AT&T, Verizon y T-Mobile se desploman tras el anuncio de SpaceX

Las acciones de AT&T, Verizon y T-Mobile registraban retrocesos de 7,9%, 6,3% y 9,2%, respectivamente, durante los primeros minutos de negociación en Wall Street este viernes, considerando el efecto de los dividendos de las dos primeras compañías. La caída se produjo después de que SpaceX anunciara un acuerdo para adquirir nuevas frecuencias de telefonía móvil en Estados Unidos, una operación con la que busca combinar la cobertura satelital de Starlink con infraestructura terrestre y ampliar su presencia en el mercado móvil. Aunque la compra todavía requiere aprobación regulatoria y el despliegue de una red competitiva tomará tiempo, el anuncio refuerza una estrategia que SpaceX ya había comenzado a desarrollar con otro acuerdo para adquirir espectro en 2025 y que ahora genera preocupación entre los inversionistas por la posibilidad de una mayor competencia en el sector.

Para avanzar con esa estrategia, SpaceX acordó adquirir a Grain Management licencias que incluyen hasta 14 MHz de espectro pareado en la banda de 800 MHz. Al operar en frecuencias relativamente bajas, estas señales pueden alcanzar mayores distancias y penetrar mejor en edificios, lo que ayudaría a Starlink Mobile a ampliar su cobertura más allá de las zonas aisladas. El acuerdo llega pocos días después de que la autoridad estadounidense de telecomunicaciones (FCC) autorizara el despliegue de hasta 15.000 satélites para ofrecer conectividad directa a dispositivos móviles, aunque la compra de las nuevas frecuencias todavía requiere una aprobación independiente. Sin embargo, contar con este espectro y las autorizaciones satelitales no significa tener una red móvil lista para competir, ya que SpaceX todavía necesita desplegar infraestructura terrestre y demostrar que puede ofrecer una cobertura, capacidad y estabilidad comparables a las de los operadores tradicionales.

Esta expansión también podría modificar la relación que SpaceX mantiene con las propias operadoras, especialmente con T-Mobile, que actualmente utiliza los satélites de Starlink para complementar su cobertura en zonas sin señal celular. A través de su servicio T-Satellite, los usuarios pueden enviar mensajes y utilizar determinadas aplicaciones desde teléfonos compatibles, una solución que hasta ahora ha permitido ampliar el alcance de la red tradicional, pero que podría convertirse en una fuente de competencia si SpaceX consigue desarrollar y comercializar sus propios planes móviles. Para AT&T, Verizon y la propia T-Mobile, el riesgo no estaría necesariamente en perder millones de clientes de inmediato, sino en la posibilidad de que un nuevo competidor comience a presionar las tarifas y eleve los costos de captar y retener usuarios.

Mientras las operadoras enfrentaban estas caídas, las compañías propietarias de torres de telecomunicaciones mostraban una reacción completamente distinta, con American Tower avanzando cerca de 7,3%, Crown Castle un 11,9% y SBA Communications alrededor de 7,2% durante los primeros minutos de negociación del viernes. El contraste sugiere que los inversionistas también están considerando las oportunidades que podría generar una eventual expansión de SpaceX hacia la telefonía móvil, especialmente si la compañía necesita arrendar torres y otros emplazamientos para desplegar su infraestructura terrestre. Esto abriría una nueva fuente de demanda para las empresas que administran estas instalaciones, aunque todavía no existen contratos anunciados que permitan cuantificar un beneficio económico concreto.

Al trasladar las caídas de las tres operadoras a sus capitalizaciones bursátiles del cierre del jueves, el retroceso ajustado por dividendos equivale a aproximadamente US$42.400 millones para sus accionistas, utilizando las cotizaciones registradas entre las 9:42 y las 9:43 de Nueva York. Esta estimación permite dimensionar la reacción del mercado, pero no representa una pérdida de efectivo para las compañías ni una reducción exacta de su capitalización bursátil. La magnitud del movimiento contrasta con sus proyecciones de flujo de caja libre para 2026, con AT&T esperando al menos US$18.000 millones, Verizon cerca de US$22.000 millones a partir del crecimiento previsto respecto de 2025 y T-Mobile entre US$18.400 y US$18.800 millones bajo su medida ajustada. Aunque las cifras no son completamente comparables por sus distintas metodologías, en conjunto se acercan a los US$60.000 millones, mientras el mercado comienza a evaluar cuánto podría verse afectada esa generación de caja durante los próximos años si SpaceX consigue competir por clientes, presionar las tarifas y obligar a las operadoras a invertir más para defender su posición.