NVIDIA informó ingresos trimestrales récord de $39.3 mil millones en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, un aumento del 78% interanual, continuando su dominio como líder en computación de IA a pesar de las expectativas del mercado de resultados aún más sólidos. La acción cayó ligeramente en las operaciones posteriores al cierre después del anuncio, lo que refleja expectativas de crecimiento cada vez más altas a pesar de un desempeño extraordinario, ya que los inversores digieren tanto las sólidas pautas a corto plazo como las preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto en IA. Pudo recuperarse y subió un uno por ciento en las operaciones previas al mercado.
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Hazte Cliente Cuenta de Formación Descarga la app móvil Descarga la app móvilIngresos y rentabilidad: NVIDIA informó ingresos totales de $39.3 mil millones, lo que representa un aumento sustancial del 78% interanual y del 12% intertrimestral. La compañía logró un BPA ajustado de $0.89, lo que se traduce en un crecimiento impresionante del 71% interanual y del 10% intertrimestral. El ingreso neto GAAP alcanzó los $22.09 mil millones, lo que marca un aumento del 80% en comparación con el mismo período del año pasado. El margen bruto se situó en el 73,5%, aunque la empresa espera que disminuya temporalmente a aproximadamente el 71% en el primer trimestre del año fiscal 2026 a medida que aumenta la producción de su nueva arquitectura Blackwell.
Ganancias frente a estimaciones. Fuente: Bloomberg L.P.
Rendimiento del segmento: el segmento de centros de datos sigue siendo el principal motor de crecimiento de NVIDIA, generando ingresos de 35.600 millones de dólares, un 93% más que en el año anterior y un 16% más que en el trimestre anterior. Este segmento ahora representa más del 90% de los ingresos totales de la empresa, lo que subraya el papel fundamental de NVIDIA en el desarrollo de la infraestructura de IA. Los ingresos por juegos disminuyeron a 2.500 millones de dólares, un 11% menos que en el año anterior y un 22% menos que en el trimestre anterior, lo que refleja un cambio de enfoque hacia la computación de IA. Los ingresos de la industria automotriz mostraron un crecimiento notable del 103% interanual, alcanzando los 570 millones de dólares, impulsados por la expansión de las asociaciones con los principales fabricantes de automóviles. Los ingresos por visualización profesional crecieron un 10 % interanual hasta los 511 millones de dólares, gracias a la creciente adopción de NVIDIA Omniverse en aplicaciones de IA industrial.
Métricas financieras clave: durante todo el año fiscal 2025, NVIDIA alcanzó unos ingresos récord de 130 500 millones de dólares, lo que representa un crecimiento extraordinario del 114 % en comparación con el año anterior. Las ganancias por acción para todo el año alcanzaron los 2,94 dólares según los PCGA y los 2,99 dólares según los PCGA. La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en aproximadamente 3,22 billones de dólares, lo que la convierte en una de las empresas más valiosas del mundo.
Orientación para el primer trimestre del año fiscal 2026: de cara al primer trimestre del año fiscal 2026, NVIDIA proyecta unos ingresos de aproximadamente 43 000 millones de dólares (más o menos el 2 %), superando las estimaciones de consenso de los analistas de 42 300 millones de dólares. La empresa prevé márgenes brutos del 70,6 % sobre una base GAAP y del 71,0 % sobre una base no GAAP, con expectativas de recuperación hasta el rango de mediados de los 70 para el final del año fiscal a medida que la producción de Blackwell aumenta y la eficiencia de fabricación mejora.
Posición estratégica: liderazgo en infraestructura de IA
La arquitectura Blackwell de la empresa ha impulsado una demanda excepcional, y el director ejecutivo Jensen Huang informó una demanda "extraordinaria" y 11 mil millones de dólares en ingresos durante su primer trimestre de envíos, superando ampliamente las expectativas de los analistas de 3500 millones de dólares.
La ventaja tecnológica de NVIDIA ha creado importantes barreras de entrada, con su enfoque de pila completa que integra hardware, software y ecosistemas de desarrolladores que brindan un aislamiento competitivo a pesar de la competencia emergente. La tasa de crecimiento de la empresa supera drásticamente a sus pares de megacapitalización tecnológica, con Apple, Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet promediando solo un 11,8 % de crecimiento de ingresos en sus trimestres de diciembre en comparación con el 78 % de NVIDIA.
