Peking legújabb szakpolitikai intézkedéscsomagja nem tudta érdemben javítani a befektetői hangulatot. A hatóságok további hiteltámogatást, az ingatlanpiacot és a kisvállalkozásokat célzó intézkedéseket, valamint infrastrukturális beruházásokat jelentettek be, miközben a People’s Bank of China 1,5%-ra csökkentette az egyéves pledged supplementary lending kamatlábat. A probléma az, hogy a piacok túl korlátozottnak tartják az intézkedéseket ahhoz, hogy érdemben megváltoztassák a növekedési kilátásokat vagy helyreállítsák a kínai eszközök iránti bizalmat.

A nyomás széles körű. A gyenge belföldi kereslet továbbra is a gazdaság előtt álló egyik legfontosabb probléma, miközben az ingatlanszektor továbbra is nyomást gyakorol az aktivitásra. A CSI 300 Real Estate Index akár 9%-kal is esett, ami azt mutatja, hogy a befektetők továbbra sem győződtek meg arról, hogy az új intézkedések elegendőek lesznek a lakásértékesítések tartós fellendüléséhez és a fejlesztők körülményeinek javításához. Ezzel egyidejűleg a csomag nem tartalmazott új, közvetlen támogatást a részvények számára, ami korlátozza annak azonnali hatását a hangulatra.

Az eladási hullám a technológiai szektorra is átterjedt, amely korábban a kínai részvénypiaci rali egyik fő hajtóereje volt. A CSI Semiconductor Index több mint 2%-kal esett, és mintegy 32%-os negyedéves csökkenés felé tart, miközben a CSI AI Index 1,2%-kal csökkent, és nagyjából 25%-os negyedéves veszteség felé halad. Emellett a befektetői aktivitás is gyengül a hetes ünnepi szünet előtt, a sanghaji és sencseni tőzsdék együttes forgalma pedig 2025 júliusa óta a legalacsonyabb szintre esett.

Az eladási hullám Hongkongon túlra is terjed: a kínai részvények egyéves mélypontra estek

A szárazföldi Kínában a CSI 300 akár 2,4%-kal is esett, és mintegy egy éve nem látott mélypontra került. A kínai chipgyártók és optikai komponensgyártó vállalatok szintén éles eséseket szenvedtek el. A Cambricon Technologies, a GigaDevice Semiconductor, a Zhongji Innolight és az Eoptolink egyaránt legalább 5%-kal esett, miközben a versennyel és a technológiai geopolitikával kapcsolatos aggodalmak szolgáltak közvetlen katalizátorként. Azok a jelentések, amelyek szerint Peking engedélyezheti a hazai vállalatok számára az Nvidia legújabb chipjeinek megvásárlását, tovább növelték a nyomást a helyi félvezetőgyártókra, amelyek már most is intenzív versennyel néznek szembe. Ezzel egyidejűleg a kínai optikai vállalatokat célzó javasolt amerikai korlátozások tovább gyengítették a szektor iránti hangulatot.

A befektetők továbbra is csalódottak a legutóbbi amerikai–kínai tárgyalások eredményével kapcsolatban. Bár a kereskedelmi fegyverszünetet meghosszabbították, a találkozó nem hozta el azt az áttörést, amelyet egyes piaci szereplők reméltek. Ennek eredményeként a gyengeség most mind a hongkongi, mind a szárazföldi kínai részvényeket érinti, növelve a piaci szélesség további romlásának kockázatát, ha a technológiai szektorra nehezedő nyomás fennmarad.

HK.cash grafikon (D1 idősík)

Forrás: xStation5