Qué hicieron el Ibovespa y el real cuando ganó Bolsonaro en 2018

El mercado brasileño comenzó a anticipar la victoria antes de la segunda vuelta

En las elecciones de Brasil de 2018, el mercado empezó a moverse bastante antes de que Jair Bolsonaro ganara la segunda vuelta. Desde fines de septiembre, el Ibovespa comenzó a subir y el real a fortalecerse frente al dólar a medida que las encuestas mejoraban para su candidatura, un movimiento que tomó todavía más fuerza después de la primera vuelta. Para cuando llegó la elección definitiva del 28 de octubre, buena parte de ese escenario ya estaba incorporado en los precios.

El Ibovespa avanzó y el real se fortaleció antes de la primera vuelta

Tomando como referencia la PTAX del Banco Central do Brasil, entre el 25 de septiembre y el viernes previo a la primera vuelta, el Ibovespa acumuló un avance de 4,7% y el real se fortaleció cerca de 6,7% frente al dólar. Después de que Bolsonaro obtuviera 46,03% de los votos válidos el 7 de octubre, la bolsa subió otro 4,57% en la sesión siguiente y el real ganó cerca de 3%. Desde ahí el movimiento perdió fuerza. Entre ambas vueltas, el Ibovespa cayó 0,42%, mientras el real todavía avanzó 2,27%, mostrando que buena parte del ajuste ya había ocurrido antes del resultado definitivo.

Qué pasó en el mercado tras confirmarse la victoria de Bolsonaro

Con la victoria confirmada en la segunda vuelta del 28 de octubre, el mercado todavía tuvo una última reacción positiva en la apertura del lunes. Bolsonaro obtuvo 55,13% de los votos válidos frente al 44,87% de Fernando Haddad y el Ibovespa llegó a subir 3,1% durante la mañana, marcando un máximo histórico intradía. El movimiento se dio vuelta durante la sesión y el índice terminó cayendo 2,24% hasta 83.796 puntos, mientras el dólar pasó desde R$3,5822 en la apertura hasta cerrar en R$3,7053, con un alza de 1,39% frente al real. La reacción mostró que buena parte del resultado ya había sido incorporada durante las semanas anteriores, especialmente entre las empresas estatales. Entre el 25 de septiembre y el cierre previo a la segunda vuelta, el Ibovespa avanzó 9,0%, mientras Eletrobras ON subió 53,1%, Banco do Brasil 43,6%, Eletrobras PNB 42,1% y Petrobras PN 37,5%, en medio de expectativas de una agenda económica más liberal liderada por Paulo Guedes, con menor intervención estatal y posibles privatizaciones o ventas de activos en algunas compañías públicas.

Qué hicieron el Ibovespa y el real después de las elecciones

Después de la segunda vuelta, el Ibovespa siguió avanzando, pero el real no sostuvo el fortalecimiento que había mostrado antes de la elección. Desde el cierre del 26 de octubre, la bolsa acumuló un alza de 4,1% al primer mes, 11,3% a tres meses, 12,2% a seis meses y 26,2% al cumplirse un año. En el mismo periodo, el USD/BRL subió 5,1%, 2,5%, 7,1% y 8,3%, respectivamente, reflejando un nuevo debilitamiento del real frente al dólar. La bolsa, por lo tanto, mantuvo su avance durante el año siguiente, mientras la moneda fue revirtiendo parte de la apreciación que había acumulado antes de la elección.