Visa alcanza un nuevo máximo histórico: qué sostiene el rally

Las acciones de Visa alcanzaron este martes un nuevo máximo histórico de US$394,72 durante la sesión, en una jornada marcada por la autorización preliminar del Banco Popular de China para que la compañía comience a preparar su entrada al procesamiento de pagos domésticos en el país. Aunque todavía necesita obtener una licencia definitiva para operar, la noticia abre una nueva oportunidad de expansión que se suma al crecimiento que Visa ya viene registrando tanto en su negocio tradicional de pagos como en los servicios que ofrece a bancos y comercios.

En el tercer trimestre fiscal de 2026, cerrado en junio, Visa registró ingresos netos por US$11.633 millones, un 14% más que en el mismo período del año anterior, apoyada en un mayor uso de su red de pagos. El volumen de pagos aumentó 10% y la compañía procesó 71.700 millones de transacciones, también un 10% más que un año antes, manteniendo una tendencia de crecimiento que se viene reflejando en sus resultados durante los últimos trimestres. Sin embargo, los ingresos están creciendo más rápido que la actividad de pagos, lo que también lleva a mirar cuánto están aportando las otras líneas de negocio de la compañía.

El procesamiento de datos fue el principal aporte al crecimiento de Visa en el último trimestre, con US$889 millones adicionales frente al año anterior, seguido por los servicios, que sumaron US$592 millones, además de los aportes de otros ingresos y transacciones internacionales. Parte de este avance se vio compensado por un aumento de US$708 millones en los incentivos comerciales que la compañía entrega a sus clientes, dejando un incremento neto de ingresos de US$1.461 millones. Dentro de estas mismas líneas de negocio también destacan los servicios de valor agregado, que incluyen herramientas de prevención de fraude, seguridad y soluciones para bancos y comercios, cuyos ingresos crecieron 33% anual hasta cerca de US$3.800 millones, mostrando cómo Visa está ampliando su negocio más allá del procesamiento tradicional de pagos.

​​​​​​​

El crecimiento de los ingresos no se trasladó con la misma fuerza a las utilidades, ya que los gastos operativos de Visa aumentaron 19% anual, principalmente por mayores costos de personal, incluidos gastos por desvinculaciones. Esto redujo el margen operativo desde 60,7% hasta 59,1%, mientras que el beneficio por acción reportado creció 10% hasta los US$2,97. Con la acción alcanzando nuevos máximos, esta diferencia cobra importancia para su valoración, ya que al cierre del 12 de octubre Visa cotizaba a 33,1 veces sus utilidades de los últimos doce meses, ligeramente por encima del promedio de 32,4 veces registrado desde fines de 2024, aunque todavía bajo los niveles cercanos a 37 veces que alcanzó durante 2025.

​​​​​​​

La autorización preliminar en China podría abrir una nueva oportunidad para Visa en el procesamiento de pagos dentro del país, aunque todavía deberá obtener una licencia definitiva y competir en un mercado donde UnionPay tiene una fuerte presencia en las tarjetas, mientras que Alipay y WeChat Pay concentran buena parte de los pagos móviles. A esto se suman las restricciones regulatorias sobre las tarifas del sistema de pagos, que podrían limitar los ingresos que Visa obtenga por cada operación. Por eso, aunque la entrada al mercado chino representa una oportunidad de expansión, todavía es temprano para estimar cuánto podría aportar al negocio y en qué plazo comenzaría a reflejarse en sus resultados.

Mientras Visa busca expandirse en China, en Estados Unidos enfrenta un escenario regulatorio que también podría afectar su negocio. El Departamento de Justicia mantiene una demanda contra la compañía por presuntas prácticas anticompetitivas en el mercado de tarjetas de débito, mientras que un proyecto de ley busca dar a los comercios más alternativas para procesar pagos con tarjetas de crédito. Aunque todavía no existe una resolución definitiva ni una nueva ley aprobada, ambos frentes podrían aumentar la competencia y presionar los ingresos que Visa obtiene de sus redes de pagos.

El próximo 27 de octubre Visa publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal, que permitirán evaluar si mantiene el crecimiento de sus ingresos y de los servicios de valor agregado, además de comprobar cómo evolucionan los gastos que presionaron sus márgenes en el último trimestre. Con la acción en máximos históricos y cotizando ligeramente sobre su valoración promedio reciente, será importante observar si las utilidades siguen acompañando el avance del precio.