- Banxico redujo 25 pb la tasa de referencia, ubicándola en 7.25 %, con una postura aún restrictiva.
- La inflación subyacente cede, pero los servicios siguen resistentes, presionados por salarios reales elevados.
- El peso mexicano reacciona con firmeza, aunque pierde parte del “colchón” de tasas frente al dólar.
- Banxico redujo 25 pb la tasa de referencia, ubicándola en 7.25 %, con una postura aún restrictiva.
- La inflación subyacente cede, pero los servicios siguen resistentes, presionados por salarios reales elevados.
- El peso mexicano reacciona con firmeza, aunque pierde parte del “colchón” de tasas frente al dólar.
El Banco de México recortó su tasa de referencia en 25 puntos base, dejándola en 7.25 %, en línea con el proceso de normalización monetaria gradual. El mensaje fue claro: cada decisión futura dependerá de la trayectoria de la inflación subyacente, la evolución de las expectativas de mediano plazo y la estabilidad del tipo de cambio, en un contexto global más volátil.
Banxico reconoció que la desinflación sigue avanzando, especialmente en el componente de bienes, gracias a la normalización de costos y un tipo de cambio todavía ordenado. Sin embargo, la inflación en servicios continúa siendo el talón de Aquiles, sostenida por salarios reales aún elevados y una demanda interna que se modera de forma progresiva.
Política monetaria: postura restrictiva y dependiente de datos
A pesar del recorte, la tasa real ex-ante se mantiene en territorio restrictivo, por lo que la política monetaria no es expansiva. El objetivo sigue siendo garantizar una convergencia sostenida al 3 %, sin frenar de golpe la demanda agregada.
El banco central dejó entrever que, si el descenso de la subyacente se confirma y el tipo de cambio se mantiene estable, hay espacio para uno o dos recortes adicionales. No obstante, cualquier presión sobre salarios o tipo de cambio podría llevar a una pausa en el ciclo. Este enfoque flexible y basado en datos refuerza el carácter reactivo y no comprometido de Banxico, en línea con el análisis que puedes seguir en Análisis de Mercado.
Actividad económica: enfriamiento selectivo con apoyo del nearshoring
Desde el punto de vista macroeconómico, la economía mexicana muestra señales de enfriamiento. La manufactura vinculada a EE. UU. pierde tracción, el consumo de bienes durables se modera por las altas tasas de interés y la inversión privada se vuelve más selectiva. El nearshoring y la inversión extranjera directa (IED) funcionan como amortiguadores frente a shocks externos, pero no eliminan la vulnerabilidad de la economía mexicana ante el ciclo de EE. UU. o cambios en el apetito global por riesgo.
Peso mexicano: menos carry, más sensibilidad
Con la tasa en 7.25 %, el “extra” de rendimiento que ofrecía el peso frente al dólar comienza a reducirse. Esto hace que la moneda sea más sensible a eventos externos, como sorpresas inflacionarias o cambios en la percepción de riesgo. La reacción inicial del peso fue de fortaleza tras el anuncio, pero su estabilidad futura dependerá del diferencial de tasas con la Fed y del tono que asuman otros bancos centrales. El contexto sugiere que la volatilidad en el mercado de divisas puede aumentar.
Análisis técnico del dólar en México: presión bajista en el corto plazo
En el análisis intradía del par USDMXN (15m), tras la decisión de Banxico el cruce rechazó la zona de 18.65/18.69 y aceleró su caída, rompiendo la SMA 50 y presionando soportes inmediatos en 18.55/18.53.
El nivel clave de soporte se ubica en 18.46. Una ruptura sostenida podría habilitar movimientos hacia 18.40–18.38. El sesgo técnico intradía se mantiene bajista mientras el precio permanezca bajo 18.60, con resistencias ubicadas en 18.60 y 18.65. El MACD respalda la presión vendedora al mantener una pendiente negativa.
Fuente: xStation5.
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