Nvidia cotiza más barata que Coca-Cola, lo que dice su PER

Las acciones de Nvidia acumulan una caída cercana al 22%, pasando de US$239,24 el 6 de octubre a US$186,64 al cierre del viernes 6 de noviembre. El retroceso se ha profundizado en medio de una corrección más amplia de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial, ante las dudas sobre la continuidad de las grandes inversiones en centros de datos y las elevadas expectativas de crecimiento del sector. Sin embargo, mientras su cotización pierde terreno, las proyecciones de ganancias de Nvidia siguen aumentando, una diferencia que ha vuelto a poner sobre la mesa cuánto está dispuesto a pagar el mercado por el crecimiento futuro de la compañía.

Nvidia frente a Coca-Cola: la diferencia en sus valoraciones

Para poner en perspectiva cuánto está pagando el mercado por ese crecimiento, vale la pena comparar a Nvidia con una de las compañías más tradicionales de Wall Street, Coca-Cola. Al revisar el PER (relación precio-utilidad), que muestra cuánto paga el mercado por las ganancias de una empresa, Nvidia cotiza a unas 11,7 veces las utilidades esperadas para su próximo ejercicio fiscal, frente a las 27,1 veces de Coca-Cola e incluso por debajo de las 17,7 veces del S&P 500, calculadas para los próximos doce meses. La diferencia llama la atención porque una de las empresas con mayores expectativas de crecimiento del mercado aparece con un múltiplo inferior al de un negocio de bebidas que lleva décadas operando en una industria mucho más madura.

Coca-Cola lleva décadas vendiendo bebidas en todo el mundo, apoyada en marcas consolidadas y un negocio que el mercado conoce de sobra. Su desafío no pasa por crecer a tasas extraordinarias, sino por sostener las ventas, cuidar sus márgenes y mantener la rentabilidad. Nvidia, en cambio, atraviesa una etapa muy distinta, impulsada por la expansión de la inteligencia artificial, que ofrece oportunidades de crecimiento mucho mayores, pero también eleva las expectativas de los inversionistas. Así, mientras Coca-Cola debe mantener la solidez de un negocio que lleva años generando ganancias, Nvidia necesita seguir demostrando que puede crecer al ritmo que hoy espera el mercado.

Por qué el PER de Nvidia cae mientras aumentan sus ganancias esperadas

El PER proyectado se calcula dividiendo el precio de la acción entre las ganancias por acción esperadas, de manera que un aumento de estas últimas reduce el múltiplo incluso si la cotización se mantiene sin cambios. Esto resulta especialmente importante en Nvidia, donde los analistas proyectan que las ganancias por acción pasarán de US$9,31 en su ejercicio fiscal 2027 a US$15,91 en 2028, un crecimiento cercano al 71%. Utilizando el mismo precio de cierre del 6 de noviembre, el cálculo arroja unas 20 veces las utilidades esperadas para 2027 y solo 11,7 veces las de 2028. Coca-Cola presenta una evolución mucho más moderada, con ganancias por acción que aumentarían de US$3,34 a US$3,53, apenas un 5,7%, mientras su múltiplo disminuye de 28,6 a 27,1 veces al utilizar las estimaciones del siguiente ejercicio. De esta manera, buena parte de la diferencia entre ambas valoraciones responde al crecimiento que los analistas esperan de sus utilidades, aunque esas proyecciones todavía deben cumplirse.

A esa diferencia en el crecimiento esperado se suma lo ocurrido durante los últimos tres meses. Los analistas elevaron las ganancias por acción estimadas de Nvidia para 2028 desde US$12,81 hasta US$15,91, un aumento del 24,2%, mientras su cotización retrocedió un 14,2% entre el 11 de agosto y el 6 de noviembre. Coca-Cola mostró una evolución distinta, con estimaciones de ganancias prácticamente sin cambios para 2027, en torno a US$3,53 por acción, mientras sus acciones avanzaron un 10,6% durante el mismo período. Estos movimientos llevaron el PER de Nvidia para 2028 desde cerca de 17,0 a 11,7 veces, mientras el de Coca-Cola aumentó de 24,5 a 27,1 veces, mostrando cómo el mercado ha reducido lo que paga por las ganancias futuras de Nvidia incluso cuando los analistas esperan resultados cada vez mejores.

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Centros de datos y resultados: la próxima prueba para Nvidia

El aumento de estas proyecciones se apoya en buena medida en el negocio de centros de datos, que generó US$89.000 millones de los US$96.200 millones de ingresos de Nvidia en su último trimestre, cerca del 93% del total. Su expansión refleja la enorme demanda por infraestructura de inteligencia artificial, pero también deja buena parte del crecimiento futuro ligada a que las grandes empresas tecnológicas mantengan su ritmo de inversión y Nvidia pueda seguir respondiendo a esa demanda. Si las inversiones comienzan a moderarse o las ganancias crecen menos de lo esperado, la compañía podría seguir aumentando sus ingresos y aun así decepcionar al mercado, haciendo que el PER calculado con las utilidades proyectadas deje de parecer tan bajo.

Nvidia enfrentará una nueva prueba el próximo martes 17 de noviembre con la publicación de sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2027, para el que los analistas esperan ingresos cercanos a US$108.800 millones y ganancias por acción de US$2,47. La cifra de ventas supera ligeramente los US$108.000 millones que había proyectado la propia compañía, aunque la atención del mercado no estará solamente en los resultados del trimestre, sino también en las perspectivas para los próximos meses y las señales sobre la demanda de centros de datos. Esa información ayudará a evaluar si Nvidia puede sostener las elevadas expectativas de ganancias que hoy acompañan su valoración, una exigencia muy distinta de la que enfrenta Coca-Cola con un negocio mucho más consolidado.

Análisis técnico de Nvidia (NVDA.US)

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Fuente: Xstation5. Temporalidad D1. Cotización intradía del 9 de noviembre de 2026.

Las acciones de Nvidia cotizan cerca de los US$177,86, por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 sesiones, ubicadas en US$219,01 y US$204,62, respectivamente. Tras las últimas caídas, el precio tiene un primer soporte en torno a los US$169,80, seguido de los US$164,03 si continúa retrocediendo. En caso de una recuperación, la primera resistencia aparece cerca de los US$194,75, mientras que superar los US$204,62 sería una señal de mejora para la acción.

Análisis técnico de Coca-Cola (KO.US)

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 Fuente: xStation 5, XTB. Elaboración: XTB Latam Research. Temporalidad D1. Cotización intradía del 9 de noviembre de 2026.

Coca-Cola mantiene una tendencia alcista y cotiza cerca de los US$95,17, por encima de sus medias móviles de 50 y 200 sesiones, ubicadas en US$90,06 y US$82,85. El precio se acerca a una resistencia en torno a los US$97,34, nivel que podría superar si continúa el avance de las últimas semanas. Si la acción retrocede, los primeros soportes aparecen cerca de los US$90,06 y US$85,14, mientras que el MACD sigue en terreno positivo, aunque muestra un impulso más moderado.