Desarrollo del mercado de IA
El mercado de IA continúa demostrando una expansión sólida a pesar de las preocupaciones por una desaceleración del gasto. Los hiperescaladores (AWS, Azure, Google Cloud) siguen comprometidos con el desarrollo de infraestructuras, implementando los sistemas GB200 de NVIDIA para el entrenamiento de modelos de billones de parámetros. La adopción empresarial se está acelerando, con especial fuerza en los sectores de servicios financieros, atención médica y fabricación que implementan soluciones de IA específicas del dominio.
La aparición de modelos de razonamiento, ejemplificados por R1 de la startup china DeepSeek, inicialmente generó preocupaciones en el mercado, pero en realidad puede aumentar la demanda de computación según el director ejecutivo Jensen Huang, quien señaló que dichos modelos requieren "millones de veces más potencia de computación que hoy". Esto sugiere que la trayectoria de la demanda de computación de IA permanece intacta a pesar de la evolución de las arquitecturas de modelos.
Desafíos y oportunidades estratégicos
NVIDIA enfrenta varios desafíos importantes, incluida la posible compresión de márgenes a medida que aumenta la producción de Blackwell, con márgenes brutos que se espera que disminuyan temporalmente a aproximadamente el 71% en el primer trimestre antes de recuperarse. Los controles de exportación en China han afectado significativamente la presencia de NVIDIA en ese mercado, y el director ejecutivo Huang señaló que "el porcentaje de ingresos en China antes de los controles de exportación era el doble de lo que es ahora", reduciéndose del 21 % a aproximadamente el 13 % de los ingresos totales.
La competencia se está intensificando y NVIDIA reconoce explícitamente a Huawei como competidor por segundo año consecutivo. Huang describió la situación como un "mercado competitivo". El panorama competitivo chino es "bastante vigoroso y muy, muy competitivo", aunque la ventaja tecnológica de NVIDIA sigue siendo sustancial.
Las oportunidades clave incluyen el próximo lanzamiento del producto Blackwell Ultra a finales de este año, seguido de la arquitectura Rubin de próxima generación en 2026. El proyecto Stargate de 500 mil millones de dólares del gobierno de EE. UU. representa un importante motor de crecimiento, al igual que la expansión de las asociaciones automotrices con Toyota y Hyundai, que impulsaron un crecimiento interanual del 103 % en los ingresos automotrices.
Valoración
Basándonos en nuestro análisis de NVIDIA utilizando las tablas de sensibilidad proporcionadas, hemos desarrollado proyecciones que incorporan varios escenarios de crecimiento. Nuestro modelo de flujo de caja descontado (DCF) de caso base utiliza los siguientes supuestos clave:
Supuestos operativos básicos:
- Tasa de crecimiento de los ingresos: 29,0-30,0 % para el período inicial
- Margen operativo: 61,0-62,0 %
- WACC terminal: 10,0-10,2 %
- Precio actual: $131,28
Análisis de sensibilidad del DCF Nuestro análisis de sensibilidad revela dinámicas interesantes en diferentes escenarios operativos. Con una tasa de crecimiento de los ingresos del 29,0 % y un margen operativo del 61,0 %, el modelo sugiere un valor razonable de $137,81. Aumentar el crecimiento de los ingresos al 30,0 % con un margen operativo del 62,0 % elevaría el valor implícito a $145,36, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente el 10,7 % desde los niveles actuales.
El análisis de sensibilidad del valor terminal, utilizando varios escenarios de crecimiento y WACC, muestra que con una tasa de crecimiento de los ingresos terminales del 4,8% y un WACC terminal del 10,0%, el modelo sugiere un valor razonable de alrededor de 133,15 dólares. Sin embargo, si el crecimiento terminal mejora al 5,0% con el mismo WACC del 10,0%, el valor implícito aumenta a 137,81 dólares. La valoración sugiere un potencial de crecimiento limitado, lo que presenta una oportunidad para considerar las acciones si el precio disminuye.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Recomendaciones:
NVIDIA tiene 76 recomendaciones, con 67 de "compra" y el precio más alto de 220 dólares, 9 de "mantener" con el precio más bajo de 65,6 dólares y 0 de "vender". El pronóstico del precio promedio de las acciones a 12 meses es de 175,42 dólares, lo que implica un potencial alcista del 33,4% a partir del precio actual.
Análisis técnico (intervalo diario):
La acción se cotiza por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2 %, que ha actuado como soporte para los alcistas en los últimos meses. Los bajistas buscarán una nueva prueba del nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8 %, que anteriormente provocó un rápido repunte. Los alcistas deberían vigilar el RSI en busca de una posible divergencia bajista con un máximo más bajo. Mientras tanto, el MACD ha generado una señal de compra.
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