- ZIM is a US-listed Israeli shipping company
- More frequent attacks in the Red Sea threaten commercial shipping
- ZIM was one of the first to reroute its ships via Cape of Good Hope
- Company's revenue and share price are closely correlated with freight rates
- ZIM trades at a discount compared to peers
- Stock failed to break above the local geometry
ZIM Integrated Shipping Services (ZIM.US), a US-listed Israeli shipping company, has been drawing more attention as of late. Company has been one of the first to reroute its ships via Cape of Good Hope in response to more frequent attacks on commercial vessels in the Red Sea. Company's share price took a hit but started to recover losses as ZIM's competitors also began to reroute its ships. Let's take a quick look at the company!
Houthi attacks in the Red Sea
Kezdjen befektetni még ma, vagy próbálja ki ingyenes demónkat
Élő számla regisztráció DEMÓ SZÁMLA Mobil app letöltése Mobil app letöltéseYemen-based Houthi rebels began attacking commercial vessels in the Red Sea, following the launch of Israel-Hamas war. Houthi say that they are targeting vessels that are either owned by Israel or a bound for the Israel. As a result, ZIM Integrated decide to avoid the area and redirected its ships via longer routes. However, ships with no links to Israel were also targeted, causing a number of companies with significant shipping operations, like for example BP or Maersk, to divert cargo vessels via Cape of Good Hope, which is a 40% longer Asia-Europe route than the route via Red Sea and the Suez Canal. This alternate route is said to be up to 14 days longer, as well as to result in increased fuel costs and emission-related charges on the shipping companies.
Source: Global Maritime Hub, S&P Global
Freight rates are picking up
Higher costs as well as overall deterioration in security situation in the Red Sea are pushing freight costs higher. Drewry World Container Index climbed from around $1,382 per 40-feet container at the end of November to over $1,660 now. Index for the Shanghai-Rotterdam trade route climbed from $1,171 per 40-feet container at the end of November to $1,667 now, an increase of over 40% over three weeks.
Freight costs for maritime trade routes via Red Sea have increased as frequency of attacks on commercial vessels in the Middle East region increased. Source: xStation5
Pick-up in freight costs is beneficial for shipping companies
What may seem somewhat counterintuitive, current developments are actually a boost to shipping companies businesses. Revenue of shipping companies, like ZIM, is closely linked to freight rates - payments they charge for moving goods. Increased fuel costs, higher insurance costs as well as increased riskiness of the business are pushing up costs for shipping companies, who are later passing this increase onto customers in terms of higher freight rates. ZIM share price and quarterly revenue were plotted against Drewry Global Container index (freight rate index) on the chart below (weekly data). As one can see, there is a strong correlation between freight rates and ZIM's share price as well as between freight rates and ZIM's quarterly revenue. This means that current situation - higher costs due to higher risks - may turn out to be beneficial for company's business and its shareholders.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
ZIM trades at lower multiples than peers
As an Israeli company, ZIM Integrated Shipping Services has an above-average risk of being attacked in the Red Sea and as a result was one of the first to divert its vessels to longer but safer trade routes. This has depressed ZIM's valuation compared to its peers. Company's share price rebounded compared to peers later when major shipping companies also started to divert their vessels away from the Red Sea. Nevertheless, ZIM continues to trade at much lower multiples than its competitors.
Multiples for ZIM and its competitors have been presented in the table below. As one can see, Israeli shipping company trades at much lower multiples than its peers. Price-to-book ratio for ZIM is slightly lower than peer mean or media, but other multiples are significantly lower than averages. Valuing ZIM shares using mean and median multiples results with above-market valuation in case of each multiple used. Trimmed average valuations, excluding the highest and the lowest ones, suggest an around-400% upside from current market prices.
Source: Bloomberg Finance LP, XTB Research
A look at the chart
Shares of ZIM Integrated Shipping Services (ZIM.US) are about to close a rough year. Stock is trading over 40% year-to-date lower as it continues downward move launched in March 2022. Stock trades almost 90% below all-time highs reach at the end of Q1 2023. However, part of the losses was erased recently as decision of other shipping companies to avoid Red Sea and reroute their ships via Cape of Good Hope caused ZIM to look relatively undervalued.
Taking a look at ZIM chart at D1 interval, we can see that the stock is trading around 60% above recent lows, with the upward move accelerating following a break above the short-term bearish trendline. However, a recent attempt to break above the upper limit of a local market geometry at $11.50 turned out to be a failure and the stock, in theory, still remains in the downtrend. A point to note is that this week's pullback comes after a period of quick and steep gains, and after RSI indicator jumped into overbought territory.
Source: xStation5
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.